PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, GROWTH, DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Oleh : KOMANG AYU NOVITA SARI NIM : 1115251096
PROGRAM EKSTENSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2015
i
PENGARUH LIKUIDITAS, LEVERAGE, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, DAN PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Oleh : KOMANG AYU NOVITA SARI NIM : 1115251096
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Program Ekstensi Fakultas Ekonomi Universitas Udayana Denpasar 2015
ii
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal : 21 April 2015
Tim Penguji :
1. Ketua
Tanda Tangan
: Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa SE., MM
.....................
2. Sekretaris : Dra. Luh Komang Sudjarni, MM
.....................
3. Anggota
.....................
: Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., M.Si
Mengetahui, Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Prof.Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE.,M.Si
Dra. Luh Komang Sudjarni,MM
NIP. 19610601 198503 2 003
NIP. 19530421 198503 2 001
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, kecuali secara tertulis dikutip dalam naskah dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku.
Denpasar, 21 April 2015 Mahasiswa,
KOMANG AYU NOVITA SARI NIM : 1115251096
iv
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa, Tuhan Yang Maha Esa yang senantiasa memberikan perlindungan dan rahmatNya, sehingga skripsi yang berjudul “Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) ” dapat diselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih kepada : 1. Bapak Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE.,MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 2. Bapak Dr. I Gst. Wayan Murjana Yasa, SE., M.Si selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Ibu Prof. Dr. Ni Wayan Sri Suprapti, SE., M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen dan Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE.,MS selaku Sekretaris Jurusan Manjemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4. Bapak Drs. Ketut Suardhika Natha, M.Si, selaku Ketua Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 5. Ibu Ni Made Rastini, SE.,MM selaku Koordinator Jurusan Manajemen Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 6. Bapak Drs. I Gede Ketut Warmika,MM selaku Pembimbing Akademik.
v
7. Ibu Dra. Luh Komang Sudjarni, MM selaku dosen pembimbing atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasinya selama penyelesaian skripsi ini. 8. I Nyoman Rudita selaku ayah dan Ni Wayan Sri Budiani selaku ibu serta Rudy Hermato dan Dwi Agustina selaku kakak atas dukungan dan semangatnya. 9. Teman-teman seperjuangan di program ekstensi Puspita, Ria, Adnyana, Ayu, Tita, Agus Surya, Astri, Ngurah, Dedy, dan Denny. 10. Atasan dan rekan-rekan kantor atas pengertian dan bantuannya 11. Seluruh pihak yang telah membantu dan memberikan dukungannya selama penyusunan skripsi ini yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab terhadap semua isi skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan.
Denpasar, 21 April 2015
Penulis
vi
Judul :Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI) Nama : Komang Ayu Novita Sari NIM : 1115251096 Abstrak Kebijakan dividen yang ditetapkan oleh perusahaan akan mempengaruhi jumlah dividen yang akan dibayarkan kepada pemegang saham. Kebijakan dividen dipengaruhi oleh berbagai faktor diantaranya likuiditas,leverage, pertumbuhan perusahaan dan profitabilitas. Pembayaran dividen menjadi salah satu pertimbangan bagi investor untuk menanamkan dananya. Perusahaan manufaktur yang terdiri dari berbagai jenis usaha sangat tepat untuk dijadikan sampel guna menguji faktor yang memengaruhi kebijakan dividen di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013. Metode penentuan sampel dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling dan diperoleh 10 perusahaan sebagai sampel. Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data sekunder. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda dengan menggunakan program SPSS 13.0 serta pengujian asumsi klasik di awal. Uji asumsi klasik membuktikan bahwa model penelitian lolos dari semua uji asumsi klasik. Hasil output SPSS membuktikan bahwa secara simultan variabel bebas mampu memengaruhi variabel terikat secara signifikan. Secara parsial variabel likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, leverage dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen, dan profitabilitas tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.. Kata kunci : kebijakan dividen, likuiditas, leverage, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas
vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ...................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .....................................................................
iii
PERNYATAAN ORISINALITAS .............................................................
iv
KATA PENGANTAR .................................................................................
v
ABSTRAK...................................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...............................................................................................
viii
DAFTAR TABEL .......................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................
xii
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xiii
BAB I PENDAHULUAN 1.1
Latar Belakang Masalah .......................................................
1
1.2
Rumusan Masalah Penelitian ...............................................
7
1.3
Tujuan Penelitian .................................................................
8
1.4
Kegunaan Penelitian ............................................................
9
1.5
Sistematika Penulisan .........................................................
10
BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN 2.1
2.2
Kajian Pustaka .....................................................................
12
2.1.1 Kebijakan Dividen .....................................................
12
2.1.2 Likuiditas ...................................................................
21
2.1.3 Leverage ...................................................................
22
2.1.4 Pertumbuhan perusahaan ............................................
23
2.1.5 Profitabilitas ...............................................................
24
Pembahasan Hasil Penelitian ................................................
25
viii
2.3
Hipotesis............................................................................. ....
