TUGAS AKHIR Analisis laporan keuangan pada PT Lautan Luas TBK periode 1998– 2002
Disusun Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajad Ahli Madya Progam Studi D3 Akutansi Keuangan
Disusun oleh : ERNA WIDYANINGSIH F 3300180
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2003
1
2
Halaman Persetujuan
Tugas Akhir dengan Judul “ ANALISIS LAPORAN KEUANGAN PADA PT LAUTAN LUAS Tbk PERIODE 1998 – 2002 “ telah diterima dan disetujui dengan baik oleh Dosen Pembimbing Tugas Akhir.
Surakarta,
Juli 2003
Dosen Pembimbing Tugas Akhir
Drs. Hasan Fauzi, MBA,Ak NIP.131792944
3
iii
4
Halaman Pengesahan
Tugas Akhir dengan judul “ ANALISIS LAPORAN KEUANGAN PADA PT LAUTAN LUAS PERIODE 1998 – 2002 “ telah disetujui dan diterima dengan baik oleh tim penguji Tugas Akhir D3 Akuntansi Keuangan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret .
Tim Penguji : 1. Doddy Setiawan SE, MSi, Ak Dosen Penguji
( ……………………….)
2. Drs.Hasan Fauzi ,MBA,Ak. Dosen Pembimbing
(…………………………)
iv
5
MOTTO ·
Ciri-ciri orang sukses adalah orang yang mau berusaha dan berdoa selagi orang lain tertidur. (Orang
bijak) ·
Pengalaman adalah guru yang nyata dan terbaik. (Orang bijak)
·
Witting ngerti jalaran soko gumun. (Orang Jawa)
6
HALAMAN PERSEMBAHAN v
Dipersembahkan kepada Guru-guruku – dari siapa saya banyak belajar Almamater – Universitas Sebelas Maret Dan kepada Ayah dan ibuku, K Sudiyono dan Istilah Saudaraku Erni dan Nisa
7
KATA PENGANTAR vii Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Alloh SWT atas segala limpahan rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir dengan judul “ANALISIS LAPORAN KEUANGAN PADA PT LAUTAN LUAS Tbk PERIODE 1998-2002”. Maksud dan tujuan penulisan Tugas Akhir ini adalah untuk memenuhi sebagian persyaratan untuk mencapai Derajat Ahli Madya. Penulis menyadari bahwa terselesainya Tugas Akhir ini tidak terlepas dari bantuan dan kerjasama dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Ibu Dra. Salamah wahyuni, SU selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Ibu Dra. Evi Gantyowati, Msi, AK selaku Ketua Progam Akutansi Keuangan Fakultas Ekonomi Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Drs. Subekti Djamaludin, Msi, Ak selaku Pembimbing Akademis. 4. Bapak Drs. Hasan Fauzi, MBA, AK selaku Pembimbing Tugas Akhir yang telah mengarahkan dan membimbing selama penulisan Tugas Akhir. 5. Seluruh staf Dosen Fakultas Ekonomi universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah memberikan penulis bekal berbagai ilmu pengetahuan. 6. Mbak Emmy di pojok BEJ yang telah memberikan bantuan dan saran kepada penulis.
viii
8 7. Teman-teman kelas A Akutansi Keuangan angkatan 2000 atas bantuanya selama kuliah dan semoga sukses selalu. 8. Keluarga Besar Eyang Soekono terima kasih atas dukungan dan doanya. 9. Teman baikku Su-yanti, Gendhut, Wawan, Tono, Bandheng,Push-po,Pranayoga, Sastro, Drajad, Bahadhur, Sulistyowati, Trie, Kiki semoga
kita selalu
dekat dihati. 10. Cah Brevet A & B semoga menjadi fiskus sejati. 11. Salita’s babe enjoy aja lagi !!! 12. Pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa dalam pembuatan Tugas Akhir ini terdapat banyak kesalahan dan kekurangan karena yang benar datangnya hanya dari Alloh semata. Semoga Tugas Akhir ini bermanfaat dan mendapat ridho dari Alloh SWT. Amin.
Surakarta,
Penulis
xii
ix
Juli 2003
9
ABSTRAK
PT Lautan Luas Tbk. adalah salah satu satu distributor dan produsen terkemuka kimia di Indonesia untuk bahan kimia. Perseroan saat ini mendistribusikan lebih dari 1000 bahan kimia yang diperoleh dari lebih 100 pemasok multinasinonal kepada lebih 2000 pelanggan pada hampir seluruh sektor industri di Indonesia. Laporan keuangan merupakan alat yang utama untuk mengetahui perkembangan dan posisi keuangan suatu perusahaan oleh karena itu penulis mencoba untuk menganalisa hubungan dari berbagai pos dalam laporan keuangan PT Lautan Luas Tbk untuk dapat meinterprestasikan kondisi keuangan dan hasil operasi perusahaan. Dalam melakukan analisis laporan keuangan PT LAUTAN LUAS Tbk penulis menggunakan metode analisis rasio dan analisis perbandingan. Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa perusahaan dalam keadaan likuid bila utang lancar dijamin dengan total aktiva lancar, apabila utang lancar dijamin dengan kas perusahaan dalan keadaan illikuid. Selama 5 periode perusahaan dalam keadaan solvabel bila utang jangka panjang dijamin modal sendiri apabila total utang dijamin dengan modal sendiri maka perusahan dalam keadaan solvabel hanya pada tahun 2000 dan 2002 perusahaan dalam keadaan insolvabel. Perusahaan dalam keadaan profitabel karena selama 5 periode belum pernah mengalami kerugian meskipun harga pokok penjualan barang dagangan mengalami kenaikan.
10
Untuk memperbaiki dan mempertahankan kinerja perusahaan penulis memberikan saran yaitu perusahaan menambah jumlah kas dalam aktiva lancar, meningkatkan laba, menekan biaya operasi dan meningkatkan efektifitas aktiva tetap yang digunakan.
11
BAB I PENDAHULUAN
A. Riwayat Singkat Perseroan PT Lautan Luas Tbk didirikan dengan nama Perusahan Andil Maskapai Dagang dan Industri Lim Teck Lee (Indonesia) berdasarkan Akta No.75 pada tanggal 18 Januari 1951 oleh Notaris Raden Mas Soerojo. Akta pendirian ini telah disahkan oleh Menteri Kehakiman dengan Surat Keputusan No.J.A.8/13/9.tanggal 13 juli 1951 dan diumumkam dalam Berita Negara No.16 tanggal 22 Februari 1952, Tambahan No.212 dan setelah itu Perseroan memulai kgiatan secara komersiil. Perubahan nama menjadi PT Lautan Luas dilakukan berdasarkan Akta No.90 pada tanggal 20 Desember 1964 atas Wakil Notaris Lie Sioe Hoa Nio dan telah disahkan oleh Menteri Kehakiman dengan Surat keputusan No. J.A 5/24/20 tanggal 20 April 1965. Dalam rangka penawaran umum, seluruh anggaran dasar Perseroan telah diubah dengan akta no 116 tertanggal 27 Maret 1997 dibuat dihadapan Frans Elsius Muliawan Sarjana Hukum, Notaris di Jakarta yang telah dibuat Data Akta Perubahan Anggaran Dasar Perseroan dibuat oleh Frans Muliawan, Sarjana Hukum, Notaris di Jakarta, tanggal 31 Maret 1997 akta ini dan Data Akta Perubahan Anggaran Dasar Perseroan berturut-turut : a) telah disetujui oleh Menteri Kehakiman RI, berdasar surat keputusan Menteri Kehakiman RI no. C2-2490NT.04.Th 97 tertanggal 7 April 1997,
12
yang telah didaftarkan di Daftar Perusahaan Jakarta Barat di bawah no.197/BH.09.03/IV/1997 tertanggal 11 April 1997. b) telah diberitahukan kepada Menteri Kehakiman Republik RI tertanggal 11 April 1997. Anggaran Dasar Perseroan terakhir kali diubah dengan akta no.74 tertanggal 17 April 1997, dibuat di hadapan Frans Elsius Muliawan Sarjana Hukum, Notaris di Jakarta yang telah dibuat Laporan Data Akta Perubahan Anggaran Dasar Perseroan, tanggal 19 April 1997, dibuat oleh Frans Elsius Muliawan Sarjana Hukum, yaitu tentang perubahan ayat 2 pasal 4 Anggaran Dasar Perseroan yang telah diterima dan dicatat berdasarkan Surat Direktur Perdata, Direktur Jendral Hukum dan Perundang-undangan Departemen Kehakiman RI no.C2-HT.01.04-A.6335 tanggal 22 April 1997 dan telah didaftarkan dalam Daftar Perusahaan di Kantor Departemen Perindustrian dan Perdangan Kotamadya Jakarta Barat di bawah no.197.3/BH.09-03/V/1997/tanggal 1 Mei 1997. Anak Perseroan : 1. Advance Stabilindo Industry (ASI) 2. Dunia Kimia Jaya (DKJ) 3. Dunia Kimia Utama (DKU) 4. Indonesian Acid Industry limited (IAI) 5. Lautan Luas Pewarna (LLP) 6. Liku Telaga (LT) 7. Pecenesia Chemical Industry (PCL)
13
8. Lautan Jasaindo (LJ) Perusahaan Afiliasi : 1. Findeco Jaya (FJ) 2. Lautan Otsuka Chemical) 3. Mahkota Indonesia (MI) B. Lokasi Perseroan Head Office : Graha Indramas Jl.AIP II K.S Tubun Raya No.77 PoBOX 449/JKTF.Jakarta 11410 Phone (021) 536-7777 Fax. (021) 5367-1120 Untuk menunjang usahanya, Perseroan memiliki 4 kantor cabang di Medan, Bandung, Semarang, Surabaya dan 7 kantor perwakilan di Palembang, way Halim Bandar Lampung Cirebon, Solo, Samarinda, Balikpapan Ujungpandang. C. Kegiatan Usaha Perseroan Kegiatan Usaha Perseroan adalah mendistribusikan bahan kimia dasar dan khusus. D. Susunan Dewan komisaris , Dewan Direksi dan Pemegang Saham Komisaris Utama Presiden Komisaris
: Adyansyah Masrin
Wakil Presiden Komisaris
: Joan Fudiana
Komisaris
: Zakir
14
Direktur Utama Presiden Direktur
: Indrawan Masrin
Wakil Presiden Direktur
: Pranata Hajadi
Direktur Pelaksana
: 1. Jimmy Masrin
Direktur Manufaktur
: 2. Sandjaya Hajadi
Direktur Pemasaran
: 3. Joshua candra Putra Asali
Direktur Pengembangan usaha : 4. Widyanto
Komposisi Pemegang Saham Perseroan -
Modal Dasar Perseroan : Rp 600.000.000.000 terbagi atas 2.400.000.000 lembar saham @ Rp 250
-
Modal ditempatkan dan disetor penuh 780.000.000 lembar saham dengan nilai nominal seluruhnya Rp 195.000.000.000
15
Pemegang Saham
Jumlah Saham di
%
Jumlah Modal
Tempatkan dan
Kepemilikan
(Rupiah)
14.716.000
1,89%
3.679.000.000
Adyansyah Masrin
7.945.000
1,02%
1.986.400.000
Indrawan Masrin
4.420.000
0,57%
1.105.000.000
Jimmy Masrin
1.248.000
0,16%
312.000.000
491.670.400
63,33%
122.917.600.000
260.000.000
33,33%
65.000.000.000
780.000.000 lb
100 %
195.000.000.000
disetor penuh (lembar) Manajemen : Joan Fudiana
Non Manajemen : PT
Caturkarsa
Megatunggal Publik Jumlah
modal
ditempatkan
dan
disetor
E. Jenis Produk
Pasokan dari Anak Perusahaan
Industri Pemakai
dan Perusahan Afiliasi : Azordicarbonamide
Karet, alas kaki, karpet
Methyltin Stabilizer
Plastik
Textile auxiliaries
Textil
16
Bahan pewarna
Textil, Cat, Plastik
Alkil Benzena Sulfanat (ABS)
Deterjen
Asam Sulfat
MSG, Pupuk, Accu
Alumunium Sulfat (tawas)
PAM, Pengolahan Air Limbah, kertas
Sodium Silikat/Water glass
Sabun, deterjen, keramik, kertas
Band ply lubricant
Ban
Pasokan dari luar Perseroan : Soda Ash
Deterjen, kaca
Nucrel
Kemasan
Aleryn, Conpol
Cat, Plastik
Boiler Water Treatment
Pengolahan air minum, air limbah
Nikel Cathode
Pertambangan Logam
Leather Finish
Kulit
Carbopol, Liquid Polimer
Kosmetik, Farmasi, textil
Chemsil
Plastik, kertas
Kane Ace
Plastik
Asbetos Fibre
Bangunan dan kontruksi
F. Sumber Daya Manusia Perseroan menyadari akan perlunya peran sumber daya manusia terhadap menjalankan usahanya. Untuk meningkatkan kemampuan tenaga profesional, Perseroan mewujudkan progam pendidikan dan pelatihan serta pengadaan progam kesejahteraan sebagai pola dasar pengembangan sumber daya manusia.
