PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 30 JULI 2015 – 8u CET
VOORLOPIGE RESULTATEN TWEEDE KWARTAAL EN EERSTE HALF JAAR 2015 HOOFDPUNTEN
Duurzame verbetering van vrachttarieven stuwt EBITDA hoger tot 142,3 miljoen USD Aankoop van vier bestaande VLCC’s van Metrostar met optie voor vier bijkomende zusterschepen Sterke start voor het derde kwartaal met vrachttarieven voor VLCC’s tot boven 60.000 USD/dag en meer dan 50% van de beschikbare dagen reeds bevracht Aankondiging interim dividend op 20 augustus samen met de finale halfjaarresultaten
ANTWERPEN, België, 30 juli 2015 – Euronav NV (NYSE: EURN & Euronext: EURN) (“Euronav” of de “Vennootschap”) maakte vandaag haar voorlopige resultaten bekend voor de drie maanden eindigend op 30 juni 2015 alsook voor het eerste half jaar eindigend op 30 juni 2015. Aldus Paddy Rodgers, CEO van Euronav: “Euronav heeft in het tweede kwartaal verdere vooruitgang geboekt door de aankoop van vier moderne VLCC’s – met een optie voor nog vier schepen – aan een zeer competitieve prijs. Deze vlootverjonging werd ondersteund door sterke en stabiele vrachttarieven doorheen het tweede kwartaal die zich doorzetten in het huidige kwartaal. De verbeterende vraag naar ruwe olie en het toegenomen aanbod ervan, toenemende zeemijlen om die vraag in het Verre Oosten te beantwoorden en beheersbare vooruitzichten wat betreft het aanbod van schepen zorgen voor een gunstige marktstructuur. Het management ziet de toekomst met vertrouwen tegemoet.”
PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 30 JULI 2015 – 8u CET
Alle cijfers vervat in dit bericht werden opgemaakt op basis van IFRS zoals aanvaard door de EU (International Financial Reporting Standards) en werden niet gecontroleerd door de commissaris. *Het aantal uitgegeven aandelen op 30 juni 2015 bedraagt 159.208.949.
De vennootschap realiseerde een nettoresultaat van 92,4 miljoen USD (tweede kwartaal 2014: -22,6 miljoen USD) voor de 3 maanden eindigend op 30 juni 2015, hetzij 0,58 USD per aandeel (tweede kwartaal 2014: -0,19 USD per aandeel). De EBITDA (een niet door IFRS gedefinieerde maatstaf) over dezelfde periode bedroeg 142,3 miljoen USD (tweede kwartaal 2014: 22,1 miljoen USD). Euronav past sinds 1 januari 2014 de boekhoudkundige normen IFRS 10 en IFRS 11 toe. Als de vennootschap verder de proportionele consolidatiemethode zou hebben toegepast voor haar joint ventures voor de eerste helft van 2015, zou de EBITDA (een niet door IFRS gedefinieerde maatstaf) 316,1 miljoen USD hebben bedragen (eerste helft van 2014: 108,5 miljoen USD) en zou het resultaat na belastingen hetzelfde zijn gebleven. DE EURONAV VLOOT De gemiddelde tijdsbevrachtingstarieven (TCE, een niet door IFRS gedefinieerde maatstaf) kunnen als volgt worden samengevat: In USD per dag
Tweede kwartaal 2015
VLCC Gemiddeld TI pool-tarief behaald op 55.570 de spotmarkt Gemiddeld tijdsbevrachtingstarief 38.148 onder langetermijnovereenkomsten* Suezmax Gemiddeld tijdsbevrachtingstarief op 41.886 de spotmarkt** Gemiddeld tijdsbevrachtingstarief 35.258 onder langetermijnovereenkomsten* * Inclusief winstdeelname indien van toepassing ** Technische offhire dagen niet inbegrepen
Tweede kwartaal 2014
Eerste semester 2015
Eerste semester 2014
21.464
53.370
27.032
27.655
41.705
32.380
18.445
42.364
19.612
19.797
37.954
24.972
PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 30 JULI 2015 – 8u CET
