Presentatie resultaten eerste halfjaar 2009
28 september 2009
www.alliander.com
Disclaimer Indien in deze presentatie wordt gesproken over ‘wij’, 'Alliander', 'de onderneming', 'de Alliander-groep' of vergelijkbare aanduidingen dan worden daarmee Alliander N.V. en haar dochterondernemingen bedoeld, die tezamen een netwerkbedrijf vormen. Waar wordt gesproken over Liander refereert dit aan Liander N.V. en haar dochterondernemingen, die tezamen een netbeheerder vormen. Met Liandon en Liandyn worden bedoeld Liandon B.V. en Liandyn B.V. met hun respectievelijke dochterondernemingen. Alliander N.V. houdt alle aandelen in Liander N.V., Liandon B.V., Liandyn B.V., Alliander Finance B.V. en Alliander AG. Onderdelen van deze presentatie bevatten vooruitzichten voor de toekomst. Deze onderdelen kunnen -zonder beperkingverwachtingen bevatten over toekomstige operationele resultaten, overheidsmaatregelen, de invloed van andere regulerende maatregelen op alle activiteiten van Alliander en haar dochterondernemingen en joint ventures in bestaande en nieuwe markten, industriële en macro-economische trends en de prestaties van Alliander daarin. Dergelijke uitspraken worden voorafgegaan door, gevolgd door of bevatten woorden als ‘gelooft’, ‘verwacht’, ‘meent’, ‘anticipeert’ of vergelijkbare uitdrukkingen. Deze toekomstgerichte uitspraken zijn gebaseerd op de huidige aannames over toekomstige activiteiten en zijn onderhevig aan bekende en onbekende factoren en andere onzekerheden waarvan vele buiten de invloedssfeer van Alliander, waardoor toekomstige, feitelijke resultaten materieel kunnen afwijken van deze verwachtingen. Deze presentatie is opgesteld met inachtneming van de grondslagen voor waardering en resultaatbepaling die zijn gehanteerd bij het opstellen van de jaarrekening 2008. Deze presentatie bevat niet alle informatie die IFRS voorschrijft voor een complete jaarrekening. Voor een volledig beeld dient deze presentatie dan ook in samenhang te worden gezien met het jaarverslag 2008 van n.v. Nuon (sinds 1 juli 2009 Alliander N.V.), dat is te vinden op www.alliander.com. Op de in deze presentatie opgenomen cijfers is geen accountantscontrole toegepast.
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
2
Hoofdpunten • Financiering en splitsing succesvol gerealiseerd • Solide financiële positie • Toegenomen investeringen • Tariefontwikkelingen • Leveringsbetrouwbaarheid van netwerken voor elektra en gas gehandhaafd • Klanttevredenheid verbeterd • Toegenomen operationele kosten • Verkoop hoogspanningsnetten • Resultaat na belastingen: − Gerapporteerd:
7% stijging
− Vergelijkbaar:
50% daling
− ROIC vergelijkbaar:
7,6%
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
3
Kerncijfers eerste halfjaar 2009 € mln, tenzij anders vermeld
Kerncijfers
eerste halfjaar
eerste halfjaar
mutatie
2008
2009
t.o.v. 2008
741
720
-3%
242
324
34%
258
177
-31%
193
207
7%
177
89
-50%
161
186
Financiële kerncijfers Netto-omzet gerapporteerd Bedrijfsresultaat gerapporteerd Bedrijfsresultaat vergelijkbaar
(1)
Resultaat na belastingen gerapporteerd Resultaat na belastingen vergelijkbaar
(1)
Investeringen in materiële vaste activa Ratio's
1 januari 2009
Nettoschuldpositie Solvabiliteit ROIC vergelijkbaar
(1)
Uitvalduur Elektriciteit (in minuten)
30 juni 2009
2.310
1.983
34,5%
41,8%
nb
7,6%
24,2
24,5
(1) Vergelijkbaar: gerapporteerd exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
4
Bijzondere posten en fair value-mutaties begrepen in de financiële resultaten € mln
Fair value-mutaties
eerste
eerste
halfjaar
halfjaar
2008
2009
-18
2
Verkoop hoogspanningsnetten
-
168
Reservering gratificatie personeel
-
-23
Resultaat op afkoop lening (vrijval voorziening)
2
-
-16
147
Valuataresultaat op aan een cross border lease gerelateerde belegging
-
1
Heffingsrente vennootschapsbelasting voorgaande jaren
-
-16
Resultaat op afkoop lening
42
-
Totaal bijzondere posten in resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
26
132
-10
-26
-
12
16
118
Totaal bijzondere posten in bedrijfsresultaat uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
Belastingeffect op bijzondere posten Vrijval te betalen vennootschapsbelasting voorgaande jaren Totaal bijzondere posten begrepen in resultaat na belastingen
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