31
2.3.1 Pengaruh likuiditas, leverage, pertumbuhan perusahaan, dan profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen ......................................................................
31
2.3.2 Pengaruh likuiditas terhadap Kebijakan Dividen.........
32
2.3.3 Pengaruh leverage terhadap Kebijakan Dividen ..........
32
2.3.4 Pengaruh pertumbuhan perusahaan terhadap Kebijakan Dividen .....................................................
33
2.3.5 Pengaruh profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen ..
34
BAB III METODE PENELITIAN 3.1
Desain Penelitian .................................................................
36
3.2
Lokasi Penelitian .................................................................
36
3.3
Objek Penelitian ..................................................................
36
3.4
Identifikasi Variabel.............................................................
37
3.5
Definisi Operasional Variabel ..............................................
38
3.6
Jenis dan Sumber Data .........................................................
40
3.7
Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel ................
41
3.8
Metode Pengumpulan Data ..................................................
42
3.9
Teknik Analisis Data............................................................
43
BAB IV PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1
Gambaran Umum Lokasi Penelitian .....................................
51
4.1.1 PT. Astra Agro Lestari Tbk. (AALI)...........................
51
4.1.2 PT. AKR Corporindo Tbk. (AKRA) ...........................
52
4.1.3 PT. Astra Graphia Tbk. (ASGR) .................................
52
4.1.4 PT. Astra International Tbk. (ASII) ............................
53
4.1.5 PT. Astra Otoparts Tbk. (AUTO) ...............................
53
4.1.6 PT. Kimia Farma (Persero) Tbk. (KAEF) ...................
54
4.1.7 PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SMGR) ............
54
ix
4.1.8 PT. Tunas Ridean Tbk. (TURI) ..................................
55
4.1.9 PT. United Tractors Tbk. (UNTR) ..............................
55
4.1.10 PT. Unilever Indonesia Tbk. (UNVR) .......................
56
Analisis Data .......................................................................
57
4.2.1 Deskripsi Variabel Penelitian .....................................
57
4.3 Hasil Pengujian dan Pengujian Hipotesis ..............................
64
4.3.1 Analisis Regresi Linear Berganda ...............................
64
4.3.2 Pengujian Asumsi Klasik............................................
68
4.3.3 Uji Regresi Simultan (Uji F) .......................................
73
4.3.4 Uji Regresi Parsial (Uji t)............................................
75
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................
81
4.2
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN 5.1
Simpulan .............................................................................
88
5.2
Saran ...................................................................................
89
DAFTAR RUJUKAN .................................................................................
90
LAMPIRAN-LAMPIRAN ..........................................................................
95
x
DAFTAR TABEL No.
Tabel
Halaman
3.1
Nama Perusahaan dan Sampel.....................................................................41
3.2
Penerimaan dan Penolakan Ho Durbin Watson ……......…………………45
4.1
Dividen Payout Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI................................56
4.2
Current Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2010-2013…….....58
4.3
Debt to Equity Ratio Pada Perusahaan Manufaktur di BEI periode
2010-2013…............................................................……………………………..59 4.4
Growth Manufaktur di BEI periode 2010-2013...……...............................61
4.5
Return on Asset Pada Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2010-2013.63
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ……..…………………………...65
4.7
Uji Normalitas ………..…...……................................…………………...68
4.8
Uji Autokorelasi …..................................….....…..……………………... 69
4.9
Uji Multikolinearitas …….........................……..………………………...70
4.10 Uji Heteroskedastisitas …....................................................…..…….........71
xi
DAFTAR GAMBAR
No. 1.1
Gambar
Halaman
Rata-rata Dividend Payout Ratio (DPR) Perusahaan Manufaktur Periode 2010-2013 (%)………………………......…………………….... 3
3.1 4.1
Daerah Penolakan dan Penerimaan H0 dengan Uji F .……………….… 47 Kurva Distribusi F.................................................................................. 74
xii
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Lampiran
Halaman
1
Rata-rata dividend payout ratio per periode ……………………………... 94
2.
Dividen Payout Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI............................. 95
3.
Current Ratio Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2010-2013…….. 96
4.
Debt to Equity Ratio Pada Perusahaan Manufaktur di BEI periode
5.
2010-2013…............................................................…………………… 97
6.
Growth Perusahaan Manufaktur di BEI periode 2010-2013...……......
7.
Return on Asset Pada Perusahaan Manufaktur di BEI
98
periode 2010-2013.................................................................................. 99 8.
Uji Regresi Linear Berganda ..............................……………………...…100
9.
Uji Normalitas .................................................…………...…………...…103
10.
Uji Multikoleniaritas ............................…………...……………......…....104
11.
Uji Autokorelasi................................................…………..……......….....106
12.
Uji Heteroskedastisitas.................................…………..…….…......…....108
13.
Tabel Uji F....................................................…………….….…......….... 109
14.
Tabel Uji T.................................... ……………………………………....110
15.
Tabel Durbin Watson……………...………………………......................111
xiii
14