17
Perseroan menerapkan progam pendidikan dan latihan untuk setiap karyawan sesuai kebutuhan. Tujuan dari progam latihan ini selain memberikan pengetahuan dasar ( misalnya pelatihan teknik penjualan dan pengetahuan mengenai produk bagi tenaga penjualan ) juga memberikan pendidikan khusus yang berhubungan dengan tugas sehari-hari para karyawan. Progam pelatihan ini diselenggarakan dengan mengirimkan ke pelatihan - pelatihan di dalam dan luar negeri. Untuk
menunjang
kesejahteraan
karyawan,
Perseroan
juga
menyediakan berbagai sarana dan tunjangan yang dapat dinikmati oleh karyawan tetap Perseroan, yang antara lain meliputi : ·
Pengobatan dan perawatan kesehatan.
·
Tunjangan Hari Raya.
·
Bonus Prestasi.
·
Jaminan Sosial Tenaga Kerja (JAMSOSTEK ).
·
Fasilitas kendaraan dinas bagi sebagian karyawan sesuai denagn tugasnya.
·
Fasilitas kantin dan prasarananya.
·
Fasilitas olah raga dan kerohanian. Rata-rata komposisi karyawan dalam persen menurut jenjang
manajemen, pendidikan, dan usia dari total tenaga kerja yang dimiliki oleh Perseroan dan Anak Perusahaan adalah sebagai berikut :
18
Tabel 1.1 Komposisi Karyawan Menurut Jenjang manajemen Perseroan (% )
Anak Perusahaan ( % )
Direksi
0.6
1.2
Manajer
3.5
1.4
Penyelia
10.9
2.3
Tenaga Pelaksana
17.8
9.2
Karyawan
12.5
40.6
Jumlah
45.3
54.7
Tabel 1.2 Komposisi Karyawan Menurut Jenjang Pendidikan Perseroan ( % )
Anak Perusahaan ( % )
Pasca Sarjana
0.7
-
Sarjana dan Sarjana Muda
18.4
3.9
SLTA
15.3
24.7
SLTP
5.0
10.9
Lain – lain
5.9
15.2
Jumlah
45.3
54.7
19
Tabel 1.3 Komposisi Karyawan Menurut Jenjang Usia Perseroan ( % )
Anak Perusahaan ( % )
Di bawah 25
7.6
19.3
26 s/d 30 tahun
10.6
12.4
31 s/d 35 tahun
9.3
7.8
36 s/d 40 tahun
7.2
5.9
41 tahun keatas
10.2
9.8
Jumlah
44.8
55.2
Jumlah komposisi diatas dapat berubah dalam setiap tahunnya sesuai dengan kebutuhan dan kebijakan – kebijakan dari perseroan. G. Pemasaran Melalui 4 kantor cabang dan 7 kantor perwakilannya, Perseroan memasarkan produknya ke-lebih 2000 pelanggan dari berbagai jenis industri di seluruh Indonesia. Penjualan umumnya dilakukan langsung ke pelanggan dan Perseroan menfokuskan dirinya terutama pada usaha memenuhi semua kebutuhan bahan kimia dasar dan khusus ke setiap pelanggannya yang mereka butuhkan. Selain melakukan penjualan lansung ke pelanggan, Perseroan juga melakukan penjualan dengan sistem komisi dimana pelanggan membeli langsung dari pemasok Perseroan. Sebagai distributor eksklusif, Perseroan tetap berhak atas komisi dari penjualan tersebut. Dalam transaksi penjualan dengan sistem komisi, Perseroan mencatat dalam penjualannya hanya komisi
20
penjualannya yang nilainya dapat mencapai 10 % dari nilai total transaksi tersebut, tergantung dari produk dan pemasoknya. Perseroan mempunyai tenaga penjualan dan pemasaran untuk menjalin dan memelihara hubungan baik dengan pelanggan dalam usahanya memberikan pelanyanan yang sebaik-baiknya untuk memenuhi kebutuhan sehari - hari para pelanggan. Selain pelayanan yang diberikan Perseroan kepada pelanggan adalah bantuan teknis dan laboratoris untuk produk yang dipasarkan Perseroan. H. Perumusan Masalah -
Bagaimana kinerja PT Lautan Luas Tbk dilihat dari kondisi keuangannya selama periode 1998 – 2002 ?
21
BAB II ANALISIS DATA
I. Pendahuluan Laporan keuangan merupakan alat yang penting untuk memperoleh informasi yang berhubungan dengan posisi keuangan dan hasil – hasil yang telah dicapai oleh suatu perusahaan. Pada umumnya laporan keuangan suatu perusahaan terdiri dari Neraca, Laporan Rugi Laba, Laporan Perubahaan Modal dan Laporan Arus Kas. Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas dan memperoleh informasi lebih lanjut mengenai kinerja perusahaan, diperlukan analisis terhadap laporan keuangan yang ada sehingga laporan keuangan tersebut dapat digunakan oleh pihak yang berkepentingan. Analisis laporan keuangan penting bagi perusahaan yang telah go public mengingat perusahaan bertanggung jawab terhadap dana yang diinvestasikan oleh investor. Bagi perusahaan analisis laporan keuangan digunakan oleh manajer dalam mengambil keputusan dan tindakan - tindakan di masa yang akan datang sehingga tujuan perusahaan dapat dicapai dengan lebih efektif dan efisien. Menurut Bernstein dalam bukunya yang berjudul “Financial Statement Analysis Theory, Application And Interpretation” (Bernstein, 1974: 747 ), fokus analisis terhadap laporan keuangan suatu perusahaan meliputi :
22
1. Analisis Likuiditas Jangka Pendek 2. Analisis Arus Kas 3. Analisis Struktur Modal dan Solvablitas 4. Analisis Return on Investment 5. Analisis Assets Utillization 6. Analisis Operating Perfomance J. Analisis dan Pembahasan 1. Analisis Likuiditas Jangka Pendek Analisis likuiditas jangka pendek menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi seluruh kewajibannya yang segera harus dipenuhi atau dibayar pada saat ditagih (Alex,1976:33) Perusahaan yang mampu membayar kewajiban keuangannya tepat pada waktunya maka perusahaan dalam keadaan likuid. Untuk dapat memenuhi kewajibannya sewaktu-waktu maka perusahaan harus mempunyai alat pembayaran berupa aktiva lancar yang jumlahnya lebih besar daripada kewajiban yang harus dipenuhi yang berupa utang lancar. Dan apabila jumlah aktiva lancar yang merupakan alat pembayaran ini lebih kecil dari utang lancar yang harus segera dipenuhi maka perusahaan dalam keadaan illikuid.
23
Tabel 2.1 PT LAUTAN LUAS Tbk Analisis Likuiditas Jangka Pendek Periode 1998-2002 Keterangan
1998
1999
2000
2001
2002
Current ratio
123,89%
127,53%
316,78%
319,46%
204,53%
Acid-test ratio
88,70%
85,56%
227,99%
236,33%
147,75%
Cash to current ratio
43,41%
37,60%
20,14%
28,15%
14,28%
Inventory turn-over
3,88 X
4,85 X
4,84 X
6,44 X
6,44 X
liabilities ratio
53,78%
47,95%
63,82%
89,93%
29,21%
Working capital
62.819
65.437
316.900
339.292
260.909
Cash to current
Sumber: data sekunder( diolah) a. Current ratio Current ratio menunjukkan kemampuan perusahaan untuk memenuhi utang lancar yang segera harus dipenuhi dengan aktiva lancar yang dimiliki. Current ratio ini merupakan tingkat keamanan (margin of safety) dari kreditor jangka pendek. Suatu perusahaan dengan tingkat current ratio tinggi belum tentu mampu membayar utang perusahaan yang sudah jatuh tempo karena proporsi atau distribusi dari aktiva lancar yang tidak menguntungkan misalnya jumlah persediaan yang terlalu tinggi atau saldo piutang yang besar yang memungkinkan piutang sulit untuk ditagih. (Bambang dan munawir, 1977:98) Aktiva lancar Rumus umum
:
X 100 % Utang lancar
24
Tabel 2.1.a Perhitungan Current ratio Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah ) 1998
1999
2000
2001
Aktiva lancar
325.732
303.094
463.083
493.892
510.490
Utang lancar
262.913
237.657
146.183
154.600
249.581
Current ratio
123,89% 127,53% 316,78% 319,46% 204,53%
Kenaikan/ Penurunan
-
3,64% 189,25%
2002
2,68% (114,93%)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.1.a selama 5 periode current ratio tertinggi terjadi pada tahun 2001 yaitu sebesar 319,46% ini berarti bahwa dalam setiap Rp 1,utang lancar dijamin aktiva lancar Rp 3,1946. Current ratio terendah terjadi pada tahun 1998 yaitu sebesar 123,89 %. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1,utang lancar dijamin oleh Rp. 1,2389 aktiva lancar. Rasio ini mengalami peningkatan pada tahun 1999-2001 kemudian mengalami penurunan pada tahun 2002. Kenaikan ini disebabkan karena adanya kenaikan pada aktiva lancar yang diikuti dengan penurunan jumlah utang lancar perusahaan. Penurunan current ratio perusahaan disebabkan karena adanya kenaikan pada aktiva lancar dan utang lancar yang tidak sebanding.
25
b. Acid-test ratio Acid-test
ratio
menunjukkan
kemampuan
perusahaan
dalam
membayar utang lancar yang harus segera dipenuhi atau dibayar dengan aktiva yang lebih likuid yaitu dengan mengurangkan persediaan dari aktiva lancar mengingat persediaan merupakan bagian dari aktiva lancar yang sulit untuk diubah menjadi kas dalam waktu dekat ( Suad Hasan,1989:56 ).