EURONAV TANKERVLOOT Zoals bekendgemaakt in ons persbericht over de resultaten van het eerste kwartaal, werd op 9 april 2015 de VLCC Hakata (2010 – 302.550 dwt) geleverd aan de Vennootschap (de laatste van de vier moderne in Japan gebouwde VLCC’s waarvan de overname werd aangekondigd op 8 juli 2014). CORPORATE Op 16 juni 2015 kondigde Euronav de aankoop aan van 4 VLCC’s door de overname van de contracten met de scheepswerf voor de nieuwbouwschepen. De totale aankoopprijs voor deze schepen, in aanbouw bij Hyundai Heavy Industries, bedraagt 384 miljoen USD. De levering van de schepen is voorzien vanaf september 2015. Daarnaast heeft de verkoper Euronav een optie toegestaan, mits betaling van een optievergoeding ten belope van een totaal bedrag van 8 miljoen USD, om tot 4 bijkomende zusterschepen aan te kopen voor een prijs van 98 miljoen USD per schip. Deze transactie kadert perfect binnen drie belangrijke principes van de Vennootschap: Vooreerst betreft het schepen die ‘ex-yard’ worden doorverkocht en als dusdanig geen bijkomende tonnage toevoegen aan de markt. In dat opzicht beantwoordt de transactie aan het door de Vennootschap vooropgestelde doel om uitsluitend bestaande schepen aan de vloot toe te voegen en geen nieuwe schepen te bestellen. Vervolgens zal de tijdspanne tussen de aankoop van de schepen en de oplevering ervan aan de Vennootschap zeer gelijkaardig zijn aan de aankoop van een bestaande vloot. Daardoor kan het kapitaal dat wordt aangewend snel renderen op de tankermarkt. Ten slotte is Euronav voortdurend alert om op regelmatige basis haar vloot te verjongen en haar operationele kwaliteiten te verbeteren. Dat doel wordt bereikt met deze vier schepen die van de meest recente makelij zijn en gelijkaardig of beter zijn dan de schepen die in juli 2014 werden aangekocht. DE TANKERMARKT De tankermarkt kenmerkte zich gedurende het tweede kwartaal vooral door haar stabiliteit. Doorheen de drie maanden eindigend in juni waren de vrachttarieven aanhoudend sterk, zowel in het VLCC- als in het Suezmax-segment. Tankerreders hebben gedurende deze periode blijk gegeven van dezelfde kordate discipline die zij tot dusver in 2015 hebben aangenomen en dit blijft bemoedigend. De verwachtingen omtrent de wereldwijde vraag naar olie zijn gedurende het tweede kwartaal voortdurend opgetrokken: zowel het IEA, de OPEC als de EIA verhoogden hun groeivoorspellingen tot een consensus van 1,34m bpd zowel in 2015 als in 2016 (ten opzichte van 1,15m bpd op het einde van het eerste kwartaal). Zoals wij op het einde van het eerste kwartaal te kennen gaven, heeft de lagere olieprijs de vraag gestimuleerd en deze trend zet zich voort. Het orderboek voor tankers is in de loop van het tweede kwartaal toegenomen als gevolg van bijkomende bestellingen bij de scheepswerven, maar naar historische maatstaven blijft het aantal bestellingen bescheiden, vooral in het licht van de positieve vrachttarieven. De impact op de wereldvloot van zowel VLCC’s als Suezmax-schepen zal pas in de tweede helft van 2016 merkbaar worden. Euronav blijft van mening dat de thans voorziene vlootgroei beheersbaar is, gezien de sterke basisomstandigheden van de tankersector, maar zoals in
PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 30 JULI 2015 – 8u CET
het verleden reeds het geval is geweest, kunnen bijkomende nieuwbouworders aanleiding geven tot overcapaciteit en de markt in elkaar doen stuiken. Het aanbod van ruwe olie blijft toenemen met in het tweede kwartaal een recordproductie in een aantal belangrijke regio’s, voornamelijk Saudi-Arabië, Irak en Rusland. Een belangrijk en groeiend thema is havencongestie. Die ontneemt capaciteit in de markt en is het gevolg van overmatige productie van ruwe olie die niet op het land kan worden opgeslagen. De huidige congestie wordt beschouwd als normale vertraging in het handelsverkeer maar deze feitelijke opslag zou binnenkort kunnen worden beschouwd als werkelijke opslag onder de normale opslagvoorwaarden. Wellicht kan deze situatie enkel worden opgelost op 3 manieren: (1) vermindering van de productie – wat onwaarschijnlijk