Raiffeisen Český akciový fond

Raiffeisen – Český akciový fond Pololetní zpráva 2008/2009

Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at

Raiffeisen – Český akciový fond

Pololetní zpráva za období od 1. prosince 2008 do 31. května 2009

Investiční společnost: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon +43 1 71170-0, fax +43 1 71170-1092 Číslo v obchodním rejstříku: 83517 w Depozitář: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Vedení fondu: Raiffeisen – Český akciový fond_seg. RCM: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Raiffeisen – Český akciový fond_seg. RBCZ: Raiffeisenbank a.s., Praha

ISIN podílových listů s výplatou výnosů:

AT0000A063Q6

ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů:

AT0000A063R4

ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše):

AT0000A063S2

Zveřejněný prospekt v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách www.rcm.at. Veškeré údaje a informace údaje byly sestaveny o ověřeny s maximální pečlivostí. Odpovědnost nebo záruku za aktuálnost, správnost a kompletnost poskytnutých informací nelze poskytnout. Použité zdroje hodnotíme jako spolehlivé. Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky.

Strana 2


Obsah Údaje o fondu v CZK ..............................................................................................................5 Kapitálové trhy .......................................................................................................................7 Investiční politika....................................................................................................................8 Struktura majetku fondu v CZK ..............................................................................................9 Seznam majetku fondu v CZK..............................................................................................10

Strana 3


Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit pololetní zprávu Raiffeisen – Českého akciového fondu, podílového fondu podle § 20 rakouského zákona o investičních fondech, za období od 1. prosince 2008 do 31. května 2009. K datu 21. ledna 2009 byl Raiffeisen – Korunový akciový fond přejmenován na Raiffeisen – Český akciový fond a dále došlo k přejmenování segmentů CZK-Aktien Segment RCM a CZK-Aktien Segment RBCZ na Raiffeisen – Český akciový fond_seg. RCM a Raiffeisen – Český akciový fond_seg. RBCZ. Hodnota jednoho podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů, příslušných nástrojů peněžního trhu a kupních práv na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu, včetně finančních investic, peněžní hotovosti, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Čisté jmění se stanoví podle následujících zásad: a) Hodnota majetku kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu se zásadně stanovuje na základě posledního známého kurzu. b) Pokud není aktivum kotováno nebo obchodováno na burze nebo na jiném regulovaném trhu nebo pokud kurz daného aktiva kotovaného nebo obchodovaného na burze nebo na jiném regulovaném trhu neodráží přiměřeně skutečnou tržní hodnotu, použijí se kurzy spolehlivých poskytovatelů dat nebo alternativně tržní ceny srovnatelných cenných papírů či jiné uznávané metody hodnocení.

Strana 4


Údaje o fondu v CZK k 30.11.2008

k 31.5.2009

80 726 561,28

122 917 646,85

Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Prodejní cena podílu s výplatou výnosů

383,21 398,54

488,82 508,37

Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů

383,21 398,54

491,17 510,82

Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů

383,21 398,54

491,60 511,26

Majetek fondu celkem

Rozdělení/výplata v CZK

k 16.2.2009

Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši

2,14 0,33 0,00 0,00

Počet podílů Raiffeisen – Českého akciového fondu v oběhu Podíly s výplatou výnosů

Počet podílů v oběhu k 30.11.2008 Prodej Zpětný odkup

–

Počet podílů v oběhu

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši

2 000,000

1 175,000

207 482,261

11,000 0,000

0,000 0,000

46 141,992 6 764,306

2 011,000

1 175,000

246 859,947

Počet podílů v oběhu k 31.5.2009 celkem

Strana 5

250 045,947


Vývoj fondu od jeho založení v CZK Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem (při pozastavení výplaty prodejní ceny s přihlédnutím k případným, indikativním hodnotám). Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Podíly s výplatou výnosů: Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Datum 30.11.2008 31.5.2009

1)

Majetek fondu celkem 80 726 561,28 122 917 646,85

Vypočítaná hodnota na Výplata výnosů na podíl podíl s výplatou výnosů s výplatou výnosů 383,21 2,14 488,82 –