5
(1)
Financiële kerncijfers eerste halfjaar 2009 € mln
Netto-omzet
Kosten van inkoop, uitbesteed werk en operationele kosten
Overige baten
-3% 741
3%
720
117
-40%
545
560
2008
2009
73 2008
2009
2008
Bedrijfsresultaat
2009
Resultaat na belastingen
-32%
-50%
258 177
177 89
2008
2009
2008
2009
(1) Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
6
Netto-omzet eerste halfjaar 2009 € mln
741
-3%
106
0%
64 159
720
106
8%
69
-12%
140
Overige producten
412
Meetdienst
-2%
405 Gas Elektriciteit
2008
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
2009
7
Kosten van inkoop, uitbesteed werk en operationele kosten (1) eerste halfjaar 2009 € mln
545
3%
560
123
3%
127
56
46%
82
140
20%
168
Overige kosten
Extern personeel
-19% 226
183
Personeelskosten
Kosten van inkoop en uitbesteed werk
2008
2009
(1) Exclusief bijzondere posten en fair value-mutaties Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
8
Kasstromen en investeringen eerste halfjaar 2009 € mln
Operationele kasstroom
Totaal investeringen
161
354
350
2008
2009
51
186 51
110
135
2008
2009 Bijdragen investeringen van derden
Vrije kasstroom
(1)
244
2008
Netto-investeringen in materiële vaste activa
215
2009
(1) Vrije kasstroom = Kasstroom uit operationele activiteiten – investeringen in immateriële, materiële en financiële vaste activa + bijdragen investeringen van derden Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
9
Nettoschuldpositie € mln
180 134
309 125
2.624 2.310
2.417 1.983
1 januari 2009(1) Brutoschuldpositie
Vrij beschikbare liquide middelen
30 juni 2009 Beleggingen t.b.v. CBL verplichtingen
Nettoschuldpositie
(1) pro forma
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
10
Splitsing Gerealiseerde uitgangspunten: • Financieel transparant • Financieel gezonde startposities • Intercompany-verhoudingen met Nuon Energy afgewikkeld Belangrijke stappen waren daarbij in het eerste halfjaar 2009: • Plaatsing van € 1.250 miljoen obligaties onder het EMTN-programma • Aanvullende kapitaalstorting van € 400 miljoen • Verkoop hoogspanningsnetten • Splitsing eind juni 2009 geëffectueerd
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
11
Situatie vóór splitsing
1) Afsplitsing Productie- en leveringsbedrijf (PLB)
Bestaande aandeelhouders
3) Wijziging naam van nv Nuon in Alliander N.V.
nv Nuon
2) Fusie Alliander in nv Nuon Alliander Finance
Splitsing
Nuon PLB Holding naam wordt gewijzigd in nv Nuon Energy
Midstream
Downstream
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
(voorheen: nv Nuon NWS)
voorheen: nv Continuon Netbeheer
Alliander AG
12
Situatie na splitsing Geëffectueerd eind juni 2009
Vattenfall
Present Bestaande shareholders aandeelhouders
Bestaande aandeelhouders
51%
49%
100% nv Nuon Energy
Alliander Finance Midstream
Downstream
Alliander AG
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
13
Aandeelhouders Alliander aandeelhouders provincies & gemeenten
Verdeling regionale netwerken Alliander komt overeen met de samenstelling van de aandeelhouders
22,9%
Friesland (Falcon)
45,4% 9,6%
Noord-Holland Amsterdam
Gelderland
9,6% 12,5%
Gelderland
Falcon (Friesland)
Amsterdam
Overig
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
Noord-Holland
14
Appendices
28 september 2009
Geconsolideerde balans € mln
Geconsolideerde balans
1 januari 2009 (1)
30 juni 2009
Activa Vaste activa
5.490
5.483
Vlottende activa
724
296
Liquide middelen
337
237
Activa aangehouden voor de verkoop Totaal activa
-
243
6.551
6.259
Eigen vermogen en verplichtingen Eigen vermogen Aandelenkapitaal Reserves Resultaat boekjaar
684
684
1.255
707
207
270
Totaal eigen vermogen
2.146
1.661
Langlopende verplichtingen Rentedragende verplichtingen
2.266
1.109
Vooruitontvangen opbrengsten
1.416
1.385
211
203
Overige langlopende verplichtingen Totaal langlopende verplichtingen
3.893
2.697
Kortlopende verplichtingen Rentedragende verplichtingen Groepsmaatschappijen Overige kortlopende verplichtingen Totaal kortlopende verplichtingen Langlopende verplichtingen die samenhangen met vaste activa aangehouden voor verkoop Totaal eigen vermogen en verplichtingen
151
16
-
1.499
361
330 512
1.845
-
56
6.551
6.259
(1) pro forma
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
16
Resultaten eerste halfjaar 2009 (1) € mln
H1 '08 H1 '08
Bijz.
