KOMPETITIF. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang DAFTAR ISI

KOMPETITIF Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang

DAFTAR ISI Pengaruh Inflasi,Suku Bunga Bank Indonesia,Harga Minyak Dunia dan Cadangan Devisa Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Msy.Mikial,SE.MSi.Ak.CA __________ ______________ _____ 1-13 Analisis Perhitungan Harga Pokok Produksi Pada PT Dwi Jaya Maju Perkasa Palembang Rizal Effendi,SE.Msi________ _____ ___________ 14-24 Pengaruh Gaya Kepemimpinan dan Supervisi Terhadap Kinerja Guru di SDN 1 Talang Kelapa Amrillah Azrin,SE.MM ______________ ___ _25-37

Pengaruh Tingkat Pencapaian Pendidikan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Kota Palembang. Nina Fitriana,SE.MSi________________

_________ 38-64

Pengaruh Motivasi dan Kepemimpinan Terhadap Kinerja Pegawai Koperasi Beringin Jaya Palembang Salman,SE.MP_________ _______ ___ _65-74

Analisa Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Dan Aktiva Lancar Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Meti Zuliyana,SE.MSi ___________________

______________

__75-87

Pengaruh Pemberian Kredit Terhadap Tingkat Pendapatan Usaha Kecil dan Menengah (Ukm) (Studi Kasus Pada PT Bank Mandiri Persero Tbk ) Rosalina Pebrica Mayasari,SE.MSi ______ ____ 88-97

Penerapan Biaya Standar Terhadap Pengendalian Biaya Tenaga Kerja Langsung Pada PT Armada Gatra Palembang Liliana,SE.Msi_______ ______________ _98 -107

Pengaruh Gaya Kepemimpinan dan komunikasi Interpersonal Terhadap Kinerja Dosen Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang Agustina,M.SE.MSi ________________ _ 108 –132 Pengaruh Daya Tarik Iklan Dan Frekuensi Penayangan Iklan Terhadap Intensi Pembelian Happy Call Lejel Home Shopping. Sri Nova Rina,SE.Msi__________ ______ ___133-149

Jurnal Kompetitif

Universitas Tridinanti Palembang

PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA BANK INDONESIA, HARGA MINYAK DUNIA DAN CADANGAN DEVISA TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN Msy.Mikial *) __________________________________________________________________

ABSTRACT This research aims to know influence of Inflation, BI Interest Rate, World Oil Price and Foreign Exchange Reserves to Composite Stock Price Index at Indonesia Stock Exchange (IDX) Raised hypothesis “ There are positive influence of Inflation, BI Interest Rate, World Oil Price and Foreign Exchange Reserves to Composite Stock Price Index. The results showed that Inflation, BI Interest Rates, World Oil Prices, and Foreign Exchange Reserves affect the Composite Stock Price Index (CSPI). 51.03% of Composite Stock Price Index (CSPI) influenced by inflation, Bank Indonesia interest rates, oil prices, and foreign exchange reserves, while the remaining 48.97% influenced by other factors not examined. From the analysis of partial turns all variables significantly influence the level of the Composite Stock Price Index (CSPI), and the most dominant influence is inflation, whereas the smallest effect is the BI interest rate. Key Word : Inflation, BI Interest Rate, World Oil Price, Foreign Exchange Reserves, Composite Stock Price Index

A. PENDAHULUAN Surat-surat

berharga

yang

memungkinkan

investor

untuk

keuntungan

(capital

diperdagangkan di pasar modal salah

mendapatkan

satunya adalah saham yang terdiri

gain) dalam jumlah yang besar dalam

dari saham biasa (common stock) dan

waktu singkat dan sebaliknya dapat

saham

stock).

membuat investor menderita kerugian

Saham dikenal dengan karakteristik

yang besar dalam waktu singkat

high risk – high return, yang artinya

sebagai akibat fluktuasi harga saham.

preferen

memberikan

(preferen

peluang

keuntungan

Setiap investor harus mampu

yang tinggi namun juga berpotensi

menentukan

resiko

dengan

yang tinggi.