Aktiva lancar - persediaan Rumus umum
:
X 100 % Utang lancar
Tabel 2.1.b Perhitungan Acid-test ratio Periode 1998-2002 ( dalam jutaan Rupiah ) 1998
1999
2000
2001
Aktiva lancar
325.732
303.094
463.083
493.892
510.490
( - )persediaan
92.524
99.746
129.800
128.522
141.718
Total
233.208
203.348
333.283
365.370
368.772
Utang lancar
262.913
237.657
146.183
154.600
249.581
Acid test ratio
88,70 %
85,56 % 227,99% 236,33% 147,75%
Kenaikan/Penurunan
-
(3,14%) 142,43%
2002
8,34% (88,58%)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.1.b acid-test ratio tertinggi terjadi pada tahun 2001 yaitu sebesar 236,33 %. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1.- utang lancar dijamin oleh Rp 2,3633 aktiva lancar dikurangi persediaan, sedangkan acidtest ratio terendah terjadi pada tahun 1999 yaitu sebesar 85,56 %. Ini berarti
26
bahwa setiap Rp 1.- utang lancar dijamin oleh aktiva lancar dikurangi persediaan sebesar Rp 0,8556. Pada tahun 1998 dan 1999 perusahaan dalam keadaan tidak likuid ini dikarenakan acid-test ratio berada dibawah 100 %.
c. Cash to current assets Rasio cash to current assets membandingkan antara kas dengan aktiva lancar. Cash to current assets menunjukkan besarnya kas yang ada dalam aktiva lancar. Apabila rasio ini besar menunjukkan bahwa kas yang dimiliki perusahaan yang terdapat dalam aktiva lancar besar, sebaliknya bila rasio ini jumlahnya kecil maka jumlah kas yang dimiliki kecil. (leopold, 1974:768) Kas Rumus umum
:
X 100 % Aktiva lancar
Tabel 2.1.c Perhitungan cash to current assets Periode 1998-2002 ( dalam jutaan Rupiah ) 1998
1999
2000
2001
2002
Kas
141.414 113.964 93.297 139.039 72.904
Aktiva lancar
325.732
Cash to current Assets ratio Kenaikan/ Penurunan um
303.094 463.083 493.892 510.490
43,41% 37,60% 20,14% 28,15% 14,28%
-
(5,81%) (17,46%) 8,01% (13,87%)
27
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.1.c cash to current assets mencapai titik tertinggi pada tahun 1998 yaitu sebesar 43,41 %. Hal ini berarti dari keseluruhan aktiva lancar 43,41 % berupa kas. Cash to current assets terendah pada tahun 2002 yaitu sebesar 14,28 % ini berarti bahwa kas yang terdapat dalam aktiva lancar sebesar 14,28 %. Dari tahun 1999, 2000, dan 2002 cash to current ratio perusahaan mengalami penurunan terus-menerus. d. Inventory turnover Inventoty turnover merupakan rasio antara harga pokok barang yang dijual dengan nilai rata-rata persediaan yang dimiliki perusahaan. Inventory turnover ini menunjukkan berapakali persediaan barang dagangan berganti atau terjual dalam setiap tahunnya. Semakin tinggi tingkat turnovernya maka semakin cepat barang terjual dan apabila turn-overnya rendah maka persediaan barang dagangan semakin lama terjual. (Munawir, 2001:77) Harga pokok penjualan Rumus umum
: Persediaan
Tabel 2.1.d Perhitungan Inventory turn over Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998 HPP Persediaan
1999
2000
2001
2002
359.558 484.372 624.740 827.694 912.209 92.524
99.746 129.800 128.422 141.718
Inventory turnover 3,88 X 4,85 X
4,81 X
6,44 X 6,43 X
Kenaikan/ Penurunan
-
0,97 X
(0,04 X) 1,63 X (0.01 X)
28
Sumber : data sekunder (diolah) Menurut tabel 2.1.d Pada tahun 2000 dan 2002 inventory turnover mengalami penurunan, turn over mengalami kenaikan pada tahun 1999 dan 2001. Inventory turnover tertinggi terjadi pada tahun 2001 sebesar 6,44 kali ini berarti persedian perusahaaan mampu berputar dalam satu periode sebanyak 6,44 kali, dengan turn over 6,44 kali perusahaan membutuhkan waktu 55 hari atau 2 bulan untuk menjual persediaan setiap 1 kali penjualan. Inventory turnover terendah terjadi pada tahun 2000 yaitu sebesar 4,81 kali ini berarti bahwa kemampuan berputarnya persediaan sebesar 4,81 kali dalam satu periode. Perusahaan membutuhkan waktu 2,5 bulan untuk menjual persediaan setiap satu kali penjualan. e. Cash to current liabilities
29
Cash to current liabilities menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar utang lancar yang harus segera dipenuhi dengan kas yang tersedia. (Leopold, 1974:769) Semakin besar rasio ini menunjuk pada tingkat likuiditas yang tinggi karena peusahaan mampu untuk membayar kewajibannya tepat waktu dengan kas yang tersedia. Apabila rasio ini kecil menunjuk pada tingkat likuiditas yang kurang baik atau bahkan parusahaan dalam keadaan illikuid. Rasio ini merupakan salah satu rasio yang benar-benar mencerminkan tingkat likuiditas perusahaan, mengingat sifat dari kas yang digunakan sebagai penjamin adalah likuid sehingga dapat diuangkan dengan segera pada saat utang lancar jatuh tempo.
[
Kas Rumus umum
:
X 100 % Utang lancar
Tabel 2.1.e Perhitungan cash to current liabiities Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998
1999
2000
2001
2002
Kas
141.414 113.964
93297 139.039
72.904
Utang lancar
262.913 237.657 146.183 154.600
249.581
Cash to current liabilities
53,78% 47,95% 63,82% 89,93%
29,21%
30
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.1.e selama 5 periode cash to current liablilties ratio tidak baik hal ini dapat dilihat dengan menurunnya rasio pada tahun 1999 dan 2002. Rasio ini mengalami peningkatan pada tahun 2000 dan 2001 tetapi masih tetap dibawah 100 %. Tidak baiknya rasio ini disebabkan oleh jumlah dari utang lancar yang selalu lebih besar daripada kas yang digunakan sebagai jaminannya. Cash to current ratio tertinggi pada tahun 2001 yaitu sebesar 89,98 %. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1,- utang lancar dijamin oleh kas sebesar Rp 0,8998 sedangkan cash to current ratio terendah terjadi pada tahun 2002 yaitu sebesar 29,21 % ini berarti bahwa setiap Rp 1,- utang lancar dijamin kas sebesar Rp 0,2921. Dari tahun 1998-2002 perusahaan tidak mampu membayar utang lancarnya dengan kas yang dimiliki. f. Working capital Working capital atau modal kerja merupakan kelebihan dari aktiva lancar setelah dikurangi dengan kewajiban lancar yang dapat digunakan dalam operasi atau kegiatan perusahaan. (Leopold, 1974 :768) Kenaikan atau penurunan working capital dipengaruhi oleh perubahan pada aktiva lancar dan kewajiban lancar. Semakin besar working capital
31
perusahaan maka semakin besar pula kemampuan untuk membiayai atau melakukan aktivitas operasi pada tahun tersebut. Sebaliknya bila working capital lebih rendah daripada biaya operasi perusahaan maka perusahaan akan kesulitan dalam membiayai aktivitas opersi perusahaan.
Rumus umum
:
Aktiva lancar – Kewajiban lancar
Tabel 2.1.f Perhitungan Working Capital Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998
1999
2000
2001
2002
Aktiva lancar
325.732 303.094
463.083
493.892 510.490
Utang lancar
262.913 237.657
146.183
154.600 249.581
Working capital Kenaikan/ Penurunan
62.819
65.437
316.900
339.292
260.909
-
2.618
251.463
22.392
(78.383)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.1.f working capital perusahaan mengalami kenaikan selama 3 tahun yaitu dari tahun 1999-2001 kemudian mengalami penurunan pada tahun 2002 sebesar Rp 78.383.000.000. Working capital terendah
terjadi
pada
tahun pada tahun
1998
yaitu
sebesar
Rp
62.819.000.000. Working capital mencapai jumlah tertinggi pada tahun 2001
32
yaitu sebesar Rp 339.292.000.000. Pada tahun 2000-2002 working capital perusahaan menunjukkan nilai yang positif karena working capital lebih besar daripada biaya operasi ini menunjukkan bahwa perusahaan dapat membiayai aktivitas operasinya. 2. Analisis Laporan Arus Kas Laporan Arus Kas ini memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan dan pengeluaran kas dari suatu perusahaan pada periode tertentu, dengan mengklasifikasikan transaksi berdasarkan pada kegiatan operasi, kegiatan investasi dan kegiatan pendanaan (Syafi, 2002:92) Arus kas dari aktivitas operasi (cash flow from operating activities) adalah arus kas dari transaksi yang mempengaruhi laba bersih, transaksi semacam ini mencakup pembelian dan penjualan barang dagangan kepada pengecer atau retailer. Arus kas dari aktivitas investasi (cash flow from investing activities) adalah arus kas dari transaksi yang mempengaruhi investasi yang dilakukan perusahaan seperti penjualan dan pembelian aktiva tetap, seperti bangunan dan peralatan. Arus kas dari aktivitas pendanaan (cash flow from financing activities) adalah arus kas dari transaksi yang mempengaruhi ekuitas dan utang perusahaan contoh dari transaksi ini adalah penerbitan atau penarikan saham yang beredar dan pembayaran utang pokok pada kreditur. Analisis arus kas adalah metode analisis ekonomi yang menyoroti pergerakan kas positif (arus kas masuk) dan pengeluaran kas negatif (arus kas keluar) yang disebabkan oleh aktivitas peusahaan yang meliputi aktivitas operasi, aktivitas investasi, aktivitas pendanaan (Syahrul, 2001).
33
Tabel 2.2 Analisis Arus Kas Periode 1998-2002 (dalam jutaan rupiah)
Arus Aktivitas
1998
1999
2000
2001
Aktivitas Operasi
190.843
44.025
Aktivitas Investasi
(21.760) (36.339) (50.358) (83.391) (107.679)
30.771 131.742
AktivitasPendanaan (147.307) (35.136) (1.081)
(2.608)
Kanaikan(penurunan) 21.775 (27.450) (20.667) 45.742
2002 (4.683)
46.226 (66.136)
SuDDDDmbe Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.2 pada tahun 1998 arus kas dari aktivitas operasi sebesar Rp 190 843.000.000 jumlah tersebut lebih besar daripada jumlah dana yang dikeluarkan untuk aktivitas pendanaan dan investasi perusahaan. Pada tahun 1999 arus kas masuk dari kegiatan operasi mengalami penurunan sebesar Rp 149.815.000.000 ini disebabkan karena adanya kenaikan biaya operasi , penggunaan dana pada aktivitas pendanaan mengalami penurunan dan pengeluaran untuk kegiatan investasi mangalami kenaikan sebesar Rp 14.579.000.000 ini disebabkan karena perusahan meningkatkan penyertaan saham pada perusahaan anak. Pada tahun 2000 pengeluaran untuk aktivitas investasi mengalami kenaikan, kenaikan ini disebabkan karena perusahaan
34
membeli aktiva tetap, sedangkan dari aktivitas pendanaan mengalami penurunan yang disebabkan karena penerimaan hasil emisi obligasi bersih mengalami peningkatan, keadaan tidak menguntungkan ini disebabkan juga karena pemasukan dari aktivitas operasi turun sebesar 30%. Pada tahun 2001 perusahaan mengalami kenaikan kas dan setara kas hal ini disebabkan karena adanya kenaikan pemasukan pada aktivitas operasi yang disebabkan naiknya penghasilan lain-lain dari Rp 30.596.000.000 menjadi Rp 113.013.000.000 (269%) adanya kenaikan penggunaan dana pada aktivitas investasi sebesar 65% yang disebabkan perusahaan membeli aktiva tetap sedangkan penggunaan dana pada aktivitas pendanaan naik sebesar 141% yang disebabkan karena adanya penurunan penerimaan dari hasil emisi saham obligasi bersih dan kenaikan utang perusahaan. Pada tahun 2002 kas dan setara kas mengalami penurunan sebesar Rp 66.136.000.000 ini disebabkan karena adanya penggunaan dana aktivitas operasi Rp 4.683.000.000, pada aktivitas investasi dana yang digunakan mengalami kenaikan karena perusahaan manambah aktiva tetapnya walaupun dari aktivitas pendanaan memperoleh pemasukan tetapi jumlahnya belum cukup untuk menutup pengeluaran untuk aktivitas investasi dari operasi.