excl
posten
bijz. pst.
H1 '09
H1 '09
Veran-
Bijz.
excl
dering
posten
bijz. pst.
'08 - '09
Netto-omzet
741
-
741
720
-
Overige baten
117
-
117
241
168
73
Bedrijfsopbrengsten
858
-
858
961
168
793
-616
-16
-600
-637
-21
-616
242
-16
258
324
147
177
4
42
-38
-76
-15
-61
Bedrijfskosten Bedrijfsresultaat (EBIT) uit voortgezette bedrijfsactiviteiten Financiële baten en lasten
720
Aandeel in resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures
3
-
3
4
-
4
Resultaat voor belastingen uit voortgezette bedrijfsactiviteiten
249
26
223
252
132
120
56
-10
46
45
-14
31
193
16
177
207
118
89
Belastingen Resultaat na belastingen
-8%
-31%
-46%
-50%
(1) de vergelijkende cijfers 2008 zijn pro forma
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
17
Kasstroomoverzicht eerste halfjaar 2009 (pro forma) € mln
Resultaat na belastingen Aanpassingen voor: Financiële baten en lasten Belastingen Resultaat na belastingen deelnemingen en joint ventures Afschrijvingen, geamortiseerde bijdragen en bijzondere waardeverminderingen Veranderingen in werkkapitaal Mutatie latenties, voorzieningen, derivaten en overig Kasstroom uit bedrijfsoperaties Saldo betaalde en ontvangen rente Ontvangen dividend van deelnemingen en joint ventures Betaalde winstbelasting Kasstroom uit operationele activiteiten Investeringen in materiёle vaste activa Bijdrage investeringen van derden Opbrengst activa aangehouden voor verkoop Kasstroom uit investeringsactiviteiten
eerste halfjaar 2008 193
eerste halfjaar 2009 207
-4 56 -3 88 -1 22 351 4 1 -2 354
76 45 -4 87 -26 58 443 -76 -17 350
-161 51 -110
-186 51 368 233
Aflossing rekening-courant Nuon Energy Aangetrokken/(aflossing) kortlopende rentedragende schulden en kortlopend deel van de langlopende schulden Nieuwe langlopende leningen Afgeloste langlopende leningen Verstrekte leningen Kapitaalstorting Betaald dividend Kasstroom uit financieringsactiviteiten
-
-1.499
-40 12 -48 -12 -413 -501
89 1.250 -5 -368 400 -350 -483
Nettokasstroom
-257
100
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
18
Financiële positie € mln
Bankfaciliteiten Gecommitteerd bedrag
Bankfaciliteiten Gecommitteerde kredietfaciliteit
Getrokken
875
--
Uitgifte programma's
Vervaldatum nov 2011
Omvang
Gebruikt
Euro Medium Term Notes
3.000
2.050
Euro Commercial Paper
1.500
70
Aflossingsprofiel rentedragende schuld (30 juni 2009) 1.000
Kredietfaciliteit (EUR 875 miljoen) 753
800
600
506
505
400
306
200 74
66
62 6
4
4
5
6
2017
2018
0 2009
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2019
>2020
19
Balans € mrd
Activa
Passiva
6,3
6,6
6,6
0,8
0,4 0,2
0,4 0,2 0,2 0,8
0,8
0,2
0,2
0,3
6,3 0,1 1,7
2,5
0,1 1,3
1,4 4,5
1,4
4,5
2,1
1 jan 2009
30 jun 2009 Overige vlottende activa Liquide middelen Vaste activa aangehouden voor verkoop Financiële vaste activa Immateriële vaste activa Materiële vaste activa
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
30 jun 2009
1,7
1 jan 2009
Handelsschulden, overige te betalen posten en overlopende passiva Kortlopende rentedragende verplichtingen Lange termijn verplichtingen i.v.m. verkoop Lange termijn verplichtingen Vooruitontvangen opbrengsten Eigen vermogen
20
Alliander financieel beleid Liquiditeit
Financieel beleid Credit Rating/ financiers
Financieel framework
Dividend beleid
• • • • •
FFO / Nettoschuldpositie: minimaal 20% Rentedekking: minimaal 3.5 Nettoschuldratio: maximaal 60% Rating: solide A profiel Voldoen aan de regulatorische vereisten voor de netbeheerder
• •