Změna hodnoty v% 2) – + 28,28

Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Datum 30.11.2008 31.5.2009

Majetek fondu celkem 1)

80 726 561,28 122 917 646,85

Vypočítaná hodnota Částka použitá na na podíl s částečnou reinvestici výnosů reinvesticí výnosů 383,21 0,00 491,17 –

Výplata podle Změna § 13 (3) zákona hodnoty v % o IF 2) 0,33 – – + 28,28

Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum 30.11.2008 31.5.2009

1) 2)

Majetek fondu celkem 1)

80 726 561,28 122 917 646,85

Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 383,21 491,60

Částka použitá k úplné reinvestici 0,00 –

Změna hodnoty v% 2)

+

– 28,28

Zkrácený účetní rok Podle zákona o dohledu nad cennými papíry z roku 2007 není dovoleno uvádět údaje o meziročním vývoji. Děkujeme za pochopení.

Strana 6


Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Obavy ze systémové krize ve finančním sektoru se v září 2008 postaraly o výrazné zhoršení nálad na evropských akciových trzích. Investoři hromadně opouštěli akciové trhy, následkem čehož si indexy sáhly na několikaletá minima. Navíc trhy i nadále zastírala mračna obav z recese. V říjnu se situace znovu přiostřila. Následkem nepříznivých zpráv zavládlo na akciových trzích očekávání výrazné recese a tato skutečnost s sebou přinesla bankovní propad evropských indexů na úroveň několikaletého minima. Teprve přesně cílená opatření centrálních bank a zejména jednotlivých vlád pak situaci koncem října do jisté míry stabilizovala. Mohutný propad předstihových ukazatelů, série mimořádně nepříznivých ekonomických ukazatelů a většinou negativní prognózy firem stlačily evropské akciové trhy do poloviny listopadu opět na nová roční minima. V krajně volatilním prostředí se na přelomu roku nicméně opět vzchopily a zřetelně posílily. Nepříznivý zvrat u evropských i amerických předstihových ukazatelů doprovázený strachem z hluboké recese ve Východní Evropě rozdmýchaly v únoru na evropských akciových trzích opět obavy z dalšího zhoršování hospodářské situace. Poté, co si evropské akciové trhy ve druhém březnovém týdnu ještě sáhly na nové roční minimum, ožily opět výrazně po radostném přijetí konkretizace amerických plánů na stabilizaci finančního sektoru a příznivých prognóz hospodaření evropských i amerických bank, a také výrazně zredukovaly ztrátu vzniklou od začátku roku. V dubnu vzestupný trend pokračoval, přestože dynamika trochu polevila. Především výsledky finančního sektoru a stabilizační tendence ekonomických dat, které z velké části předčily očekávání, zajistily vítr do zad. Ačkoliv výsledky čtvrtletního hospodaření evropských firem nevyzněly zrovna vábivě, evropské akciové trhy i v květnu nadále posilovaly. Investoři s povděkem kvitovali signály ekonomického uvolnění. V létě 2008 strhly přetrvávající obavy z ekonomického vývoje, finančního sektoru, vysoké ceny ropy a inflace americké burzy k ročním minimům. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Obavy z dlouhodobé systémové finanční krize pak srazily hlavní americké indexy do konce srpna na nejnižší úroveň od roku 2004, a to i přes veškerá opatření vlády a centrální banky. I když byla v říjnu vyhlášena a částečně už také realizována opatření, díky nimž měl finanční sektor budit zdání „zachráněného“, obavy z recese i nadále sílily. Slabé, resp. vůbec žádné vývojové perspektivy firem v rámci vykazovaného období dílo dokonaly a stlačily S&P 500 v listopadu 2008 přechodně na nejnižší úroveň od roku 1997 (!). Teprve v prosinci se díky avizovaným balíčkům opatření na pomoc investicím do infrastruktury a na podporu Citigroup a velkých automobilek podařilo viditelně stabilizovat burzy na dosažené nízké úrovni; následně pak v lednu a únoru běžného roku opět výrazně zkalily náladu předstihové ukazatele nadále vykazující sestupnou tendenci, nepříznivé prognózy ve vztahu k hospodářským výsledkům podniků a z velké části zklamané naděje ve výhledu hospodaření firem na rok 2009, následkem čehož se akciové indexy znovu propadly na několikaletá minima. Začínající stabilizace důležitých ekonomických předstihových ukazatelů a povzbuzující komentáře z dříve zlořečeného finančního sektoru ovšem zahájily v březnu a dubnu výrazný obrat směrem k lepšímu. Posilující stabilizační tendence ve finančním sektoru a v ekonomických předstihových ukazatelích včetně příjemných překvapení objevujících se ve čtvrtletních zprávách firem měly za následek, že nejvýznamnější americké akciové indexy začaly koncem května opět atakovat roční maxima.