lijkt, rekening houdend met de OPEC productieplannen en de mogelijke terugkeer van productie uit Iran; (2) toename van de vraag die aan dit aanbod tegemoet komt – wat positief zou zijn voor tankers, want dit zou de vraag naar transport doen toenemen; of (3) mogelijke toename van contango – hetgeen op zijn beurt de vraag naar bijkomende opslag doet toenemen, die wellicht deels via offshore tankers zal verlopen. VERWACHTINGEN Het huidig kwartaal startte positief met stijgende vrachttarieven in een gewoonlijk zwak seizoen. De basisomstandigheden van de industrie blijven gezond met beperkte vlootgroei, groeiende vraag onder impuls van een lagere olieprijs, toegenomen aanbod van olie als gevolg van recordproductie en het weerkerende thema van toename van tonmijlen als gevolg van olietransport vanuit de Atlantische zone naar het Oosten. Tot dusver behaalde de VLCC-vloot van Euronav, uitgebaat binnen de Tankers International pool in het derde kwartaal van 2015 een gemiddeld tijdsbevrachtingstarief van net geen 61.000 USD per dag (TCE) met 52,6 % van de beschikbare dagen bevracht. De Suezmaxschepen die Euronav rechtstreeks uitbaat op de spotmarkt behaalden tot dusver in het derde kwartaal een gemiddeld tijdsbevrachtingstarief van 42.750 USD per dag (TCE) met 50 % van de beschikbare dagen reeds vastgelegd. Euronav is goed gepositioneerd om tot ver in 2016 verder te genieten van deze positieve trends in de sector, met een beperkte schuldgraad, sterk gefocust op een maximale vergoeding van aandeelhouders via dividenden en gedisciplineerd wat betreft toekomstige opportuniteiten om te groeien. CONFERENCE CALL
De Vennootschap organiseert een conference call om 9u30 EST / 15u30 CET op donderdag 30 juli 2015 om de kwartaalresultaten te bespreken. De conference call zal bestaan uit een webcast met een begeleidende presentatie. Details over deze conference call kan men hieronder raadplegen en op de Euronav website in de ‘Investeerders’ sectie: http://investors.euronav.com/.
PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 30 JULI 2015 – 8u CET
Webcast Informatie Type Evenement: Datum Evenement: Tijdstip Evenement: Titel Evenement: URL Evenement:
Audio webcast met presentatie bediend door de gebruiker 30 juni 2015 9u30 EST / 15u30 CET “Euronav Q2 2015 Earnings Call” http://services.choruscall.com/links/euronav150730
Om eventuele vertragingen te vermijden, kunnen deelnemers zich vooraf registreren via de volgende link: http://dpregister.com/10069401. Na registratie ontvangt de deelnemer een speciaal inbelnummer en een registratielink met PIN code voor de conference call. Bij registratie dient de deelnemer naam, vennootschap en emailadres mee te delen. Deelnemers die niet in de mogelijkheid zijn om zich vooraf te registreren, kunnen inbellen op 1-866-807-9684 op de dag van de conference call. Het internationaal inbelnummer is 1412-317-5415. De conference call kan herbeluisterd worden vanaf 30 juli 2015, 11u30 EST/ 17u30 CET, tot en met 7 augustus 2015 op het nummer 1-877-344-7529 of 1-412-317-0088 na het intoetsen van de conference code 10069401. Vooruitzichten De aangelegenheden besproken in dit persbericht kunnen vooruitzichten bevatten. De Private Securities Litigation Reform Act van 1995 biedt bescherming onder de safe harbor bepalingen voor vooruitzichten teneinde vennootschappen aan te moedigen om toekomstgerichte informatie over hun bedrijfsactiviteiten te verstrekken. Vooruitzichten omvatten verklaringen over plannen, doelstellingen, doelen, strategieën, toekomstige gebeurtenissen of prestaties en onderliggende veronderstellingen en andere verklaringen, verschillend van de verklaringen van historische feiten. De Vennootschap wenst gebruik te maken van de bescherming onder de safe harbor