Stabiel dividend Pay-out: 45% van het resultaat na belastingen, gecorrigeerd voor incidentele posten, tenzij investeringen (CAPEX) vanuit regulatorisch perspectief of financiële vereisten een hogere toevoeging aan de algemene reserves vereisen Solvabiliteit minimaal 30% (1)
•
Algemene uitgangspunten
Eigen vermogen
• • •
Onderdeel van bedrijfsbeleid en strategie Balans tussen bescherming van kredietverleners en aandeelhoudersrendement Financiële draagkracht en discipline
• • • •
Handhaving buffer ten opzichte van regulatorische vereisten Flexibiliteit voor groei en investeringen Transparante berichtgeving Geen ‘structural subordination’
(1) Solvabiliteit: Eigen vermogen / totale vermogen verminderd met vooruitontvangen opbrengsten
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
21
Ratio’s financieel beleid FFO(3) / Nettoschuldpositie
Rentedekking (1)
21
3,8
21
min. 20%
min. 3,5x
n.v.t.(2) 2008
30 jun 2009
1 jan 2009
Solvabiliteit (4))
30 jun 2009
Nettoschuldratio(5) 41,8
58,2
34,5
max. 60% 48,1
min. 30%
1 jan 2009
30 jun 2009
1 jan 2009
30 jun 2009
(1) Rentedekking: 6-maands resultaat na belastingen gecorrigeerd voor bijzondere posten en fair value-mutaties plus afschrijvingen en saldo financiële baten en lasten gedeeld door het saldo financiële baten en lasten (2) Gelet op de gewijzigde financieringsstructuur van Alliander N.V. zijn voor deze ratio geen waardes berekend over 2008 (3) Funds From Operations: 12-maands resultaat na belastingen gecorrigeerd voor significante bijzondere posten + afschrijvingen op en overige waardeverminderingen van materiële en immateriële vaste activa (4) Solvabiliteit: eigen vermogen inclusief resultaat eerste halfjaar gedeeld door het totale vermogen verminderd met vooruit ontvangen opbrengsten (5) Nettoschuldratio: nettoschuldpositie gedeeld door de som van nettoschuldpositie en eigen vermogen
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
22
Overzicht financiering Samenstelling brutoschuld: € 2.417 miljoen (30 juni 2009) 1% 4% 9% 3% Euro Medium Term Notes Private & Bank leningen Aandeelhouders Leningen Overig, inclusief financiële leaseverplichtingen Euro Commercial Paper 83%
Overzicht nettoschuldpositie Brutoschuldpositie
2.417
Vrij beschikbare liquide middelen
337
CBL - belegging
125
Totaal liquide middelen Af: Niet vrij beschikbare liquiditeiten Vrij beschikbare liquiditeiten Nettoschuldpositie Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
462 28 434 1.983 23
Cross border leases Overzicht transacties juni 2009
Netwerken CBLs
6 US leases
Equity strip risk in USD mln
512
MtM risk in USD mln
227 739
Overzicht Letters of Credit juni 2009 (USD mln)
Netwerken Uitgegeven
312
Additionele LCs bij A3/A-
253
Additionele LCs bij Baa1/BBB+ Back-up L/C Faciliteit
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
22 400
24
Locatie van de schuld Brutoschuldpositie € 2.417 miljoen (30 juni 2009)
Alliander N.V.
€ 170 mln
Alliander Finance BV
Liander
Liandon
Liandyn
Alliander AG
€ 2.120 mln
€ 127 mln (1)
(1) waaronder € 125 miljoen financiële leaseverplichtingen bij Liander Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
25
Verwachting 2009 De directie heeft in afstemming met de Raad van Commissarissen als beleid geformuleerd geen uitspraken te doen omtrent de te verwachten resultaten van het bedrijf. In lijn hiermee verstrekt de directie externe tussentijdse berichten maar spreekt zij geen verwachting uit voor de resultaten over het boekjaar 2009.
Alliander Resultaten eerste halfjaar 2009
26