Strana 7


V polovině roku 2008 se nálada výrazně zčeřila kvůli rekordním cenám ropy a oprávněným obavám o vývoj ekonomiky i na japonské burze. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým razantním poklesem cen ropy. Výrazné revize zisků japonských podniků, mimořádně nepřející makroekonomické vyhlídky a následně úpadek banky „Lehman“ a s tím spojený strach ze zhroucení globálního finančního systému pak měly za následek další masové prodeje. Globálně koordinované ekonomické balíčky a snížení úrokových sazeb centrálními bankami však ve čtvrtém čtvrtletí zajistily provizorní stabilizaci na nízké úrovni. Vstup do nového roku pak byl opět charakterizován značným tlakem na prodej, což přivedlo japonské akciové indexy k nejspodnější hranici za posledních 26 let. Naděje na stabilizaci světové ekonomiky a zlepšení situace ve finančním sektoru pak počínaje březnem založily podhoubí pro výrazné oživení, které do konce května vyneslo Nikkei 225 daleko nad 9 000 bodů.

Investiční politika Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Během uplynulých 6 měsíců se po předcházejících turbulencích na mezinárodních kapitálových trzích opět výrazně zlepšila nálada, pokud jde o prahové země. Ukázalo se, že tyto země nebyly iniciátory globální finanční krize a že jejich hospodářství stojí na silnějších základech než v období minulých let resp. krizí. Během posledních měsíců došlo v rozložení investic k posílení pozic Ruska, Číny a infrastruktury. V tomto smyslu byly drženy off-benchmark pozice v Raiffeisen – euroasijských akciích, Raiffeisen – ruských akciích, Raiffeisen – evropských Emerging SmallCaps a Raiffeisen – titulech infrastruktury rozvíjejících se trhů. Tato strategie – zejména převaha ruského trhu – ovlivnila v kladném slova smyslu velmi výrazně relativní výkonnost portfolia. V tomto prostředí rostoucího akciového trhu se nadvýkonností referenčních indexů mohly pochlubit i zastoupené subfondy, když investice směřovaly převážně do fondů s koeficientem beta v trendu bull a převahou energetických a surovinových titulů. Praha V prvním pololetí 2009 byl majetek Raiffeisen – Českého akciového fondu spravovaného Raiffeisenbank a.s. (50% čisté účetní hodnoty) investován převážně do akcií kotovaných na různých burzách cenných papírů ve Střední Evropě. Nepříznivý vývoj akciového trhu dále pokračoval i v prvním čtvrtletí roku 2009. Palcové titulky přinášející špatné zprávy ze světa financí a zpomalení růstu hrubého domácího produktu v USA i Evropské unii vedly v lednu a únoru k masovému propadu na akciových trzích. V březnu se situace obrátila a trhy v dubnu a květnu zaznamenaly skokový vzestup. Důvodem pozitivního vývoje bylo, že některé banky ohlásily za první kvartál zisky. V březnu a dubnu činil celkový podíl akcií 92%, do poloviny května se zvýšil na 98,5%. Poté byly zisky vybrány a podíl akcií se koncem května vrátil na 90%. Akcie obchodované na Pražské burze cenných papírů představovaly největší část portfolia, která byla navýšena až na cca 60%. Polské akcie byly v první polovině roku podílem zastoupení 12% v portfoliu fondu na druhém místě. Po realizaci zisků by podíl akcií snížen. Maďarské akcie byly zastoupeny 10 procenty. Největší pozice v portfoliu fondu zaujímaly akcie ČEZ, Erste Bank, Komerční banky a společnosti Telefonica O2 ČR. Tyto tituly mají v indexu PX sloužícím pro segment spravovaný Raiffeisenbank a.s. jako benchmark nejsilnější zastoupení. Ve třetím čtvrtletí roku 2009 očekáváme na akciových trzích zmírnění volatility. Předpokládáme, že prorůstový trend bude ve druhé polovině roku 2009 přetrvávat.

