Morning Notes : 25-Mar-13
Research Analisa Pasar IDX data
Last
Chg (pt.)
% Chg
% YTD
4,723.2
-79.5
-1.7
+9.4
33.2
-0.4
-1.1
+9.7
Trading data Market Cap
Rp 4,591 tn
US$ 471 bn
Trd. Value
7,436 bn
763 mn
Last 1,628.5 1,479.0 3,269.0 22,327.5 12,338.5 2,328.3 18,735.6 14,512.0 6,392.8
Chg (pt.) +1.6 -50.6 +10.4 +212.2 -297.2 +4.0 -57.3 +90.5 +4.2
% Chg
% YTD
+0.1 -3.3 +0.3 +1.0 -2.4 +0.2 -0.3 +0.6 +0.1
-3.6 +6.3 +3.2 -1.5 +18.7 +2.6 -3.6 +10.7 +8.4
7,911.4
-21.2
-0.3
+3.9
Last 93.4 89.2 17,084 1,609 22,899 795 865 310
Chg (pt.) +1.3 -3.2 +256.5 -3.2 +366.0 +11.9 +5.0 +1.9
% Chg
% YTD
+1.4 -3.5 +1.5 -0.2 +1.6 +1.5 +0.6 +0.6
+1.7 -1.7 +0.5 -3.4 -2.1 +4.7 +6.8 +3.4
28.8
-0.3
-0.9
-4.3
Last 9,742 5.75
Chg (pt.) -16.0 +0.0
YTD (pt.) +105.0 +0.0
5.48
0.0
+0.3
Jakarta Comp. Index MSCI Indonesia Index
Regional Indexes KLCI Stock Ex. Thailand Strait Time Hang Seng Nikkei Shanghai SENSEX Dow Jones FTSE 100 DAX Commodities Oil (US$/bl) Coal (US$/ton) weekly Nickel (US$/mt) Gold (US$/oz) Tin (US$/mt) CPO Malaysia (US$/ton) CPO Rotterdam (US$/ton) Rubber (US$/kg) Silver (US$/oz) Currency & Int. rate US$/IDR BI-RATE Govt bond 10yr ADR/Foreign listed Telkom (NYSE) Indosat (NYSE)
Last US$43.9 US$30.0
Rp eqv. Local Px 10,680 10,550 5,840 5,850
Bursa Saham Indonesia terkoreksi signifikan dan ditutup menurun -79 poin atau -1,6% ke level 4.723 oleh penjualan asing di saham berorientasi domestik terpilih dan saham pertambangan. Saham Perbankan Bank Rakyat Indonesia (BBRI IJ: -Rp250 ke Rp8.500 atau -2,8%, 58mn saham), Bank Negara Indonesia (BBNI IJ: -Rp250 ke Rp4.525 atau -5,2%, 27mn saham) dan saham konsumsi domestik Gudang Garam (GGRM IJ: -Rp1050 ke Rp46.100 atau -2,2%, 2,1mn saham), Indofood CBP Sukses Makmur (ICBP IJ: -Rp450 ke Rp8.400 atau -5%, 11mn saham), Indofood Sukses Makmur (INDF IJ: -Rp150 ke Rp7.200 atau -2%, 21mn saham) memimpin pelemahan bersama dengan produsen semen Semen Indonesia (SMGR IJ: Rp650 ke Rp16.850 atau -3,7%, 17mn saham), Indocement Tunggal Prakarsa (INTP IJ: -Rp850 ke Rp22.150 atau -3,7%, 4,4mn saham) dan produsen batubara Adaro Energy (ADRO IJ: -Rp60 ke Rp1.290 atau -4,4%, 116mn saham), Indo Tambangraya Megah (ITMG IJ: -Rp1.750 ke Rp33.300 atau -4,9%, 3,1mn saham), United Tractors (UNTR IJ: -Rp1.050 ke Rp17.300 atau -5,7%, 9,9mn saham) .Sentimen negatif dari Siprus mungkin telah menyebabkan dana asing mengurangi kepemilikan mereka di pasar negara berkembang sementara saham batubara kembali turun setelah tiga produsen batubara raksasa mencatat rata-rata penurunan 19% laba bersih pada tahun 2012 di tengah harga jual yang lebih rendah dan kondisi pasar yang tidak menguntungkan. Rupiah juga menambah sentimen negatif setelah mata uang kembali turun 0,17% menjadi Rp9.750 per dolar. Di antara top gainers adalah Perusahaan Gas Negara (PGAS IJ: +Rp100 menjadi Rp5.500 atau +1,8%, 44mn saham) dan Bank Danamon (BDMN IJ: +Rp350 ke Rp6.350 atau +5,8%, 20mn saham). BDMN naik setelah Chairul Tanjung, penasihat ekonomi presiden Indonesia mengatakan bahwa tawaran DBS Group untuk Danamon akan disetujui paling cepat pada bulan