bepalingen van de Private Securities Litigation Reform Act van 1995 en neemt deze caveat op in verband met deze safe harbor wetgeving. De woorden “geloven”, “anticiperen”, “trachten”, “inschatten”, “voorspellen”, “projecteren”, “plannen”, “potentieel”, “zouden”, “kunnen”, “verwachten”, “in afwachting van” en gelijkaardige uitdrukkingen wijzen op vooruitzichten. De vooruitzichten in dit persbericht zijn gebaseerd op verscheidene veronderstellingen, waarvan vele op hun beurt zijn gebaseerd op verdere veronderstellingen waaronder, zonder beperking, de analyse van historische operationele trends door het management, de gegevens opgenomen in onze database en andere gegevens van derden. Hoewel we geloven dat deze veronderstellingen redelijk waren toen ze gemaakt werden, omdat deze veronderstellingen inherent zijn aan significante onzekerheden en onvoorziene omstandigheden die moeilijk of onmogelijk te voorspellen zijn en buiten onze controle zijn, kunnen wij u niet garanderen dat we deze verwachtingen, overtuigingen of projecties zullen bewerkstelligen of volbrengen. Naast deze belangrijke factoren, zijn er in onze ogen ook andere belangrijke factoren die ertoe kunnen leiden dat de werkelijke resultaten wezenlijk kunnen verschillen van deze die besproken werden in de vooruitzichten. Deze omvatten het falen van een tegenpartij om een contract volledig uit te voeren, de sterkte van de wereldeconomieën en -valuta’s, algemene marktomstandigheden met inbegrip van schommelingen in vrachttarieven en in de waarde van schepen, wijzigingen in de vraag naar tonnage, wijzigingen in onze beheerskosten met inbegrip van bunkerprijzen, droogdokkosten en verzekeringskosten, de markt voor onze schepen, de beschikbaarheid van financiering en herfinanciering, de prestatie van de tegenpartij onder bevrachtingsovereenkomsten, de mogelijkheid om
PERSMEDEDELING GEREGLEMENTEERDE INFORMATIE 30 JULI 2015 – 8u CET
financiering te verkrijgen en te voldoen aan de convenanten in dergelijke financieringsovereenkomsten, veranderingen in gouvernementele regelgeving of reglementering of acties ondernomen door regelgevende instanties, potentiële aansprakelijkheid bij lopende of toekomstige geschillen, defecten bij schepen en situaties van off-hire en andere factoren. Raadpleeg onze documenten ingediend bij de U.S. Securities and Exchange Commission voor een meer volledige bespreking van deze en andere risico’s en onzekerheden. * * * Contact: Mr. Brian Gallagher – Euronav Investor Relations Tel: +44 20 7870 0436 Email:
[email protected] Bekendmaking definitieve halfjaarresultaten 2015: donderdag 20 augustus 2015 Over Euronav Euronav is een onafhankelijke tankerrederij die instaat voor het zeevervoer en de opslag van ruwe olie en petroleumproducten. De maatschappelijke zetel van de vennootschap is gevestigd te Antwerpen, België, en verder heeft Euronav kantoren verspreid over Europa en Azië. Euronav noteert op Euronext Brussels en op de NYSE onder het symbool EURN. Euronav verhandelt haar schepen op de spotmarkt alsook onder langetermijnbevrachtingsovereenkomsten. VLCC-schepen op de spotmarkt worden uitgebaat binnen de Tankers International pool, waarvan Euronav één van de grootste partners is. De vloot uitgebaat door Euronav bestaat uit 53 dubbelwandige schepen: 1 V-Plus, 2 FSO-schepen (beide in 50/50 joint-venture), 27 VLCC’s (waarvan 1 in 50/50 joint venture) en 23 Suezmax-schepen (waarvan 4 in 50/50 joint venture). Leveringen van de recent aangekochte VLCC’s zullen de Euronav vloot verder doen uitbreiden met 4 VLCC’s. Euronav-schepen varen voornamelijk onder Belgische, Griekse en Franse vlag, alsook onder de vlag van de Marshall Eilanden. Gereglementeerde informatie in de zin van het koninklijk besluit van 14 november 2007.