3. Analisis Struktur Modal dan Solvabilitas
35
Struktur modal merupakan perbandingan antara modal asing yang berupa utang jangka panjang dengan jumlah modal sendiri yaitu ekuitas pemegang saham (Abas,1981:9) Tabel 2.3.1 Struktur Modal Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998 Utang jk panjang Kenaikan/ Penurunan Modal sendiri : EPS Kenaikan/ Penurunan
1999
2000
2001
2002
5
2.931
198.392 201.412 208.412
-
2.926
195.461
295.262 336.971 -
41.709
3.020
7.000
346.405 389.915
396.699
9.434
43.510
6.784
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.3.1 jumlah modal asing yang berupa utang jangka panjang tertinggi terjadi pada tahun 2002 yaitu sebesar Rp208.412.000.000 sedangkan modal asing terendah pada tahun 1998 sebesar Rp5.000.000. Ratarata utang jangka panjang mengalami peningkatan dalam setiap tahunnya. Dari tahun 1999-2002 modal sendiri perusahaan mengalami peningkatan, selama 5 periode modal sendiri yang dimiliki perusahaan masih lebih besar daripada total kewajibannya.
36
Solvabilitas
merupakan
kemampuan
suatu
perusahaan
untuk
membayar seluruh kewajibannya baik utang lancar dan utang jangka panjang seandainya perusahaan dilikuidasi/dibubarkan (Alex, 1776:45). Para kreditor jangka panjang dan investor selain berminat pada kondisi pada jangka pendek juga membutuhkan analisis kondisi jangka panjang atau tingkat solvency perusahaan. Betapapun baiknya tingkat likuiditas kadangkala tidak selalu baik pada saat perusahaan dilikuidasi. Apabila perusahaan mampu membayar seluruh utangnya pada saat dilikuidasi/dibubarkan maka perusahaan dalam keadaan solvabel tetapi sebaliknya
bilamana
perusahaan
tidak
mampu
membayar
seluruh
kewajibannya pada saat dilikuidasi maka perusahan dalam kondisi insolvabel. Suatu perusahaan dikatakan solvabel bila mempunyai kekayaan yang lebih besar daripada keseluruhan utangnya, sebaliknya bila kekayaan yang dimiliki lebih kecil daripada total kewajiban maka perusahaan dalam kondisi insolvabel. Tabel 2.3.2 PT LAUTAN LUAS Tbk Analisis Solvabilitas Periode 1998-2002 Keterangan Total
debt
to
1998
1999
2000
2001
2002
93,04%
76,8
102,
95,6
127,
equity Long-term liabilities to equty Fixed assets to
7%
20%
3%
44%
0,86%
57,27%
51,65%
52,53%
0,0016 %
37
long-term liabilities
2.292.7
Long-term liabilities
to
4,314%
72,74%
90,73%
136,10%
1,13%
56,03%
54,01%
41,22%
40% total
liabilities
0,0018%
Sumber : data sekunder (diolah)
a. Total Debt to Equity ratio Total debt to equity menunjukkan berapa rupiah dari total utang perusahaan yang akan dijamin oleh setiap Rp 1,- modal sendiri. (Leopold, 1974:784)
Total utang Rumus umum
:
X 100 % Modal sendiri
Tabel 2.3.2.a Perhitungan Total debt to equity Periode 1998-2002 (dalam ribuan Rupiah)
1998
1999
2000
2001
2002
Total utang
274.738 259.051 354.026
372.906
505.585
Modal
295.262
389.915
396.699
Total debt to equity 93,04%
336.971 346.405
76,87% 102,20% 95,63% 127,44%
Kenaikan/ Penurunan
-
(16,17%)
25,33% (6,57%)
31,81%
38
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.3.2.a total debt to equity ratio perusahaan pada tahun 1998,1999, dan 2001 di bawah 100 % ini berarti perusahaan dalam keadaan solvabel. Total debt to equity terendah terjadi pada tahun 1999 pada tahun ini perusahaan dalam keadaan paling solvabel dibandingkan dengan periode yang lain dengan tingkat rasio sebesar 76,87 %, ini berarti bahwa setiap Rp 1,- modal sendiri digunakan untuk menjamin total utang sebesar Rp 0,7687. Total debt to equity mencapai titik tertinggi pada tahun 2002 yaitu sebesar 127,44 % ini berarti setiap Rp 1,2744 dijamin oleh modal sendiri sebesar
Rp 1,-, pada tahun ini perusahaan tidak mampu membayar total
utangnya. b. Long - term liabilities to equity Rasio long-term liabilities menunjukkan berapa rupiah dari utang jangka panjang yang akan dijamin oleh modal sendiri. Perhitungan rasio ini ditujukan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka panjangnya dengan modalnya sendiri. (Munawir, 2001:105)
Utang jangka panjang Rumus umum
:
X 100 Modal sendiri
%
39
Tabel 2.3.2.b Perhitungan Long-term liabilities to equity Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998 Utang jangka panjang
1999 5
2000
2001
2.931 198.392 201.412
2002 208.412
Modal
295.262 336.971 346.405 389.915 396.699
Long-term Liabilities ratio
0,0016% 0,86% 57,27% 51,65%
Kenaikan/penurunan
-
0,85% 56,41% (5,62%)
52,53% 0,88%
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.3.2.b long-term liabilities to equity berfluktuasi selama 5 periode tetapi masih dalam keadaan solvabel karena masih di bawah 100 %. Rasio tertinggi tejadi pada tahun 2000 yaitu sebesar 57,27 % hal ini berarti bahwa setiap Rp 0,5727 utang jangka panjang dijamin oleh Rp 1,modal sendiri. Long-term liablities to equity terendah pada tahun 1998 yaitu sebesar 0,0016 % ini berarti setiap Rp 1,- modal sendiri menanggung utang jangka panjang sebesar Rp 0,000016.
40
c. Fixed Asset to long term liabilities Fixed assets to long-term liabilities ratio membandingkan antara aktiva tetap dengan utang jangka panjang. Rasio ini menunjukkan tingkat keamanan bagi kreditor jangka panjang dalam hal bila utang jangka panjang dijamin dengan aktiva tetap. Rasio ini menunjukkan apakah perusahaan masih mampu memperoleh pinjaman baru dengan jaminan aktiva tetap. Rasio ini dihitung dengan membagi aktiva tetap dengan utang jangka panjang. Semakin besar rasio ini maka semakin tinggi margin of safety bagi kreditor. (Djarwanto, 2001:147) Aktiva tetap Rumus umum
:
X 100 % Utang jangka panjang Tabel 2.3.2.c
Perhitungan Fixed assets to long term liabilites Periode 1998-2002 (dalam juataan Rupiah) 1998 Aktiva tetap Utang jk. panjang
1999
2000
2001
2002
114.637 126.455 144.311 182.757 283.651 5
2.931 198.392 201.412 208.412
Fixed assets to long-term liabilities 2.292.740% 4.314% 72,74 % 90,73% 136,10% Kenaikan/ Penurunan
- (2.288.426%) (4.241,26%) 17,99% 45,37%
Sumber : data sekunder (diolah)
41
Berdasarkan tabel 2.3.2.c pada tahun 2001- 2002 fixed assets to longterm liabilities ratio mengalami kenaikan.Rasio tertinggi terjadi pada tahun 1999 yaitu sebesar 2.292.740% hal ini berarti bahwa setiap Rp 1,- utang jangka panjang dijamin oleh aktiva sebesar Rp 22.927,40. Pada tahun ini perusahaan dalam keadaan sangat solvabel karena besarnya utang jangka panjang hanya Rp 5.000.000 sedangkan aktiva yang dimiliki oleh perusahaan yang digunakan sebagai jaminan sebesar Rp 114.637.000.000. Rasio terendah terjadi pada tahun 2000 yaitu sebesar 72,74 % ini berarti bahwa setiap Rp 1,- utang jangka panjang dijamin oleh Rp 0,7274 aktiva tetap. Fixed asset to long term
ratio pada tahun 1999, 2001, 2002 berturut turut sebesar 4.314
%,90,73%, 136,10%.Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1,- utang jangka panjang dijamin oleh Rp 43,14, Rp 0,9073, Rp1,3610 aktiva tetap. d. Long-term liabilities to total liabilities Long-term liabilities to total liabilities membandingkan antara utang jangka panjang dengan total utang. Rasio long-term liabilities to total liabilitites menunjukkan besarnya utang jangka panjang yang terdapat dalam total utang. Semakin besar rasio ini maka semakin besar utang jangka panjang yang terdapat dalam total utang. Sebaliknya semakin kecil rasio ini menunjukkan semakin kecil pula presentase utang jangka panjang. Utang jangka panjang Rumus umum
:
X Total utang
100
%
42
Tabel 2.3.2.d Perhitungan Long-term liabilities to total liabilities ratio Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998 Utang jangka panjang
5
1999
2000
2001
2002
2.931 198.392 201.412 208.412
Total utang 274.738 259.051 354.026 372.906 505.585 Long-term liabilities to total liabilities 0,0018% 1,13% 56,03% 54,01% 41,22% Kenaikan/penurunan
-
1,12%
54,9% (2,02%) (12,79%)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.3.2.d Long-term liabilities to total liabilities tertinggi terjadi pada tahun 2000 yaitu sebesar 56,03 % hal ini berarti bahwa dari keseluruhan utangnya 56,03 % berupa utang jangka panjang. Rasio terendah terjadi pada tahun 1998 yaitu sebesar 0,0018 % ini berarti bahwa 0,0018 % dari seluruh kewajiban berupa utang jangka panjang.