Dari

saham

pilihan

menggunakan

investasinya indikator

*) Dosen Fakultas Ekonomi UTP Vol. 3 No. 2 Edisi Juli - Desember 2014

1

Jurnal Kompetitif

pergerakan sebagai


Indeks

Harga

sarana

Saham

pertimbangan

hari,

yaitu

setelah

penutupan

perdagangan setiap harinya.

keputusan investasi. Indeks harga

Indeks

Harga

Saham

saham merupakan indikator utama

Gabungan mengalami peningkatan

yang

pergerakan

yang semakin pesat sejak krisis

harga saham dan salah satu leading

ekonomi yang melanda Indonesia

indikator bagi kondisi perekonomian

pada tahun 1998. Hal ini ditunjukkan

(Cahyono, 2002).

dari perkembangan nilai IHSG dan

menggambarkan

Indeks

Harga

Saham

nilai transaksi. Nilai IHSG

Gabungan (disingkat IHSG,

yang

mengalami peningkatan hingga 400

dalam Bahasa

juga

persen dari tahun 2000 hingga 2008.

Jakarta Composite Index / JCI,

Kondisi ini juga diikuti nilai transaksi

atau JSX Composite) merupakan salah

yang semakin meningkat. Nilai IHSG

satu indeks

yang

Inggris disebut

pasar

saham yang

semakin

tinggi

merupakan

digunakan oleh Bursa Efek Indonesia

bentuk kepercayaan investor atas

(BEI). Diperkenalkan pertama

kondisi

kali

pada tanggal 1 April 1983, sebagai

ekonomi

Indonesia

yang

semakin kondusif.

indikator pergerakan harga saham di

Namun krisis ekonomi global

BEI. Indeks ini mencakup pergerakan

mulai pertengahan tahun 2008 telah

harga seluruh saham biasa dan saham

mendorong

preferen yang tercatat di BEI.

sebesar 50 persen dalam kurun waktu

Perhitungan representasikan

jatuhnya

nilai

IHSG

Indeks

me-

yang relatif singkat (satu tahun).

pergerakan

harga

Krisis yang berasal dari Amerika

saham di pasar/bursa yang terjadi

Serikat

melalui sistem perdagangan lelang.

ekonomian di benua Eropa dan Asia,

Harga saham yang digunakan dalam

khususnya

menghitung

IHSG

adalah

harga

Indonesia sebagai negara berkembang

saham

pasar

reguler

yang

mendapat pengaruh yang cukup besar

didasarkan pada harga yang terjadi

dari krisis finansial global. Berbagai

berdasarkan

lelang.

kebijakan diambil pemerintah untuk

Perhitungan IHSG dilakukan setiap

meredam pengaruh buruk dari krisis,

2

di

sistem

telah

meruntuhkan

negara

per-

berkembang.

Vol. 3 No. 2 Edisi Juli-Desember 2014

Jurnal Kompetitif


mulai dari menaikkan tingkat suku

masyarakat

bunga,

bakar

nurunnya penjualan perusahaan, dan

minyak, maupun memperketat lalu

menurunnya penjualan perusahaan

lintas mata uang asing.

akan

menaikkan

bahan

Ada tiga faktor utama yang mempengaruhi

pergerakan

mengakibatkan

menurunkan

me-

keuntungan

perusahaan.

IHSG

Menurunnya

keuntungan

yaitu: faktor domestik, faktor luar

perusahaan

negeri, dan faktor aliran modal ke

harga saham, karena investor akan

Indonesia. Faktor domestik berupa

memilih

faktor-faktor

suatu

memberikan keuntungan yang lebih

negara seperti inflasi, pendapatan

tinggi. Akibatnya, jika harga saham

nasional, jumlah uang yang beredar,

menurun, maka nilai perusahaan juga

suku bunga, maupun nilai tukar

mengalami penurunan. Investor dan

Rupiah.

calon investor enggan membeli saham

Inflasi

fundamental

mempengaruhi

investasi

yang

mampu

faktor

perusahaan, karena expected return-

fundamental makro dari indikator

nya rendah akibat dari menurunnya

makroekonomi yang menggambarkan

keuntungan perusahaan Hal ini dapat

kondisi ekonomi yang kurang sehat,

mengakibatkan

karena harga-harga barang secara

perusahaan menurun.

umum

merupakan

dapat

meningkat

sehingga

melemahkan daya beli masyarakat. Kenaikan tinggi

akan

harga-harga menyebabkan

Suku bunga sering digunakan sebagai

ukuran

pendapatan

yang

diperoleh oleh para pemilik modal,

inflasi

suku bunga ini disebut dengan bunga simpanan atau bunga investasi.

terhadap kenaikan biaya produksi.