Strana 8


Struktura majetku fondu v CZK 1. Cenné papíry

v tis. EUR

%

Akcie denominované v: českých korunách eurech maďarských forintech polských zlotých Akcie celkem

32 397,20 8 247,31 4 868,37 4 561,40 50 074,28

26,36 6,71 3,96 3,71 40,74

Investiční certifikáty denominované v: eurech

66 509,30

54,11

116 583,58

94,85

Vklady u bank v CZK Vklady v cizích měnách

1 501,77 4 346,14

1,22 3,54

Vklady u bank celkem

5 847,91

4,76

Přijaté úroky Časově rozlišené nároky na dividendy Pohledávka roční provize

0,00 611,85 17,94

0,00 0,50 0,01

Časové rozlišení celkem

629,79

0,51

Cenné papíry celkem

2. Vklady u bank

3. Časové rozlišení

4. Ostatní zúčtovací položky Různé poplatky

–

Majetek fondu

143,63

122 917,65

Strana 9

–

0,12

100,00


Seznam majetku fondu v CZK ISIN

OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU

STAV NÁKUP PRODEJ 29.5.2009 PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ

AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH BMG200452024 CENTRAL EU.ME.A NEW CZ0009093209 ČESKÝ TELECOM A.S. CZ0005112300 CEZ AS LU0259919230 ECM REAL ESTATE INV. AT0000652011 ERSTE BANK D. ÖSTER. SPARKASSEN AG CZ0008019106 KOMERČNÍ BANKA NA JMÉNO NL0006282204 NEW WORLD RES. LU0122624777 ORCO PROP.GRP O.N. LU0275164910 PEGAS NONWOVENS O.N. CS0008418869 PHILIP MORRIS CR AS CZ0009091500 UNIPETROL AT0000908504 VIENNA INSURANCE GROUP

KURZ

HODNOTA PODÍL KURZU NA MAJETKU V CZK FONDU V %

6 000 9 000 5 000 4 000 10 000 1 500 35 000 5 000 4 400 300 18 000 3 000

4 700 3 000 400 1 200 3 000 400 0 1 500 0 100 12 000 500

2 000 1 000 0 0 1 000 0 0 0 0 0 2 500 0

369,0000 422,5000 885,2000 348,6000 463,0000 2 713,0000 87,7000 176,7400 361,0000 6 175,0000 119,9000 769,5000

2 214 000,00 3 802 500,00 4 426 000,00 1 394 400,00 4 630 000,00 4 069 500,00 3 069 500,00 883 700,00 1 588 400,00 1 852 500,00 2 158 200,00 2 308 500,00

1,80 3,09 3,60 1,13 3,77 3,31 2,50 0,72 1,29 1,51 1,76 1,88

4 500 2 400 2 000 5 500 1 000

4 500 0 500 0 0

0 0 0 0 0

8,0750 25,2800 37,6250 13,6100 59,9000

976 132,27 1 629 828,61 2 021 436,63 2 010 825,77 1 609 090,42

0,79 1,33 1,64 1,64 1,31

AKCIE DENOMINOVANÉ V MAĎARSKÝCH FORINTECH HU0000073507 MAGYAR TELEK. NA JM. A HU0000068952 MOL NYRT. NA JM. A HU0000061726 OTP BANK HU0000067624 RICHTER GEDEON NA JM.

10 000 1 000 5 500 400

8 000 650 2 500 0

15 000 950 0 0

625,0000 13 690,0000 3 540,0000 31 000,0000

587 286,85 1 286 393,11 1 829 515,98 1 165 177,10

0,48 1,04 1,49 0,95

AKCIE DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH PLPEKAO00016 BANK PEKAO S.A. PLPKO0000016 PKO BANK POLSKI S.A. PLPGNIG00014 POLSKIE GO.NAF. A PLTLKPL00017 TELEKOMUNIKACJA POLSKA S.A.