43
4. Analisis Return On Investment Analisis return on investment (ROI) merupakan teknik analisis terhadap laporan keuangan yang bersifat komperhensif atau menyeluruh. Analisis return on invesment digunakan oleh pemimpin perusahaan untuk mengukur efektifitas dari keseluruhan operasi perusahaan. (Munawir, 2001:89)
44
Tabel 2.4 PT LAUTAN LUAS Tbk Analisis Return On Investment Periode 1998-2002
Keterangan Return on assets
1998
1999
2000
2001
2002
16,27%
8,55%
3,70%
6,40%
2,14%
31,52%
16,53%
7,50%
12,50%
4,90%
31,52%
16,38%
4,77%
8,28%
3,21%
Return on equity Return on long term liabilities plus equty Sumber : data sekunder (diolah) a. Return on assets Analisis return on assets ditujukan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan dalam kegiatan operasi perusahaan. (Munawir, 2001:89) Semakin besar rasio ini maka semakin besar tingkat kembalian dari setiap
Rp 1,- aktiva yang digunakan. Rumus umum
:
Operating assets
X Profit margin
Tabel 2.4.a Perhitungan Return on assets Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
45
1998
1999
2000
2001
2002
Penjualan neto
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Laba
93.078
26.009
48.975
19.451
Aktiva yg digunakan
570.000 596.022 700.431
762.821
902.286
Profit margin
15,50% 8,07%
3,17%
4,71%
1,74%
Perputaran aktiva
1,05 X
1,06 X 1,17 X
1,36X
1,23 X
Retrun on assets
16,27%
8,55%
Kenaikan/Penurunan
-
55.705
3,70%
(7,72%) (4,85%)
6,40% 2,7
2,14% (4,26%)
Sumber :Berdasarkan data sekunder tabel (diolah) 2.4.a return on assets tertinggi terjadi pada tahun 1998 yaitu sebesar 16,27% sedangkan rasio terendah pada tahun 2002 yaitu sebesar 2,14%. Selama 5 periode dapat disimpulkan bahwa setiap Rp 1,aktiva tetap menghasilkan laba berturut-turut sebesar Rp 0,1627 , Rp 0,0855 Rp 0,037, Rp 0,064 Rp 0,0214. Return on assets mengalami peningkatan sebesar 2,7 kali pada tahun 2001 kemudian turun sebesar 4,26% pada tahun 2002. b. Return on equity Return on equity adalah rasio antara laba bersih setelah pajak terhadap ekuitas pemegang saham. Rasio ini mengukur tingkat pengembalian atas investasi pemegang saham ( J. Fred and Eugene, 1993: 305) Semakin besar rasio ini menunjukkan aktivitas perusahaan semakin baik sehingga investor tertarik untuk menanamkan investasinya. Laba bersih setelah pajak Rumus umum
:
X 100 % Ekuitas pemegang saham Tabel 2.4.b Perhitungan Return on equity
46
Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998
1999
2000
2001
2002
Laba stl pajak
93.078
55.705
26.009
48.975
19.451
EPS
295.262 336.971 346.405 389.915 396.699
ROE
31,52% 16,53%
Kenaikan/Penurunan
-
(14,99%)
7,50%
12,5%
4,90%
(9,03%) 5,06% (7,66%)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.4.b selama 5 periode return on equity mengalami penurunan kecuali pada tahun 2001 mengalami kenaikan 5,06% dari tahun sebelumnya. Pada 1998 mencapai nilai tertinggi yaitu sebesar 31,52% ini berarti bahwa setiap Rp 1,- dari laba setelah pajak besarnya pengembalian kepada pemegang saham sebesar Rp 0,3152. Pada tahun 2002 return on equity mencapai nilai terendah yaitu sebesar 4,90% pada tahun ini para pemegang saham mandapat pengembalian sebesar Rp 0,0490 dari setiap Rp 1,- laba setelah pajak. Pada tahun 1999, 2000, 2001 tingkat pengembalian kepada para pemegang saham berturut sebesar Rp 0,1653, Rp 0,075, Rp 0,125 dalam setiap Rp 1,- laba setelah pajak. c. Return on long-term liabilities plus equity ratio Return on long-term liabilities plus equity ratio menunjukkan besarnya tingkat pengembalian berupa laba bersih setelah pajak yang dihasilkan perusahaan dari utang jangka panjang ditambah modal. Laba setelah pajak Rumus umum
:
X 100% Utang jangka panjang + Modal
47
Tabel 2.4.c Perhitungan Return on long-term liabilities plus equity Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998
1999
2000
2001
2002
Laba stl pajak Utang jk panjang Modal
93.078 55.705 26.009 48.975 19.451 5 2.931 198.392 201.412 208.412 295.262 336.971 346.405 389.915 396.699
Total Return on long-term liabilities plus modal Kenaikan/Penurunan
295.267 31,52% -
339.902 544.797 591.327 605.111 16,38% 4,77% 8,28% 3,21% (15,14%) (11,61%) 3,51% (5,07%)
Berdasarkan tabel 2.4.c return on long-term liabilities plus equity Sumber : data sekunder (diolah) perusahaan mencapai nilai tertinggi pada tahun 1998 yaitu sebesar 31,52 %. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1,- penggunaan utang jangka panjang ditambah modal menghasilkan laba Rp 0,3152. Rasio terendah tahun 2002 yaitu sebesar 3,21% , pada tahun ini perusahaan mendapat laba dari setiap penggunaan Rp 1,- utang jangka panjang ditambah modal sebesar Rp 0,0321. Pada tahun 1999, 2000, 2001 besarnya return on long-term liabilities plus equity adalah 16,38%, 4,77%, 8,28% ini berarti bahwa laba yang diperoleh perusahaan dari setiap penggunaan Rp 1,- utang jangka panjang ditambah dengan modal adalah Rp 0,1638, Rp 0,0477, Rp 0,0828. 5. Analisis Assets Utillization
48
Analisis assets utillization menfokuskan pada hubungan antara hasil operasi dan sumber daya yang tersedia di perusahaan. Analisis assets utillization menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menggunakan seluruh aktiva dan utang lancar untuk menciptakan penjualan dan menghasilkan laba. (J.Fred and Eugene, 1993;106) Semakin besar rasio ini menunjukkan semakin tinggi efektivitas perusahaan dalam menggunakan utang lancar dan aktivanya dalam menciptakan penjualan dan mengahasilkan laba. Sebaliknya apabila rasio ini kecil maka perusahaan kurang efektif dalam menggunakan aktiva dan utang lancar.
Tabel 2.5 PT LAUTAN LUAS Tbk Analisis Assets Utillization Periode 1998-2002
Keterangan
1998
1999
2000
2001
2002
4,24
5,58
8,79
7,47
15,27
Sales to cash and equivalent
49
Sales to
X
receivable
X
12,8
Sales to
X
6,48
Sales to Fixed
X 6,32
X
4,72 X
8,09
X
X
5,03
X
X 5,62
X
X
5,23
Sales short-term
3,76
6,38
X
assets
X
8,78
X
Inventory
X
5,68
7,85 X
5,68
X
X
3,92 X
liabilities Sales to total
2,28
assets
2,68
X
X
1,05
5,61 X
X
1,06
X
6,72
X
1,17
4,46 X
1,36
X
X
1,23 X
Sumber : data sekunder (diolah) a. Sales to cash and equivalent Sales to cash and equivalent menunjukkan perputaran kas dan setara kas dalam menciptakan penjualan. (Leopold, 1974:789) Penjualan Rumus umum
: Kas Tabel 2.5.a
Perhitungan Sales to cash and equivalent Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998
1999
Penjualan
600.408
Kas
141.414 113.964
Sales to cash equivalent
4,24 X
Kenaikan/Penurunan
-
2000
2001
2002
636.978 820.805 1.039.517 1.113.638 139.039
72.904
8,79 X
7,47 X
15,27 X
1,34 X 3,21 X
(1,32 X)
7,80 X
5,58 X
93.297
50
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.5.a sales to cash and eqivalent mencapai nilai tertinggi pada tahun 2002 yaitu sebesar 15,27 kali dan mencapai nilai terendah pada tahun 1998 sebesar 4,24 kali. Selama 5 periode sales to cash and equivalent perusahaan mengalami kenaikan kecuali pada tahun 2001 terjadi penurunan sebanyak 1,32 kali dari tahun 2000. Sales to cash and eqivalent pada tahun 1999, 2000, 2001 berturut-turut sebesar 5,58 kali, 8,79 kali, 7,47 kali. b. Sales to receivable Sales to receivable membandingkan antara penjualan dengan piutang. Sales to receivable menunjukkan kemampuan berputarnya piutang dalam menciptakan penjualan. (Leopold, 1974:789)
Penjualan Bersih Rumus umum
: Piutang
Tabel 2.5.b Perhitungan Sales to receivable
51
Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998 Penjualan bersih
1999
2000
2001
2002
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Piutang
46.767
72.932 217.887
184.774
235.739
Sales to receivable
12,8 X
8,73 X 3,76 X
5,62 X
4,72 X
-
(4,10 X) (4,97 X)
1,86 X
(0,9 X)
Kenaikan/penurunan
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.5.b selama 5 periode sales to recivable perusahaan mengalami penurunan tahun 1999, 2000, 2002 sebesar 4,10 kali, 4,97 kali, 0,9 kali. Sales to receivable tertinggi pada tahun 1998 yaitu sebesar 12,8 kali hal ini berarti bahwa untuk menciptakan penjualan sebesar Rp 600.408.000.000 diperlukan perputaran piutang sebesar Rp 46.767.000.000 sebanyak 12,8 kali. Rasio terendah terjadi pada tahun 2000 mencapai pada nilai 3,76 kali ini berarti bahwa piutang perusahaan sebesar Rp 217.887.000.000 harus berputar sebanyak 3,76 kali untuk menciptakan penjualan sebesar Rp 820.805.000.000. c. Sales to inventories Sales to inventory merupakan perbandingan antara persediaan dengan penjualan. Sales to inventories menunjukkan kemampuan berputarnya persediaan dalam menciptakan penjualan. (Leopold, 1974:789)
Penjualan bersih Rumus umum
: Persediaan
52
Tabel 2.5.c Perhitungan Sales to Inventories Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998
1999
2000
2001
2002
Penjualan
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Persediaan
92.524
99.746 129.800
128.422
141.718
Sales to inventories
6,48 X
6,38 X 6,32 X
8,09 X
7,85 X
Kenaikan/Penurunan
-
(0,1 X) (0,06 X)
1,77 X
(0,24 X)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.5.c sales to inventories tertinggi pada tahun 2001 yaitu sebesar 8,09 kali. Hal ini berarti bahwa untuk menciptakan penjualan sebesar Rp 1.039.517.000.000 diperlukan perputaran persediaan Rp 128.422.000.000 sebanyak 8,09 kali. Sales to invevtories terendah terjadi pada tahun 2000 sebesar 6,32 kali ini berarti untuk mencapai penjualan sebesar Rp 820.805.000.000 diperlukan perputaran persediaan sebesar Rp 129.800.000.000 sebanyak 6,32 kali. d. Sales to fixed assets Sales to fixed assets membandingkan antara penjualan bersih dengan aktiva tetap yang dimililiki perusahaan. Rasio ini menunjukkan kemampuan berputarnya aktiva tetap dalam menciptakan penjualan. (Leopold, 1974 : 789) Penjualan Rumus umum
: Aktiva tetap
53
Tabel 2.5.d Perhitungan Sales to fixed assets Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998
1999
2000
2001
2002
Penjualan
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Aktiva tetap
114.637 126.455 144.311
Sales to fixed assets 5,23 X Kenaikan/ Penurunan
-
182.757
283.651 3,92 X
5,03 X
5,68 X
5,68 X
(0,20 X)
0,65 X
-
(1,76 X)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.5.d sales to fixed assets selama 5 periode berturutturut sebesar 5,23 kali, 5,03 kali, 5,68 kali, 5,68 kali, 3,92 kali rasio mencapai nilai tertinggi pada tahun 2000 dan 2001 yaitu sebesar 5,68 kali hal ini berarti bahwa untuk mencapai penjualan sebesar Rp 820.805.000.000 dan Rp 1.039.517.000 diperlukan perputaran aktiva sebesar Rp 144.311.000.000 dan Rp 182.757.000.000 sebanyak 5,68 kali dalam satu tahun. Sales to fixed assets terendah terjadi pada tahun 2002 yaitu sebesar 3,92 kali pada tahun ini perusahaan membutuhkan perputaran aktiva sebesar Rp 283.651.000.000 sebanyak 3,9 kali untuk mencapai penjualan sebesar Rp 1.113.638.000.000.