Naiknya

Biaya produksi yang tinggi akan

mendorong

menyebabkan

menabung,

jual

saham

yang

tinggi, kondisi ini akan berpengaruh

harga

harga

barang-

suku

bunga

masyarakat dan

malas

akan untuk untuk

barang produksi naik, dan hal ini akan

berinvestasi di sektor riil. Kenaikkan

menurunkan daya beli masyarakat

suku bunga juga akan ditanggung

karena pendapatan riil masyarakat

oleh investor, yaitu berupa kenaikan

juga menurun. Menurunnya daya beli

biaya

Vol. 3 No. 2 Edisi Juli - Desember 2014

bunga

bagi

perusahaan.

3

Jurnal Kompetitif

Masyarakat


tidak

mau

berisiko

melakukan investasi dengan biaya

pembayaran dan nilai transaksi bersih saham oleh investor asing.

tinggi, akibatnya investasi menjadi tidak

berkembang.

Perusahaan

Bertitik tolak dari uraian sebelumnya,

permasalahan

dalam

banyak mengalami kesulitan untuk

penelitian

mempertahankan hidupnya, dan ini

sebagai berikut : Seberapa besar

menyebabkan

perusahaan

pengaruh inflasi, suku bunga Bank

kinerja

Indonesia, harga minyak dunia dan

pada

cadangan devisa terhadap Indeks

kinerja

menurun.

Menurunnya

perusahaan

dapat

berakibat

penurunan harga saham.

ini

dapat

dirumuskan

Harga Saham Gabungan . Sedangkan

Faktor luar negeri merupakan

tujuan penelitiannya adalah untuk

salah satu implikasi dari bentuk

mengetahui pengaruh inflasi, suku

globalisasi

semakin

bunga Bank Indonesia, harga minyak

terintegrasinya pasar modal di seluruh

dunia dan cadangan devisa terhadap

dunia. Kondisi ini memungkinkan

Indeks

timbulnya pengaruh dari bursa-bursa

Adapun kegunaan penelitian antara

yang maju (developed) terhadap bursa

lain adalah :

dan

yang sedang berkembang. Faktor luar negeri

diproksi

oleh

-

pergerakan

Harga

Saham

Memberikan kepada

Gabungan.

pemahaman

investor

sehingga

indeks harga saham di pasar modal

dapat menggunakan informasi

luar negeri terutama pasar modal di

yang

negara tetangga, suku bunga federal

pengambilan

rate, dan harga komoditi dunia seperti

investasi.

harga

minyak

mentah,

CPO,

emas,dan sebagainya.

-

tersedia

keputusan

Bagi penelitian selanjutnya dapat digunakan sebagai dasar

Faktor aliran modal asing

perluasan penelitian terutama

menjadi penyebab utama terjadinya

yang

krisis yang terjadi pada tahun 1997

variabel-variabel

dan 2007. Faktor aliran modal asing

berpengaruh

yang diproksi oleh cadangan devisa,

pergerakan

transaksi

Saham Gabungan.

4

berjalan

dalam

pada

neraca

berhubungan

dengan yang terhadap

Indeks

Harga


Jurnal Kompetitif


data yang diperoleh dari pihak lain B. METODE PENELITIAN

dalam bentuk yang sudah jadi dan dipublikasikan untuk umum. Data

1. Rancangan Penelitian Dalam penelitian ini rancangan (desain) penelitian yang digunakan

sekunder berupa : -

Tingkat Inflasi di Indonesia dari Jan 2010 – Des 2012

adalah penelitian yang bersifat sebab akibat

(kausalitas),

melihat pengaruh terikat

(Indeks

Gabungan)

yaitu

untuk

-

Suku

-

Harga Minyak Dunia dari Jan 2010 – Des 2012.

(inflasi, suku bunga Bank Indonesia, harga minyak dunia dan cadangan

-

Cadangan devisa dari Jan 2010 – Des 2012

devisa). 2. Populasi, Sampel Dan Teknik Pengambilan Sampel Populasi dalam penelitian ini adalah semua pergerakan IHSG dan faktor domestik, faktor luar negeri, serta faktor aliran modal ke Indonesia selama periode mulai listing sampai dengan tahun 2012. Teknik pengambilan sampel adalah teknik Purposive sampling , yaitu dengan periode sampling selama tahun 2010 – 2012 . Sehingga pengamatan yang dilakukan adalah dengan menggunakan data time series

4. Kerangka Penelitian Empirik Banyak penelitian yang telah dilakukan untuk mengetahui faktorfaktor apa sajakah yang berpengaruh terhadap pasar modal di Indonesia. Pada penelitian ini faktor-faktor yang diduga