Maret 2013 ini. Perdagangan berlangsung ramai senilai Rp8.093 miliar dibandingkan dengan Rp5.461 miliar rata-rata 30 hari nilai pasar di mana Rp739 miliar dihasilkan dari perdagangan negosiasi. Dana asing membukukan net sell sebesar Rp305 miliar dari penjualan Bank Rakyat Indonesia, Semen Indonesia, Indofood Sukses Makmur, United Tractors, Alam Sutera Realty dan membeli Perusahaan Gas Negara dan Bank Central Asia. Indeks Dow Jones Industrial berhasil rebound dan ditutup menguat +90,54 poin atau +0,63% ke level 14.512,03. Indeks S&P juga menguat +0,72% ke level 1.556,89. Indeks DJI bergerak rebound akibat meredanya kekhawatiran akan krisis Siprus setelah pemerintah Siprus menyatakan bahwa kesepakatan bailout sudah hampir rampung.
NISP Asset Management Mutual Fund NAV: NISP FUND NISP NISP NISP NISP NISP NISP NISP NISP
Dana Tetap II Dana Tetap Likuid Dana Idola Dana Siaga Dana Handal Flexigrowth Indeks Saham Progresif Obligasi Negara Extra
*) NAV as of 22 March 2013
NAV * 1,475.64 1,458.10 1.19 1,010.45 2,151.39 1,485.46 1,728.92 1,384.43
30 Days (%)
1 Year
0.44 0.86 -0.71 0.30 -1.41 0.12 0.56 -0.35
7.87 5.78 2.38 4.28 5.51 5.00 6.96 4.76
(%)
Riil 1 Year (%) 6.27 3.69 -1.64 4.28 4.72 2.92 4.84 3.20
Berita Pasar hari ini : •
AEON Mall akan gandeng APLN sebagai mitra strategis (APLN, Rp485)
•
Express akan raih pinjaman Rp300 miliar (TAXI, Rp960)
•
PKPK targetkan penjualan batubara Rp1,3 triliun (PKPK, Rp255)
•
Total Bangun Persada 2012 Results (TOTL, Rp1.050)
•
Express Transindo Utama 2012 Results (TAXI, Rp960)
Sumber: Investor Daily, Bisnis Indonesia, Kontan, Bloomberg
Morning Notes : 25-Mar-13 AEON Mall akan gandeng APLN sebagai mitra strategis (APLN, Rp485) •
AEON Mall Co Ltd akan menggandeng PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN) sebagai mitra strategis setelah sebelumnya menggandeng PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE).
•
Bentuk kerjasama akan berupa joint venture untuk membangun mall di Indonesia. Sesuai rencana, AEON berminat untuk membangun enam mal di Indonesia.
Express akan raih pinjaman Rp300 miliar (TAXI, Rp960) •
PT Express Transindo Utama Tbk (TAXI) akan meraih pinjaman berkisar Rp200300 miliar dari BCA.
•
Dana tersebut akan digunakan untuk membeli armada baru setelah sebelumnya perseroan berencana mengubah alokasi dana IPO yang akan digunakan untuk membeli armada menjadi untuk mengembangkan usaha Express dan anak usaha.
PKPK targetkan penjualan batubara Rp1,3 triliun (PKPK, Rp255) •
PT Perdana Karya Perkasa (PKPK) menargetkan penjualan Rp1,32 triliun tahun ini dengan volume sekitar 2,9 juta ton dimana harga jual rata-rata ditargetkan mencapai US$46,8 per ton.
•
Selain itu, perseroan juga menargetkan kontrak baru untuk lini konstruksinya sebesar Rp1 triliun.
•
Sebelumnya, perseroan telah berencana untuk mengakuisisi Indo Wana Bara Mining Coal (IWBMC) dari Ridgetop Holding Venture Ltd senilai Rp5,06 triliun. Dana akan berasal dari hasil right issue yang rencananya akan dilepas seharga Rp250 per saham dan nilai nominal Rp200 per saham sejumlah 26 miliar saham baru.