54
Besarnya sales to fixed assets pada tahun 1998, 1999, 2000 sebesar 5,23 kali, 5,03 kali, 5,68 kali. e. Sales to short-term liabilities Sales to short-term liabilities membandingkan antara penjualan dengan utang lancar. Sales to short-term liabilities menunjukkan perputaran utang lancar dalam menghasilkan penjualan. (Leopold, 1974:789) Penjualan Rumus umum
: Utang lancar
Tabel 2.5.e Perhitungan Sales to short-term liabilities Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah) 1998
1999
2000
2001
2002
Penjualan
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Utang lancar
262.913 237.657 146.183
154.600
249.581
2,28 X 2,68 X 5,61 X
6,72 X
4,46 X
1,11X
(2,26 X)
Sales to short-term liabilities Kenaikan/Penurunan
-
0,40 X 2 ,93 X
Sumber :data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.5.e sales to short-term liablities mencapai nilai tertinggi pada tahun 2001 yaitu sebesar 6,72 kali ini berarti bahwa untuk mencapai penjualan sebesar Rp 1.039.517.000.000 diperlukan perputaran utang lancar Rp 154.600.000.000 sebanyak 6,72 kali. Sales to short-term liabilities mencapai nilai terendah pada tahun 1998 yaitu sebesar 2,248 kali,
55
ini menunjukkan bahwa utang lancar sebesar Rp 262.913.000.000 harus berputar sebanyak 2,28 kali untuk mencapai tingkat penjualan Rp 600.408.000.000. f. Sales to total assets Sales to total assets rasio adalah rasio yang membandingkan antara penjualan dengan total aktiva yang dimiliki perusahaan. Rasio ini menunjukkan kemampuan tingkat perputaran aktiva dalam menciptakan penjualan. (Leopold, 1974:789) Penjualan Rumus umum
: Total aktiva Tabel 2.5.f
Perhitungan Sales to total assets Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998
1999
2000
2001
2002
Penjualan
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Total aktiva
570.000 596.022 700.431
Sales to total aktiva
1,05 X
1,06 X
Kenaikan/Penurunan
-
0,01 X
762.821
902.286
1,17 X
1,36 X
1,23 X
0,11 X
0,19 X
(0,13 X)
Sumber: data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.5.f sales to total assets mencapai nilai tertinggi pada tahun 2001 yaitu sebesar1,34 kali dan mencapai nilai terendah pada tahun 1998 yaitu 1,05 kali. Pada tahun 2001 aktiva perusahaan sebesar
56
Rp 1.039.517.000.000 harus berputar 1,36 kali untuk mencapai penjualan sebesar Rp 762.821.000.000 sedangkan pada tahun 1998 untuk mencapai penjualan Rp 600.408.000.000 diperlukan perputaran aktiva sebesar Rp 570.000.000 sebanyak 1,05 kali. Sales to total asset perusahaan mengalami peningkatan tahun 1999-2001 hal ini menunjukkan bahwa perusahaan semakin efektif dalam menggunakan aktivanya. 6. Analisis Operating Perfomance (Analisis kinerja Operasi ) Analisis operating perfomance digunakan untuk mengetahui besarnya hasil yang diperoleh perusahaan dari aktivitas
operasi. Kemampuan
perusahaan dalam menghasilkan laba tergantung pada efesiensi dan efektifitas pelaksanaan operasi perusahaan. Semakin besar rasio ini maka semakin besar pula laba yang diperoleh perusahaan dan merupakan pencerminan efesiensi yang tinggi pula. (J.Fred and Eugene, 1993:106) Tabel 2.6 PT LAUTAN LUAS Tbk Analisis Operating Perfomance Periode 1998-2002
Keterangan
1998
1999
2000
2001
2002
40,11%
23,95%
23,88%
20,37%
18,08%
Income to Net
19,26%
12,98%
4,99%
6,94%
2,95%
Revenue
15,50%
8,74%
3,16%
4,71%
1,74%
Gross Profit to Sales Operating
Net income
57
to sales Sumber : data sekunder (diolah) a. Gross Profit to sales Gross Profit to sales menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan
laba
kotor
dari
setiap
Rp
1,-
penjualan.Rasio
ini
membandingkan antara penjualan dengan laba kotor yang diperoleh. (Leopold, 1974:790) Penjualan bersih – HPP Rumus umum
:
X 100
%
Penjualan bersih
Tabel 2.6.a Perhitungan Gross Profit to sales Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
1998
1999
2000
2001
2002
Penjualan
600.408 636.978 820.805
1.039.517
1.113.638
HPP
359.558 484.372 624.740
827.694
912.209
Total
240.850 152.606 196.065
211.823
201.429
Penjualan
600.408 636.978 820.805
1.039.517
1.113.638
Gross profit to sales
40,11 % 23,95 % 23,88 %
20,37 %
18,08 %
Kenaikan/Penurunan
-
(16,16%)
(0,07%) (3,51%)
(2,29%)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.6.a gross profit to sales ratio selama 5 periode mengalami penurunan dalam setiap tahunnya. Penurunan ini disebabkan
58
adanya kenaikan pada harga pokok penjualan yang tidak sebanding dengan penjualan. Gross profit to sales ratio mencapai nilai tertinggi pada tahun 1998 yaitu sebesar 40,11 % dan mencapai nilai terendah 18,08 % pada tahun 2002. Perusahaan mendapatkan laba kotor sebesar Rp 0,4011 dari setiap Rp 1,- penjualan pada tahun 1998. Tahun 2002 setiap Rp 1,- penjualan, perusahaan mendapatkan laba kotor sebesar Rp 0,1808. Gross profit to sales pada tahun 1999, 2000, 2002 berturur-turut sebesar 23,95 %, 23,08 %, 20,37 %. Hal ini berarti bahwa dalam setiap
Rp 1,- penjualan perusahaan
mendapatkan laba sebesar Rp 0,2395, RP 0,2308, Rp 0,2037. b. Operating income to net revenue Operating income to net revenue ratio menfokuskan pada perbandingan antara laba sebelum pajak dan penjualan. Rasio ini menunjukkan kemampuan setiap Rp 1,- penjualan dalam menghasilkan laba sebelum pajak. Semakin tinggi rasio ini maka semakin besar laba sebelum pajak yang diperoleh oleh perusahaan sebaliknya kecilnya rasio ini menunjukkan kecil pula laba setelah pajak yang didapat perusahaan. (Leopold, 1974:790) Laba sebelum pajak Rumus umum
:
X 100 % Penjualan
Tabel 2.6.b Perhitungan Operating income to net revenue Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
59
1998
1999
2000
2001
2002
Laba sebelum pajak
115.660
82.681
41.001
72.157
32.933
Penjualan
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Operating income to net revenue
19,26% 12,98%
Kenaikan/Penurunan
-
(6,28%)
4,99% (7,99%)
6,94%
2,95%
1,95% (3,99%)
Sumber : data sekunder (diolah) Berdasarkan tabel 2.6.b operating income to net revenue selama 5 periode rata-rata mengalami penurunan kecuali pada tahun 2001 mengalami kenaikan sebesar 1,95% dari tahun sebelumnya. Operating income to net revenue tertinggi terjadi pada tahun1998 sebesar 19,26% ini berarti bahwa dalam setiap Rp I,- penjualan, laba sebelum pajak yang diperoleh perusahaan Rp 0,1926. Rasio mencapai nilai terendah pada tahun 2002 yaitu sebesar 2,95 % ini berarti laba sebelum pajak yang diperoleh perusahaan adalah Rp 0,295 dari setiap Rp 1,- penjualan. Selama tahun 1999 2000 2001 besarnya operating income to net revenue rasio sebesar 12,98 %, 4,99 %, 6,94 % hal ini berarti bahwa dalam setiap Rp 1,- penjualan laba sebelum pajak yang diperoleh perusahaan berturut-turut sebesar Rp 0,129, Rp 0,049,Rp 0,069. c. Net income to sales Net income to sales menfokuskan pada perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Net income to sales menggambarkan tingkat laba bersih yang diperoleh perusahaan dari setiap Rp 1,- penjualan. (Leopold, 1974:790) Laba bersih Rumus umum
:
X 100 % Penjualan
60
Tabel 2.6.c Perhitungan Net income to sales Periode 1998-2002 (dalam jutaan Rupiah)
Laba bersih Penjualan
1998
1999
93.078
55.705
2000
2001
2002
26.009
48.975
19.451
600.408 636.978 820.805 1.039.517 1.113.638
Net income to sales 15,50% Kenaikan/penurunan
-
8,74%
3,16%
( 6,76%) (5,58%)
4,71% 1,55%
1,74% (2,97%)
Sumber : datatabel sekunder Berdasarkan 2.6.c net income to sales rata-rata selama 5 periode mengalami penurunan kecuali pada tahun 2001 mengalami kenaikan. Kenaikan ini disebabkan karena adanya kenaikan laba sebesar Rp 22.965.000.000. Net income to sales mencapai nilai tertinggi pada tahun 1998 yaitu sebesar 15,50 % ini berarti bahwa dalam setiap Rp 1,- penjualan, laba bersih yang diperoleh perusahaan sebesar Rp 0,1550. Pada tahun 2002 rasio mencapai nilai terendah dalam setiap Rp 1,- penjualan, laba bersih yang diperoleh perusahaan hanya Rp 0,0174. Laba yang diperoleh perusahaan dalam setiap Rp 1,- penjualan pada tahun 1999, 2000, 2001 sebesar Rp 0,0874, Rp 0,0316, Rp 0,047.
61
BAB III TEMUAN
Setelah mengadakan perhitungan rasio keuangan yang dibutuhkan berdasarkan data keuangan historis yang berupa Neraca, Laporan Rugi-Laba, dan Laporan Arus Kas maka penulis mengemukakan temuan yang meliputi kelebihan dan kelemahan PT Lautan Luas Tbk seperti berikut : A. Kelebihan PT Lautan Luas Tbk Current ratio Current ratio PT Lautan Luas Tbk selama tahun 1998-2002 mengalami kenaikan dan penurunan, tetapi jumlah rasio perusahaan masih diatas 100%. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan masih mampu untuk membayar utang lancarnya pada saat ditagih dengan jaminan aktiva lancar. Kenaikan rasio terjadi pada tahun 1999, 2000 dan 2001 yaitu sebesar 3,64%, 189,25% dan 2,68%. Kenaikan ini disebabkan karena pada tahun 1999 adanya penurunan aktiva lancar dari Rp 325.732.000.000 menjadi Rp 303.094.000.000 (7%) yang disebabkan oleh turunnya kas sebesar 19% dan dikuti penurunan dari utang lancar sebesar 9,60% yang disebabkan turunnya utang bank sebesar 40%. Pada tahun 2000 kenaikan current ratio disebabkan karena kenaikan aktiva lancar yaitu persediaan naik sebesar 30% dan piutang usaha sebesar 198% kenaikan ini menunjukkan keadaan yang menguntungkan karena
62
diikuti dengan penurunan utang lancar sebesar yaitu 38% karena tidak adanya utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut. Acid-test ratio Pada tahun 2000 dan 2001 acid-test ratio mengalami kenaikan setelah pada tahun 1998 dan 1999 mengalami penurunan dan perusahaan dalam keadaan illikuid. Rasio ini mengalami peningkatan berturut-turut sebesar 142,43% dan 8,34%, peningkatan ini disebabkan karena pada tahun 2000 aktiva lancar yaitu piutang usaha naik sebesar 198% kenaikan ini menyebabkan total penjamin utang naik sebesar (64%) sedangkan utang lancar turun hingga 38% yaitu dari Rp 237.657.000.000 menjadi Rp 146.183.000.000 yang disebabkan karena tidak adanya utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut. Pada tahun 2001 kenaikan acid-test ratio disebabkan karena kenaikan aktiva lancar sebesar 6,65% dan utang lancar sebesar 6%. Kenaikan aktiva lancar disebabkan karena kas dan setara kas naik sebesar 49% dan penempatan jangka pendek dari Rp 1.551.000.000 menjadi Rp 26.773.000.000 (1626,17%) sedangkan kenaikan utang lancar disebabkan karena naiknya utang usaha dan adanya utang jangka panjang yang jatuh tempo yaitu sebesar Rp 1.200.000.000 sementara persediaan turun 1%. Pada tahun 2002 rasio menurun 88.58 % tetapi penurunan ini masih menunjukkan perusahaan mampu membayar utangnya karena masih diatas 100%.