Condensed consolidated statement of financial position (in thousands of USD except per share amounts)
June 30, 2015
December 31, 2014
ASSETS Current assets Trade and other receivables Current tax assets Cash and cash equivalents Non-current assets held for sale Total current assets Non-current assets Vessels Assets under construction Other tangible assets Prepayments Intangible assets Receivables Investments in equity-accounted investees Deferred tax assets Total non-current assets
TOTAL ASSETS
225,424 33 148,224 -
194,733 36 254,086 89,000
373,681
537,855
2,322,408 122,790 1,129 8,001 83 269,364 17,576 9,815
2,258,334 1,226 16,601 29 258,447 17,332 6,536
2,751,166
2,558,505
3,124,847
3,096,360
173,046 1,215,228 (12) (15,354) 451,945
142,441 941,770 379 (46,062) 75,000 359,180
1,824,853
1,472,708
87,846 136 167,139 449
125,555 1 146,303 23,124 412
255,570
295,395
1,035,333 494 2,096 5,880 621
1,088,026 231,373 489 2,108 5,880 381
1,044,424
1,328,257
3,124,847
3,096,360
EQUITY and LIABILITIES Equity Share capital Share premium Translation reserve Hedging reserve Treasury shares Other equity interest Retained earnings Equity attributable to owners of the Company Current Liabilities Trade and other payables Tax liabilities Bank loans Convertible and other Notes Provisions Total current liabilities Non-current liabilities Bank loans Convertible and other Notes Other payables Deferred tax liabilities Employee benefits Amounts due to equity-accounted joint ventures Provisions Total non-current liabilities
TOTAL EQUITY and LIABILITIES
Condensed consolidated statement of profit or loss (in thousands of USD except per share amounts)
Shipping revenue Revenue Gains on disposal of vessels/other tangible assets Other operating income Total shipping revenue Operating expenses Voyage expenses and commissions Vessel operating expenses Charter hire expenses Losses on disposal of vessels/other tangible assets Impairment on non-current assets held for sale Depreciation tangible assets Depreciation intangible assets General and administrative expenses Total operating expenses RESULT FROM OPERATING ACTIVITIES Finance income Finance expenses Net finance expenses
2015
2014
Jan. 1 - Jun. 30, 2015
Jan. 1 - Jun. 30, 2014
416,529 2,128 4,296 422,953
201,157 6,390 3,534 211,081
(37,665) (76,779) (13,726) (2) (101,688) (11) (21,126) (250,997)
(54,586) (52,144) (11,121) (7,416) (67,674) (10) (17,222) (210,173)
171,956
908
389 (27,424) (27,035)
623 (37,138) (36,515)
25,015
14,393
169,936
(21,214)
3,315
(38)
173,251
(21,252)
173,251
(21,252)
1.13 1.13
(0.20) (0.20)
153,071,800 153,957,157
104,324,074 104,324,074
Share of profit (loss) of equity accounted investees (net of income tax) PROFIT (LOSS) BEFORE INCOME TAX Income tax benefit (expense) PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD Attributable to: Owners of the company Basic net income/(loss) per share Diluted net income/(loss) per share Weighted average number of shares (basic) Weighted average number of shares (diluted)
Consolidated statement of comprehensive income (in thousands of USD except per share amounts)
Profit/(loss) for the period Other comprehensive income, net of tax Items that will never be reclassified to profit or loss: Remeasurements of the defined benefit liability (asset) Items that are or may be reclassified to profit or loss: Foreign currency translation differences Cash flow hedges - effective portion of changes in fair value Equity-accounted investees - share of other comprehensive income Other comprehensive income, net of tax
Total comprehensive income for the period Attributable to: Owners of the company
173,251
-
(391) -
(21,252)
-
(54) 1,291
718
960
327
2,197
173,578
(19,055)
173,578
(19,055)
Condensed consolidated statement of changes in equity (in thousands of USD except per share amounts)
Share capital Balance at January 1, 2014
58,937
Profit (loss) for the period Total other comprehensive income Total comprehensive income Transactions with owners of the company Issue of ordinary shares Issue and conversion convertible Notes Issue and conversion perpetual convertible preferred equity Equity-settled share-based payment Total transactions with owners Balance at June 30, 2014
Share premium