•
Bila akuisisi IWBMC berhasil, perseroan optimis akan mampu meningkatkan produksi batubara. IWBMC diperkirakan mampu memproduksi 7,6 juta ton tahun ini dan 13,6 juta ton pada tahun 2014.
Total Bangun Persada 2012 Results (TOTL, Rp1.050) (Rp bn)
2011
2012
Revenue
YoY
1,569.5
1,833.9
16.9%
Gross Profit
244.2
348.5
42.7%
Pre-tax Profit
172.2
240.9
39.9%
Net Income
124.8
175.7
40.7%
Gross Margin
15.6%
19.0%
3.4%
Pre-tax Margin
11.0%
13.1%
2.2%
8.0%
9.6%
1.6%
Net Margin
Sumber: Perusahaan
Buana Finance 2012 Results (BBLD, Rp730) (Rp bn)
2011
2012
YoY
Revenue
409.6
590.6
44.2%
Pre-tax Profit
134.9
200.5
48.6%
95.0
154.2
62.2%
Pre-tax Margin
32.9%
34.0%
1.0%
Net Margin
23.2%
26.1%
2.9%
Net Income
Sumber: Perusahaan
2
Morning Notes : 25-Mar-13 Express Transindo Utama 2012 Results (TAXI, Rp960) (Rp bn)
2011
2012
YoY
Revenue
338.4
520.9
53.9%
Gross Profit
137.7
183.5
33.3%
Pre-tax Profit
81.8
106.9
30.8%
Net Income
59.6
79.2
32.9%
Gross Margin
40.7%
35.2%
-5.5%
Pre-tax Margin
24.2%
20.5%
-3.6%
Net Margin
17.6%
15.2%
-2.4%
Sumber: Perusahaan
3
Morning Notes : 25-Mar-13
Stocks Valuation Plantation
Finance P/E
Stocks
EV/EBITDA
EPS Growth
2012 9.8
2013 8.4
2012 10.1
2013 8.3
2012 -16.8
2013 14.6
AALI LSIP
12.8 9.5
11.9 9.1
8.4 6.1
7.5 5.9
0.2 -34.1
-0.7 22.5
BWPT GZCO
16.9 6.7
11.9 6.2
13.2 12.9
9.5 9.5
-3.2 -5.3
UNSP
3.0
3.0 #N/A N/A
8.9
-41.5
Average
P/E
2013 2.3
2012 19.1
2013 12.8
BBNI BBRI
12.6 12.3
10.6 10.6
1.9 3.3
1.7 2.7
22.0 22.8
12.5 3.8
42.1 7.9
BBCA BMRI
22.5 15.2
19.2 12.6
5.2 3.0
4.3 2.6
6.1 25.5
17.1 14.5
1.2
BDMN BBTN BJBR
15.1 11.4 9.6
13.4 9.8 8.4
2.1 1.6 2.0
1.9 1.4 1.8
10.5 23.0 23.9
13.4 9.7 18.9
2013 11.4
2012 7.1
2013 6.4
2012 -55.4
2013 42.0
#N/A N/A #N/A N/A 10.2 11.0
7.3 5.6
7.2 6.2
-155.2 -30.0
83.3 -0.4
2013
2012
2013
19.4 15.7 28.5
18.3 14.3 25.8
5.7 5.8 4.9
5.6 5.4 4.6
-19.6 19.6 -50.0
55.4 9.9 194.7
#N/A N/A #N/A N/A 14.1 14.7
6.5 5.7
7.0 5.5
-45.6 -2.3
8.0 9.1
Cement EV/EBITDA
EPS Growth
2012 20.4
2013 17.5
2012 12.5
2013 10.6
2012 27.5
2013 10.7
INTP SMCB
18.0 21.9
15.4 19.8
11.2 11.2
9.6 10.2
32.3 26.6
11.4 1.6
SMGR
21.3
17.3
15.2
12.0
23.4
19.2
Average
Heavy Equipment Stocks Average UNTR HEXA
P/E
EV/EBITDA
EPS Growth
Mining Stocks Average BUMI ADRO
P/E 2012 14.0
EV/EBITDA
EPS Growth
PTBA ITMG
10.4 8.4
10.7 10.4
6.6 5.0
6.9 6.2
-6.0 -20.8
0.4 -13.4
ANTM INCO TINS
13.0 28.5 13.3
11.3 14.3 10.5
7.4 11.1 6.4
6.3 6.7 5.4
-43.7 -80.0 -51.7
5.1 164.7 53.9
2012
2013
2012
2013
2012
Average UNVR GGRM
26.3 34.9 21.2
22.2 31.5 16.4
16.2 25.0 14.2
13.8 22.6 11.3
10.7 16.0 -14.5
19.2 10.9 29.5
Consumer Stocks
P/E
EV/EBITDA
EPS Growth 2013
2012 10.0
2013 9.8
2012 7.0
2013 6.3
2012 36.7
2013 -12.2
KLBF RALS
33.2 20.7
27.8 18.1
23.9 11.8
19.8 10.3
16.8 17.1
15.9 14.2
11.5 8.6
11.7 8.0
6.1 7.8
5.9 6.7
-6.5 80.0
-4.4 -20.0
MAPI INDF