63
Cash to current assets Rasio ini meningkat pada tahun 2001 sebesar 8,01% kenaikan ini disebabkan karena kenaikan kas dari Rp 93.297.000.000 menjadi Rp 139.039.000.000 (49%) yang disebabkan karena
naiknya kas yang
diterima dari pelanggan 29% dan pendapatan lain-lain sebesar 269,37% keadaan ini cukup menguntungkan karena kenaikan aktiva lancar hanya 7%. Inventory turn-over Inventory turn-over mengalami kenaikan pada tahun 1999 dan tahun 2001. Kenaikan pada tahun 1999 disebabkan karena naiknya harga pokok penjualan 34% sedangkan naiknya persediaan hanya 7%. Pada tahun 2001 kenaikan inventory turn-over disebabkan karena adanya kenaikan harga pokok penjualan sebesar 32%
sedangkan persediaan
mengalami penurunan sebesar 1,06% Working capital Pada tahun 2000-2002 working capital perusahaan bernilai positif karena biaya operasi lebih kecil ini menunjukkan bahwa perusahaan dapat membiayai kegiatan operasi dengan modal kerja yang ada. Kenaikan working capital terbesar terjadi pada tahun 2000 yaitu sebesar 384% ini disebabkan karena adanya kenaikan aktiva lancar yaitu persediaan dan piutang usaha sedangkan utang lancar mengalami penurunan yang disebabkan karena tidak adanya utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut. Kenaikan working capital tahun
64
2001 disebabkan karena kenaikan aktiva lancar yang disebabkan naiknya kas dan setara kas lebih besar daripada naiknya utang lancar yang disebabkan karena naiknya utang usaha dan adanya utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut. Arus Kas Pada tahun 1998 dan 2001 kas dan setara kas mengalami kenaikan karena pada tahun 1998 pemasukan dari aktivitas operasi bisa menutup pengeluaran dana yang digunakan untuk aktivitas pandanaan dan investasi yaitu sebesar Rp 147.307.000.000 dan Rp 21.760.000.000. Tahun 2001 adanya pemasukan dari aktivitas operasi sebesar Rp 131.742.000.000 dan jumlah ini dapat menutup dana yang digunakan untuk aktivitas investasi Rp 83.391.000.000 dan pendanaan Rp 2.608.000.000. Struktur Modal Selama 5 periode modal yang dimiliki perusahaan mengalami peningkatan setiap tahunnya dan peningkatan ini lebih besar dari jumlah modal asing yang berupa utang jangka panjang. Kenaikan modal sendiri terbesar terjadi pada tahun 2001 yang disebabkan naiknya saldo laba sedangkan kenaikan modal asing tertinggi terjadi pada 2000 sebesar Rp 195.461.000.000 ini disebabkan kerena pada tahun 2000 kenaikan utang jangka panjang disebabkan karena utang obligasi naik sebesar Rp 193.761.000.000.
65
Total debt to equity Total debt to equity perusahaan pada tahun 1998, 1999, 2001 di bawah 100% ini berarti bahwa perusahaan mampu membayar keseluruhan utang dengan modal sendiri sehingga perusahaan dalam keadaan solvabel karena modal yang digunakan sebagai penjamin keseluruhan utang lebih besar daripada total utang yang ditanggung perusahaan. Kenaikan total debt to equity terjadi pada tahun 2000 dan tahun 2002 yaitu sebesar 25,33% dan 31,81%. Kenaikan rasio pada tahun 2000 disebabkan karena kenaikan total utang yaitu naiknya utang obligasi yang lebih besar daripada naiknya modal yang disebabkan oleh naiknya saldo laba. Kenaikan rasio pada tahun 2002 disebabkan karena naiknya total utang dalam hal ini adalah utang bank ,utang usaha dan hak minoritas atas aktiva bersih anak perusahan yang dikonsolidasi lebih besar daripada kenaikan modal dalam hal ini adalah saldo laba. Long-term liabilities to equity Long-term liabilities to equity berfluktuasi selama 5 periode tetapi masih menunjukkan keadaan solvabel. Kenaikan rasio terbesar terjadi pada tahun 2000 yaitu sebesar 56,42%. Kenaikan ini disebabkan karena naiknya utang jangka panjang yaitu utang obligasi lebih besar daripada naiknya modal yang disebabkan karena naiknya saldo laba. Fixed assets to long-term liabilities Rasio ini menunjukkan keadaan yang cukup baik pada tahun 1998, 1999, 2002 karena jumlah aktiva tetap yang digunakan sebagai penjamin utang jangka panjang lebih besar daripada jumlah keseluruhan utang
66
jangka panjang walaupun utang jangka panjang mengalami peningkatan dalam setiap tahunnya. Kenaikan terbesar terjadi pada tahun 2002 yaitu sebesar 45,37% hal ini disebabkan naiknya aktiva tetap dan utang jangka panjang yang disebabkan karena naiknya utang obligasi. Return on assets Return on assets perusahaan mengalami kenaikan pada tahun 2001 kenaikan ini disebabkan karena pada
tahun 2001 profit margin dan
perputaran aktiva mengalami kenaikan sebesar 1,54% dan 0,19 kali. Kenaikan perputaran aktiva disebabkan karena perusahan melakukan pembelian aktiva tetap dalam setiap tahunnya. Return on equity Pada tahun 2001 rasio ini mengalami kenaikan 5,06% setelah selama 2 tahun mengalami penurunan. Kenaikan ini disebabkan karena laba setelah pajak naik dari Rp 26.009.000.000 menjadi Rp 48.979.000.000 (88%) yang disebabkan karena kenaikan penghasilan lain-lain seperti kenaikan penerimaan deviden, penghasilan bunga ini lebih besar daripada kenaikan dari ekuitas para pemegang saham. Return on long-term liabilities plus equity Rasio ini mengalami kenaikan pada tahun 2001 sebesar 3,51% setelah mengalami penurunan selama 2 tahun. Kenaikan ini disebabkan karena kenaikan laba setelah pajak 88%, utang jangka panjang 11% dan modal 2%. Kenaikan laba setelah pajak disebabkan karena adanya kenaikan penghasilan lani-lain yang berupa pendapatan deviden dan
67
penghasilan bunga. Kenaikan modal disebabkan karena naiknya saldo laba. Sales to cash and equivalent Rasio ini rata-rata mengalami kenaikan kecuali pada tahun 2001 terjadi penurunan sebesar 1,32%. Kenaikan rasio ini disebabkan karena penjualan mengalami kenaikan sedangkan kas mengalami penurunan. Kenaikan Sales to cash and equivalent terbesar terjadi pada tahun 2002 yaitu sebesar 7,80 kali ini disebabkan karena kenaikan penjualan yg diikuti oleh penurunan kas yang disebabkan naiknya pengeluaran untuk kegiatan investasi dan pendanaan. Sales to inventory Rasio ini mengalami kenaikan 1,77 kali pada tahun 2001. Peningkatan ini disebabkan karena pada tahun 2001 penjualan naik sebesar 26% sedangkan persediaan mengalami penurunan. Sales to short-liabilities Selama tahun 1999-2001 rasio ini mengalami peningkatan berturutturut sebesar 0,4 kali, 2,93 kali, 1,11 kali kenaikan ini disebabkan karena turunnya utang lancar sedangkan penjualan mengalami kenaikan. Kenaikan terbesar terjadi pada tahun 2000 karena adanya kenaikan pada penjualan
sedangkan
utang
lancar
mengalami
penurunan
yang
disebabkan karena tidak adanya utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun 2000.
68
Operating income to net revenue Pada tahun 2001 rasio ini mengalami kenaikan sebesar 1,95% setelah pada tahun sebelumnya mengalami penurunan sebesar 7,99%. Kenaikan rasio ini disebabkan karena laba sebelum pajak yang diperoleh naik sebesar Rp 31.156.000.000 (76%) yang disebabkan karena naiknya penjualan sebesar Rp 218.711.000.000 (26%). Net income to sales Pada tahun 2001 mengalami kenaikan sebesar 1,55% setelah pada tahun
sebelumnya
disebabkan
karena
mengalami adanya
penurunan kenaikan
5,58%.
laba
Kenaikan
setelah
pajak
ini Rp
22.966.000.000 (88%) yang disebabkan karena naiknya penjualan sebesar Rp 218.711.000.000 (27%).
B. Kelemahan PT Lautan Luas Tbk Current ratio Current ratio pada tahun 2002 mengalami penurunan sebesar 114,93%. Penurunan ini disebabkan karena aktiva lancar meningkat 3% kenaikan ini disebabkan adanya kenaikan pada piutang dan persediaan kenaikan ini juga diikuti dengan kenaikan utang lancar yang lebih besar yaitu sebesar Rp 154.600.000.000 menjadi Rp 249.581.000.000 (61%) yaitu utang bank sebesar 351%, utang usaha 17,26% dan kenaikan utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut.
69
Acid-test ratio Pada tahun 1998 dan 1999 perusahaan dalam keadaan illikuid. Keadaan ini disebabkan karena pada tahun tersebut perusahaan terlalu banyak menginvestasikan dana ke dalam persediaan sehingga total aktiva lancar dikurangi persediaan masih belum bisa menutup atau memenuhi kewajiban jangka pendeknya walaupun pada tahun 1998 dan 1999 utang lancar mengalami penurunan. Penurunan Acid test ratio terbesar terjadi pada tahun 2002 yaitu sebesar 88,58% ini disebabkan karena utang lancar naik yang disebabkan naiknya utang bank 351%, utang usaha 17,26% dan utang jangka panjang yang jatuh tempo. Jumlah kenaikan utang lancar ini lebih besar daripada kenaikan aktiva lancar yang hanya naik 3,36% karena adanya kenaikan persedian dan piutang. Cash to current assets Cash to current assets perusahaan mangalami penurunan pada tahun 1999, 2000, 2002. Penurunan ini disebabkan karena adanya penurunan kas yang dimiliki perusahaan. Pada tahun 1999 kas turun dari Rp 141.414.000.000 menjadi Rp 113.964.000.000 (19%) karena penerimaan kas dari pelanggan mengalami penurunan, penurunan ini diikuti dengan penurunan aktiva lancar sebesar 7% lebih kecil daripada penurunan kas. Pada tahun 2000 kas turun 18% yang disebabkan karena adanya kenaikan pada kegiatan investasi sedangkan aktiva lancar mengalami kenaikan sebesar 52% yang disebabkan karena naiknya piutang usaha dan persediaan. Pada tahun 2002 penurunan rasio
70
disebabkan karena aktiva lancar naik 3% yang disebabkan karena naiknya piutang usaha dan persedian sedangkan kas mengalami penurunan dari Rp 139.039.000.00 menjadi Rp 72.904.000.000 yang disebabkan adanya kenaikan aktivitas investasi dan pendanaan. Inventory turn-over Pada tahun 2001 inventory turn-over mengalami kenaikan. Kenaikan ini disebabkan karena turunnya persediaan dari Rp 129.780.000.000 menjadi Rp 128.422.000.000 (1,04%) sedangkan harga pokok penjualan mengalami kenaikan sebesar 32% yaitu dari Rp 624.740.000.000 menjadi Rp 827.694.000.000. Cash to current liabilities Cash to current liabilities ratio PT Lautan Luas Tbk masih dibawah 100%. Rasio ini mengalami kenaikan pada tahun 2000 dan 2001. Kurang baiknya rasio ini disebabkan karena penjamin dari utang lancar yang berupa kas selalu lebih kecil daripada utang lancar yang dijamin. Penurunan cash to current liabilities terjadi pada tahun 1999 dan 2002 yaitu sebesar 5,83% dan 60,72% Pada tahun 1999 penurunan rasio disebabkan karena kas mengalami penurunan yang diakibatkan karena naiknya kegiatan investasi oleh perusahan dan naiknya kegiatan pendanaan sedangkan utang lancar mengalami penurunan
yang
disebabkan turunnya utang bank tetapi penurunan ini lebih kecil daripada penurunan pada kas. Penurunan pada tahun 2002 disebabkan karena terjadinya penurunan kas yang disebabkan karena aktivitas untuk
71
investasi dan pendanaan mengalami peningkatan sedangkan kenaikan utang lancar disebabkan karena naiknya utang perusahan pada bank, utang usaha, utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut. Working capital Working capital perusahaan mengalami penurunan pada tahun 2002 yaitu sebesar Rp 78.383.000.000 ini disebabkan karena aktiva lancar naik sebesar 3,36% yang disebabkan naiknya persediaan dan piutang usaha kenaikan ini diikuti kenaikan utang lancar yang lebih besar yaitu dari Rp 154.600.000.000 menajdi Rp 249.581.000.000 (61%) yang disebabkan karena utang pada bank, utang usaha dan utang jangka panjang yang jatuh tempo pada tahun tersebut. Arus kas Mengalami penurunan pada tahun 1999, 2000, 2002. Pada tahun 1999 arus kas masuk aktivitas operasi mengalami penurunan sebesar Rp 146.820.000.000 (80%) sedangkan dana yang digunakan untuk investasi mengalami kenaikan sebesar Rp 14.579.000.000 (67%). Pada tahun 2000 penurunan kembali terjadi pada arus kas masuk dari aktivitas operasi yaitu sebesar Rp 13.253.000.000 sedangkan dana yang digunakan untuk aktivitas pendanaan dan investasi naik. Pada tahun 2002 arus kas yang digunakan dalam aktivitas operasi sebesar Rp 4.683.000.000, arus kas yang digunakan untuk aktivitas investasi Rp 107.679.000.000 walaupun adanya perolehan yang diterima perusahaan dari aktivitas pendanaan Rp
72
46.226.0000.000 tetapi jumlah tersebut belum mencukupi dari dana yang dikeluarkan. Total debt to equity ratio Perusahaan dalam keadaan insolvabel pada tahun 2000 dan 2002 jumlah rasio mencapai 102,20% dan 127,44% hal ini disebabkan karena jumlah total utang mengalami kenaikan yang lebih besar daripada kenaikan modal. Return on assets Return on assets perusahaan mengalami penurunan pada tahun 1999, 2000 dan 2002. Penurunan ini disebabkan karena pada tahun 2000 profit margin turun yang disebabkan karena laba yang diperoleh perusahaan turun sebesar Rp 29.696.000.000 sementara penjualan mengalami
kenaikan
dari
Rp
636.976.000.000
menjadi
Rp
820.805.000.000 (29%) walaupun pada tahun tersebut perputaran aktiva mengalami kenaikan 0,11 kali. Penyebab penurunan return on assets pada tahun 2002 adalah turunnya profit margin mencapai 2,97% yang disebabkan laba mengalami penurunan walaupun penjualan naik 7%. Return on equity Return on equity perusahaan mengalami penurunan pada tahun 1999, 2000, 2002. Penurunan ini disebabkan karena turunnya laba setelah pajak berturur-turut sebesar 40%, 53%, 60% sedangkan ekuitas pemegang saham mengalami kenaikan sebesar 14%, 3%, 2%.