Data yang dibutuhkan adalah data sekunder. Data sekunder adalah


berpengaruh

diklasifikasi

menjadi yaitu ; (i) faktor fundamental makro

ekonomi

domestik

yang

diproksi oleh inflasi dan suku bunga BI (ii) faktor luar negeri yang diproksi oleh harga minyak dunia, (iii) faktor aliran modal yang diproksi oleh cadangan devisa. Kelima variabel independen

sebanyak 36 bulan pengamatan. 3. Jenis dan Sumber Data

di

2012

Saham

dengan variabel bebas

BI Rate

Indonesia dari Jan 2010 – Des

antara variabel Harga

Bunga

penelitian tersebut akan dianalisis apakah memiliki pengaruh terhadap Indeks

Harga

Saham

Gabungan.

5

Jurnal Kompetitif


Secara ringkas kerangka pemikiran

berikut :

dari penelitian ini adalah sebagai

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Penelitian Inflasi (X1) Faktor Domestik

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia periode bulanan (Y)

Suku bunga BI (X2)

Faktor Luar Negeri

Harga Minyak Dunia (X3)

Faktor Aliran Modal

Cadangan Devisa (X4)

5. Hipotesis Penelitian

- Uji Multikolinearitas

Diduga variabel inflasi, suku

Menurut Ghozali (2001), uji

bunga Bank Indonesia, harga minyak

multikolinearitas bertujuan menguji

dunia,

apakah pada model regresi ditemukan

dan

cadangan

devisa

berpengaruh terhadap Indeks Harga

adanya

Saham Gabungan (IHSG)

independen. Pada model regresi yang

6 . Uji Persyaratan Analisis

baik

6.1. Uji Asumsi Klasik

independen tidak terjadi kolerasi.

Model analisis regresi linier penelitian

ini

mensyaratkan

uji

Untuk

korelasi

seharusnya

mendeteksi

multikoliniearitas

antar

antar

ada dalam

variabel

variabel

tidaknya model

asumsi klasik terhadap data yang

regresi dapat dilihat dari tolerance

meliputi: uji multikolenieritas, uji

value atau variance inflation factor

autokorelasi, dan uji heteroskadasitas.

(VIF). Batas VIF adalah 10 apabila nilai VIF lebih besar dari pada 10

6


Jurnal Kompetitif

maka


terjadi

multikolinearitas

gabungan digunakan analisis regresi

(Ghozali, 2002).

berganda dengan persamaan kuadrat

- Uji Autokorelasi

terkecil (OLS) sebagai berikut :

Uji autokorelasi bertujuan

Y = a + b1X1+ b2X2 + b3X3 + b4X4+

untuk menguji apakah dalam suatu

e

model regresi linear ada korelasi

dimana : Y = Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) a = konstanta b = koefisien garis regresi X1– X4 = Variabel bebas (independen) e = error

antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Model regresi yang baik adalah regresi yang bebas

dari

autokorelasi.

Uji

6.3.

Pengujian Hipotesis Statistik

autokorelasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji Durbin Watson (DW test).

untuk menguji apakah dalarn model terjadi

residual

satu

pengamatan lain.

Model regresi yang baik adalah yang terjadi homokedastisitas atau tidak terjadi heteroskedastisitas.

pengaruh

variable

X

terhadap variable Y. Untuk menguji hipotesis dan menyatakan kejelasan tentang kekuatan variabel penentu indeks

Indeks

berpengaruh Harga

Saham

Gabungan (IHSG) Dari hipotesis tersebut dapat ditentukan hipotesis nol (Ho) dan hipotesis

alternatif

(H1)

sebagai

berikut: Ho =

Inflasi, suku bunga Bank

cadangan devisa tidak berpengaruh

Penelitian ini dirancang untuk

terhadap

devisa

Indonesia, harga minyak dunia, dan

6.2. Model Analisa

mengetahui

terhadap

ketidaksamaan

dari

pengamatan ke

ini

adalah inflasi, suku bunga Bank

cadangan

Uji heteroskedasitas bertujuan

variance

penelitian


- Uji Heteroskedastisitas

regresi

Hipotesis

harga

saham

terhadap

Indeks

Harga

Saham

Gabungan (IHSG) H1 =


Indonesia, harga minyak dunia, dan cadangan terhadap

devisa Indeks

berpengaruh Harga

Saham

Gabungan (IHSG)