Profit (loss) for the period Total other comprehensive income Total comprehensive income Transactions with owners of the company Issue of ordinary shares Issue and conversion convertible Notes Issue and conversion perpetual convertible preferred equity Dividends to equity holders Treasury shares Equity-settled share-based payment Total transactions with owners Balance at June 30, 2015
365,574
-
-
41,645 20,103 10,281 72,029
308,355 89,597 64,718 462,670
130,966
828,244
Share capital Balance at January 1, 2015
Translation reserve
Share premium
142,441 -
-
20,324 10,281 30,605
208,739 64,719 273,458
173,046
1,215,228
Treasury shares
946
(1,291)
(54) (54)
1,291 1,291
-
-
892
Translation reserve
941,770
Hedging reserve
-
Hedging reserve -
(391) (391)
-
(12)
Capital and reserves
Other equity interest
Total equity
422,886
800,990
-
800,990
-
(21,252) 960 (20,292)
(21,252) 2,197 (19,055)
-
(21,252) 2,197 (19,055)
-
(8,601) (7,422) (3,500) 2,210 (17,313)
341,399 102,278 71,499 2,210 517,386
75,000 75,000
341,399 102,278 146,499 2,210 592,386
385,281
1,299,321
75,000
1,374,321
(46,062)
Treasury shares
379
-
(46,062)
Retained earnings
(46,062) -
Retained earnings
Capital and reserves
359,180
1,397,708
173,251 718 173,969
173,251 327 173,578
-
30,708 30,708
(19,357) (39,656) (23,158) 967 (81,204)
209,706 75,000 (39,656) 7,550 967 253,567
-
(15,354)
451,945
1,824,853
Other equity interest
Total equity
75,000 -
(75,000) (75,000) -
1,472,708 173,251 327 173,578
209,706 (39,656) 7,550 967 178,567 1,824,853
Condensed consolidated statement of cash flows (in thousands of USD except per share amounts)
2015
2014
Jan. 1 - Jun. 30, 2015
Jan. 1 - Jun. 30, 2014
Cash flows from operating activities Profit (loss) for the period
173,251
(21,252)
Adjustments for: Depreciation of tangible assets Depreciation of intangible assets Impairment on non-current assets held for sale Provisions Tax benefits (expenses) Share of profit of equity-accounted investees, net of tax Net finance expense Capital gain (loss) on disposal of assets Equity-settled share-based payment transactions
99,507 101,688 11 262 (3,315) (25,015) 27,035 (2,126) 967
93,079 67,674 10 7,415 38 (14,393) 36,515 (6,390) 2,210
(55,875) (39) 10,581 (12,697) 3,737 (32,370) 16,746 (620) (4,348) 3,062 (39,927) -
(52,668) (7,332) (11,483) (25,603) (15,134) (1,817) (825) 10,132 (2,454) 1,828 20
Income taxes paid during the period Interest paid Interest received Dividends received from equity-accounted investees
173 (33,460) 188 275
129 (27,564) 244 9,410
Net cash from (used in) operating activities
184,059
1,378
(271,743) 91,065 (8,114) (63) 63 12,835 1,500 -
(452,096) 27,900 (88,239) (5) 2 (38) -
(174,457)
(512,476)
229,063 (19,357) -
350,000 (8,601) 150,000
Changes in working capital requirements Change in cash guarantees Change in trade receivables Change in accrued income Change in deferred charges Change in other receivables Change in trade payables Change in accrued payroll Change in accrued expenses Change in deferred income Change in other payables Change in provisions for employee benefits
Acquisition of vessels Proceeds from the sale of vessels Acquisition of other tangible assets Acquisition of intangible assets Proceeds from the sale of other (in)tangible assets Loans from (to) related parties Proceeds of disposals of joint ventures, net of cash disposed Purchase of joint ventures, net of cash acquired Net cash from (used in) investing activities Proceeds from issue of share capital Transaction costs related to issue of share capital Proceeds from issue of perpetual convertible preferred equity Transaction costs related to issue perpetual convertible preferred equity Proceeds from sale of treasury shares Proceeds from new long-term borrowings Repayment of long-term borrowings Transaction costs related to issue of loans and borrowings Dividends paid
-
(3,500)
7,550 338,770 (631,317) (39,658)
536,399 (300,834) (11,886) -
Net cash from (used in) financing activities
(114,949)
711,578
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents
(105,347)
200,480
Net cash and cash equivalents at the beginning of the period Effect of changes in exchange rates
254,086 (515)
74,309 (302)
Net cash and cash equivalents at the end of the period
148,224
274,487