29.5 18.6
23.2 16.5
13.5 8.6
11.2 7.8
22.8 6.0
27.1 17.9
2012 16.5
2013 14.2
2012 11.2
2013 9.9
2012 28.9
2013 7.5
Property Stocks
Average
EPS Growth
2012
P/E
EPS Growth
2012 2.7
2013
Stocks
P/BV 2013 12.1
2012
Average TLKM ISAT BTEL EXCL
EV/EBITDA
P/E 2012 14.1
Telecommunication Stocks
Stocks
Others P/E
EV/EBITDA
EPS Growth
Stocks
P/E
EV/EBITDA
EPS Growth
2012 24.9
2013 15.6
2012 18.4
2013 11.6
2012 67.8
2013 53.8
BSDE ASRI CTRA
24.9 20.1 35.5
16.7 14.7 21.0
19.6 16.8 19.0
13.0 12.1 11.6
53.0 80.2 47.5
37.9 21.0 69.4
ASII GJTL PGAS
15.8 9.5 18.2
14.1 7.6 15.3
14.3 6.3 11.2
12.8 5.4 10.3
9.3 45.3 33.3
10.9 14.7 -7.5
CTRP
19.0
10.2
18.4
9.8
90.4
86.9
JSMR
22.4
20.0
13.0
11.2
27.7
11.9
Average
Average
Source: Bloomberg
4
Morning Notes : 25-Mar-13
PT NISP Sekuritas OCBC NISP Tower Lt. 21 (Head Office) Jl. Prof. Dr. Satrio Kav. 25 Jakarta 12940 Indonesia Phone. (021) 2935 2788 (hunting) Fax. (021) 5794 4095 Email:
[email protected] Website: www.nispsekuritas.com
Branches Phone:
Fax:
Pluit Jakarta
Jl. Pluit Kencana Raya No. 59 Jakarta Utara 14450
(021) 6667 5050 (hunting)
(021) 6667 5051
Bandung
Wisma HSBC, 3A Floor Jl. Asia Afrika No. 116 Bandung 40261
(022) 426 7288
(022) 426 8009
Surabaya
Intiland Tower, 1st Floor Suite 7 Jl. Panglima Sudirman 101-103 Surabaya 60271
(031) 547 1213
(031) 547 1314
Rating Definitions BUY : HOLD : SELL :
We expect this stock to give total return of above 15% over the next 12 months. We expect this stock to give total return of between -15% and 15% over the next 12 months. We expect this stock to give total return of -15% or lower over the next 12 months.
DISCLAIMER: This report was produced by PT NISP Sekuritas, a member of the Indonesia Stock Exchange (IDX). The Information contained in this report has been obtained from public sources believed to be reliable and the options, analysis, forecasts, projections and expectations contained in this report are based on such information and are expressions of belief only. No representation or warranty, express or implied, is made that such information or opinion is accurate, complete or verified and it should not be replied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of PT NISP Sekuritas who has to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither PT NISP Sekuritas nor any officer or employee of PT NISP Sekuritas accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. PT NISP Sekuritas may be involved in transactions contrary to any opinions herein to make markets, or have positions in the securities recommended herein. PT NISP Sekuritas may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies within this report. This report is a copyright of PT NISP Sekuritas. For further information please contact our number 62-21-29352788 or fax 62-21-57944095.
5