7

Jurnal Kompetitif


Statistik uji yang digunakan adalah

C.

uji F dan uji t

PEMBAHASAN

HASIL PENELITIAN DAN

Uji Asumsi : 6.4 . Analisis Diskriptif

a. Uji Multikolinieritas

Tujuan analisis diskriptif untuk

Untuk menguji bebas berkorelasi

memberikan gambaran dan solusi

lebih besar dari 0,8 maka model

tentang variable-variabel yang diteliti.

tersebut termasuk yang multikolinear,

Dengan memberikan diskriptif dari

bisa dilihat dari matrik korelasinya.

hasil yang diperoleh dari analisis

Biasanya,

jika

diharapkan

variabel

memiliki

dapat

dipergunakan

masing-masing masalah

sebagai dasar untuk memberikan

multikolinearitas yang cukup kuat

rekomendasi dan penetapan kebijakan

atau ada indikasi multikolinearitas.

yang akan ditempuh oleh emiten. Matrik korelasi Y

X1

X2

X3

X4

Y

1.000.000

0.516234

-0.019263

-0.035997

-0.047785

X1

0.516234

1.000.000

-0.263569

-0.276638

-0.554133

X2

-0.019263

-0.263569

1.000.000

0.747895

0.669996

X3

-0.035997

-0.276638

0.747895

1.000.000

0.690168

X4

-0.047785

-0.554133

0.669996

0.690168

1.000.000

Apabila dilihat dari matriks korelasi antara variable bebas yaitu

diperoleh

residuals,

ûi.

meregres data akan diperoleh R2nya.

X1, X2, X3, dan X4, maka semua

nR2 ∼ X2df

variable berkorelasi di bawah 80%

H0 : Tidak terdapat

sehingga dapat disimpulkan bahwa

heteroscedasticitas

tidak

H1 : Terdapat

terdapat

masalah

multikolenearitas di dalam model. Uji Heteroskedastisitas Dengan menggunakan White Test:

8

Dengan

heteroscedastisitas Pada level signifikan tertentu, jika nR2 > X2df → H0 ditolak (terdapat heteroscedasticity)

Estimasi data sehingga akan


Jurnal Kompetitif


nR2 < X2 df → H0 tidak c. Uji autokorelasi

ditolak (tidak terdapat heteroscedasticity)

Uji

Dari hasil estimasi didapat bahwa obs*R-square = 3,94 dengan p-value = 0,4139 obs*R-square = n R2 = 3,94. dengan α 5% Jika p-value < α=5% maka H0 ditolak Karena p-value = 0,4 > α=5% maka H0

diterima,

disimpulkan

sehingga

bahwa

dapat

tidak

autokorelasi

bertujuan

menguji apakah dalam suatu model regresi ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1. jika terjadi korelasi, maka dinamakan ada problema

autokorelasi.

Pengujian

yang bisa digunakan untuk meneliti kemungkinan terjadinya autokorelasi adalah uji Durbin-Watson (D-W) .

ada

heteroskedastisitas di dalam model. Durbin – Watson statistik didapat sebesar 1,685 Nilai dl dan du pada α = 5% dengan n = 36 dan k = 4 akan didapat dari table D-W sebagai berikut : dl = dan du = Positif tdk tentu tdk autokrls tidak tentu negatif Autokrls autokrls dl 1,24 du 1,73 0 Karena DW 1,685 ada di daerah tidak ada autokorelasi, maka disimpulkan bahwa model tidak mengandung masalah autokorelasi. Ho =

Pengujian Hipotesis Hipotesis penelitian ini adalah



inflasi, suku bunga Bank Indonesia,

cadangan devisa tidak berpengaruh

harga minyak dunia, dan cadangan

terhadap

devisa berpengaruh terhadap Indeks

Gabungan (IHSG)

Harga Saham Gabungan (IHSG)

H1 =

Dari hipotesis tersebut dapat

cadangan

hipotesis

terhadap

(H1)

berikut:


sebagai

Harga

Saham



ditentukan hipotesis nol (Ho) dan alternatif

Indeks

devisa Indeks

berpengaruh Harga

Saham

Gabungan (IHSG)

9

Jurnal Kompetitif


Dari perhitungan statistik didapat persamaan regresinya adalah : IHSG = -17.654 - 2.791*Inflasi - 0.015*Suku Bunga BI - 7.615e-05*Harga minyak dunia + 0.003*Cadangan devisa t = SE =