1 500 9 000 30 000 15 000

300 5 000 30 000 7 000

0 0 0 0

111,7000 25,6000 3,7900 17,1400

994 161,42 1 367 083,20 674 641,32 1 525 508,21

0,81 1,11 0,55 1,24

INVESTIČNÍ CERTIFIKÁTY DENOMINOVANÉ V EURECH A OBCHODOVANÉ NA JINÝCH ORGANIZOVANÝCH TRZÍCH LU0051759099 JPMORGAN FL.F.S.-EASTERN EUROP.EQU.FD. 15 295 1 791 10 660 27,9900 LU0011850392 MLIIF - EMERGING EUROPE FD. CL. A2 10 586 1 427 379 60,5000 AT0000A05JH0 RAIFFEISEN-EMERGINGEUROPE-SMALLCAP (T) 2 085 0 505 40,2400 AT0000A09ZK2 RAIFFEISEN-EMERGING-INFRASTRUKTUR (T) 477 0 0 91,6800 AT0000745864 RAIFFEISEN-EURASIEN-AKTIEN (T) 1 966 1 259 0 120,6700 AT0000805460 RAIFFEISEN-OSTEUROPA-AKTIEN (T) 4 769 2 409 0 181,6100 AT0000A07FR3 RAIFFEISEN-RUSSLAND-AKTIEN (T) 4 007 648 0 44,0100

11 500 216,25 17 204 453,88 2 253 811,85 1 174 753,13 6 372 890,45 23 265 945,58 4 737 228,55

9,36 14,00 1,83 0,96 5,18 18,93 3,85

CZK

116 583 580,58

94,85

AKCIE DENOMINOVANÉ V EURECH DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM DE000ENAG999 E.ON AG NA JM. O.N. FR0010242511 ELECTRICI.D. FRANCE AT0000454186 RCB ANL.ZERT CTX EUR OE DE0007037129 RWE AG (NEU)

MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM VKLADY U BANK VKLADY V CZK VKLADY V EURECH VKLADY V OSTATNÍCH MĚNÁCH ZEMÍ EU

CZK CZK CZK

1 501 769,74 41 414,33 4 304 725,68

CZK

5 847 909,75

4,76

ČASOVÉ ROZLIŠENÍ PŘIJATÉ ÚROKY ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY POHLEDÁVKA ROČNÍ PROVIZE

CZK CZK CZK

-2,41 611 851,08 17 941,77

CZK

629 790,44

0,51

OSTATNÍ ZÚČTOVACÍ POLOŽKY RŮZNÉ POPLATKY

CZK

-143 633,92

-0,12

MAJETEK FONDU

CZK

122 917 646,85

100,00

VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI

CZK CZK CZK

488,82 491,17 491,60

POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU

KS KS KS

Strana 10

2 011,000 1 175,000 246 859,947

Raiffeisen – Český akciový fond DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA CZK PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K 28.5.2009: MĚNA EURO MAĎARSKÝ FORINT POLSKÝ ZLOTÝ

JEDNOTKA 1 CZK 1 CZK 1 CZK

KURZ = 0,03723 EUR = 10,64216 HUF = 0,16853 PLN

NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN

OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU

AKCIE DENOMINOVANÉ V ČESKÝCH KORUNÁCH AT0000A0D899 EG BEZR O.N. NL0000405173 ZENTIVA N.V. AKCIE DENOMINOVANÉ V POLSKÝCH ZLOTÝCH PLKGHM000017 KGHM POLSKA MIEDZ S.A. PLPKN0000018 POLSKI KONCERN NAFTOWY S.A.

Vídeň, 3. července 2009

Strana 11

NÁKUP PŘÍRŮSTKY

PRODEJ ÚBYTKY

11 000 500

11 000 1 500

0 0

5 800 4 000

Raiffeisen Český akciový fond

Recommend Documents