73
Return on long-term liabilities plus equity Rasio ini mengalami penurunan pada tahun 1999, 2000, 2002. Hal ini disebabkan karena laba setelah pajak mengalami penurunan setiap tahunnya walaupun utang jangka panjang dan modal mengalami kenaikan. Sales to cash and equivalent Pada tahun 2001 rasio ini mengalami penurunan yang disebabkan karena adanya kenaikan kas yang lebih besar yaitu 49% daripada kenaikan penjualan yang hanya sebesar 26%. Sales to receivable Pada tahun 1999, 2000, 2002 rasio ini mengalami penurunan karena piutang naik dalam setiap tahunnya walaupun penjualan juga mengalami kenaikan tetapi kenaikannya lebih kecil daripada kenaikan piutang. Sales to inventory Pada tahun 1999, 2000 dan 2002 rasio ini mengalami penurunan yaitu 0,1kali, 0,06 kali dan 0,24 kali. Pada tahun 1999 penurunan disebabkan karena naiknya persediaan sebesar 8% sedangkan penjualan sebesar 6%. Penurunan pada tahun 2000 disebabkan karena adanya kenaikan
persediaan
dari
Rp
99.746.000.000
menjadi
Rp
129.800.000.000 (30%) sedangkan penjualan turun 12%. Pada tahun 2002 penyebabnya karena adanya kenaikan pada persediaan yang lebih besar daripada penjualan.
74
Sales to fixed assets Pada tahun 1999 dan 2002 rasio ini mengalami penurunan yang disebabkan adanya kenaikan pada penjualan berturut-turut hanya sebesar 6% dan 7% sedangkan kenaikan pada aktiva tetap yaitu sebesar 10% dan 55%. Sales to short-term liabilities Rasio ini mengalami penurunan sebesar 2,26 kali pada tahun 2002 yang
disebabkan
karena
kenaikan
utang
lancar
sebesar
Rp
94.981.000.000 (61%) sedangkan kenaikan penjualan hanya Rp 74.121.000.000 (7%). Sales to total assets Pada tahun 2002 rasio ini mengalami penurunan sebesar 0,13 kali hal ini disebabkan karena adanya kenaikan total aktiva sebesar Rp 139.465.000.000 (18%) yaitu persediaan, piutang, aktiva tetap sedangkan kenaikan penjualan hanya Rp 120.798.000.000 (7 %). Gross profit to sales Rasio ini mengalami penurunan dalam setiap tahunnya yang disebabkan karena adanya kenaikan pada harga pokok penjualan yang lebih besar daripada kenaikan penjualan. Operating income to net revenue Rasio ini mengalami penurunan pada tahun 1999, 2000, 2002 berturut-turut sebesar 6,28%, 7,99%, 3,99%. Penurunan ini disebabkan karena turunnya laba setelah pajak walaupun terjadi kenaikan penjualan.
75
Penurunan laba setelah pajak karena naiknya biaya usaha yang berupa biaya penjualan dan biaya administrasi dan umum Net income to sales Pada tahun 1999, 2000, 2002 rasio ini mengalami penurunan sebesar 6,76%, 5,58%, 2,97%. Penurunan ini disebabkan karena pada tahun 1999 dan 2000 laba setelah pajak mengalami penurunan walaupun penjualan naik 6 % pada tahun 1999 dan 29 % tahun 2000. Pada tahun 2002 penurunan disebabkan karena adanya turunnya laba setelah pajak sebesar 60% penurunan laba ini dikarenakan harga pokok penjualan naik 10%.
76
BAB IV SIMPULAN DAN SARAN
A. Simpulan Secara garis besar dapat diambil kesimpulan berdasarkan hasil analisis terhadap Laporan Neraca, Struktur Modal, Laporan Rugi Laba, Laporan Arus Kas PT Lautan Luas Tbk periode 1998-2002 : 1. Likuiditas Ditinjau dari analisis likuiditas menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar kewajiban dengan jaminan berupa aktiva lancar yang dimiliki selama 5 periode dalam keadaaan likuid ini disebabkan karena piutang dan persediaan mengalami kenaikan hanya pada tahun 2001 mengalami penurunan dari tahun sebelumnya. Apabila utang lancar dijamin dengan aktiva yang lebih likuid yaitu dengan mengurangkan persediaan dari aktiva lancar maka perusahaan dalam keadaan likuid hanya pada tahun 1998 dan 1999 perusahaan dalam keadaan illikuid karena perusahaan terlalu besar menginvestasikan dananya pada persediaan tetapi bila utang lancar dijamin dengan kas maka perusahaan dalam keadaan tidak likuid. Ini disebabkan karena kas yang dimiliki perusahaan lebih kecil daripada utang lancar. 2. Arus kas Ditinjau dari analisis arus kas menunjukkan bahwa Pada tahun 1999, 2000, 2002 terjadi penurunan kas dan setara kas. Penurunan ini disebabkan karena arus kas masuk dari kegiatan operasi mengalami penurunan yang disebabkan karena naiknya kas yang harus dibayar kepada pemasok dan
77
naiknya biaya usaha yang berupa biaya penjualan dan biaya administrasi dan umum disamping itu pendanaan untuk kegiatan investasi mengalami kenaikan kerena perusahaan mengadakan investasi pada aktiva tetap. 3. Solvabilitas dan Struktur Modal Ditinjau dari analisis solvabilitas dan struktur modal, perusahaan dalam keadaan solvabel ini disebabkan karena modal asing yang berupa utang jangka panjang lebih kecil daripada modal sendiri ini menunjukkan bahwa perusahaan mampu untuk membayar utang jangka panjang dengan modal sendiri. Apabila modal sendiri menanggung keseluruhan utang, perusahaan dalam keadaan solvabel hanya pada tahun 2000 dan 2002 perusahaan dalam keadaan insolvabel karena adanya kenaikan utang yang lebih besar daripada kenaikan modal sendiri. Ditinjau dari fixed asset to long- term liabilities ratio perusahan dalam keadaan solvabel hanya pada tahun 2000-2001 perusahan dalam keadaan insolvabel karena kenaikan utang jangka panjang yang disebabkan adanya utang bank jangka panjang dan utang obligasi lebih besar daripada kenaikan aktiva tetap. 4. Return on investment Ditinjau dari analisis return on investment perusahaan dalam keadaan profitabel karena dana yang ditanamkan dalan aktiva dari tahun ke tahun perusahaan mendapat laba. 5. Assets utillization Ditinjau dari analisis assets utillization dapat disimpulkan bahwa perusahaan cukup efektif dalam menggunakan aktiva dan utang lancarnya untuk menciptakan penjualan dan laba karena selama 5 periode perusahan
78
mampu meningkatkan penjualan dan menghasilkan laba. Perputaran aktiva dan utang lancar mengalami kenaikan pada tahun 1999-2001 hanya pada tahun 2002 perputaran aktiva dan utang lancar mengalami penurunan karena kenaikan total aktiva dan utang lancar lebih besar daripada penjualan. 6. Profitabilitas Ditinjau dari analisis profitabilitas perusahaan selama periode 1998-2002 dalam keadaaan profitabel karena perusahaan mampu meningkatkan penjualan meskipun harga pokok penjualan mengalami kenaikan walaupun laba yang diperoleh mengalami penurunan tetapi dapat menutup harga pokok penjualan dan perusahaan belum pernah menderita kerugian.
B. Saran Untuk mempertahankan dan memperbaiki kinerja perusahaan, penulis memberikan saran atau rekomendasi yang mungkin dapat menjadi pertimbangan dalam menjalankan kinerja perusahaan yang lebih baik lagi di masa yang akan datang : ¨ Perusahaan sebaiknya mengubah distribusi aktiva lancar dengan menurunkan persediaan dan menambah kas yang ada sehingga perusahaan mampu menjamin utang lancarnya. ¨ Meningkatkan laba perusahaan karena selama 5 periode laba perusahaan mengalami penurunan. ¨ Menekan biaya operasi.
79
K. DAFTAR PUSTAKA
Riyanto, Bambang dan Munawir. 1977. Analisa Laporan Keuanga. Yogyakarta : Liberty. Bernstein, Leopold A. 1993. Analisys of Financial Statement. Mc Grow Hill International Edition. Djarwanto, PS. 1984. Pokok-Pokok Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta : Liberty. Hasan, Suad, MBA.1989. Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Ketiga. Yogyakarta : Liberty. Munawir. 1998. Analisa Laporan Keuangan. yogyakarta : Liberty. Nitisemito, Alex S., Drs.ec. 1976. Pembelanjaan Perusahaan, Cetakan Keempat. Ghalia Indonesia. ---------Prospektus PT Lautan Luas Tbk Syahrul, SE & Muh Adi Nizar SE., Kamus Akutansi. Citra Harta Prima. Weston J.F. and Bringham F.E 1993. Dasar-dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kesembilan. Erlangga. ----------www.jsx.co.id ----------2000. Indonesian Capital Marketing Directory 2000. Jakarta : Institute For Economic And Financial Research. ----------2001. Indonesian Capital Marketing Directory 2001. Jakarta : Institute For Economic And Financial Research.