(5,669) (0,0924)

(0,725) (0,0209)

(3,126) (2.44E-05)

(3,799) (0,0001)

Pada persamaan ini terdapat

(SE< 0,05) terhadap IHSG. Artinya

nilai konstanta sebesar -17,654 yang

bahwa peningkatan harga minyak

dapat diartikan bahwa apabila semua

dunia

variabel

dianggap

menurunkan IHSG sebesar .615e-05

mengalami

apabila variabel independen yang

konstan

independen atau

tidak

perubahan, maka IHSG yang terjadi

Variabel

Variabel Inflasi berpengaruh

terhadap

dan

IHSG.

peningkatan persen sebesar

signifikan (SE<0,05) Artinya

inflasi

akan 2,791

akan

cadangan

berpengaruh positif dan

devisa signifikan

(SE< 0,05) terhadap IHSG. Artinya bahwa peningkatan cadangan devisa

satu

sebesar satu dolar akan menaikkan

IHSG

IHSG sebesar 0,003 apabila variabel

variabel

independen yang lainnya dianggap

menurunkan


konstan.

konstan. Variabel

dolar

bahwa

sebesar

apabila

satu

lainnya dianggap konstan.

adalah sebesar -17,654.

negatif

sebesar

Dari model didapat R-squared Suku

BI

= 0.5103, menunjukkan kemampuan

signifikan

model. Variabel independent mampu

(SE< 0,05) terhadap IHSG. Artinya

menjelaskan pengaruhnya sebanyak

bahwa penurunan Suku bunga BI

51,03% terhadap variable dependen.

sebesar satu persen akan menaikkan

Nilai R2 sebesar 0.5103, artinya

IHSG sebesar 0,015 apabila variabel

bahwa sebesar 51,03% Indeks Harga


Saham

konstan.

dipengaruhi oleh variable inflasi,

berpengaruh negatif dan

bunga

Variabel harga minyak dunia berpengaruh negatif dan

10

signifikan

Gabungan

(IHSG).

suku bunga BI, harga minyak dunia dan

cadangan

devisa

sedangkan


Jurnal Kompetitif


sisanya 48,97% dipengaruhi factor

minyak dunia dan faktor aliran modal

lain yang tidak diteliti.

yang diproksi dari cadangan devisa

F

statistiknya

di

dapat

berpengaruh

secara

sebesar 8.077 sedangkan F tabel

terhadap

dengan  = 0.05 drajat bebas (4 dan

Gabungan (IHSG).

Indeks

signifikan

Harga

Saham

5) didapat sebesar 5.19 karena Fhitung lebih besar dibanding Ftabel maka dengan

derajat

(=0.05),

Ho

disimpulkan

kekeliruan ditolak.

bahwa

5%

inflasi,

devisa

Terhadap

Indeks

suku

berpengaruh Harga

Saham

Dari t-tabel dengan =0.05 dan df = n-2 didapat sebesar 1,690. dibandingkan

dengan

t-

hitung yang dinyatakan sebelumnya, maka semua variabel t-hitung nilainya di atas t-tabel artinya semua variabel independen

berpengaruh

Dari Persamaan regresi didapat persamaan

:

IHSG

=

-17.654-

2.791*Inflasi - 0.015*Suku Bunga BI - 7.615e-05*Harga minyak dunia + 0.003*Cadangan

devisa,

hal

ini

menunjukkan bahwa variabel inflasi,

Gabungan (IHSG).

Apabila

Simpulan

Dapat

bunga BI, harga minyak dunia dan cadangan

SIMPULAN DAN SARAN

terhadap

IHSG dan yang paling dominan pengaruhnya adalah inflasi sebesar 5,669, sedangkan yang paling kecil pengaruhnya adalah suku bunga BI sebesar 0,725. Dari analisa di atas ternyata faktor fundamantal makro ekonomi yang diproksi dari inflasi dan suku bunga Bank Indonesia, faktor luar

suku bunga BI dan harga minyak dunia

berpengaruh

signifikan, devisa

negatif

sedangkan

berpengaruh

dan

cadangan positif

dan

signifikan. Dari

perhitungan

statistik

didapat bahwa Fhitung lebih besar dibanding

Ftabel

disimpulkan

sehingga

bahwa

Inflasi,

dapat suku

bunga Bank Indonesia, harga minyak dunia, dan cadangan devisa tidak berpengaruh terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). Nilai R2 sebesar 0.5103, artinya bahwa sebesar 51,03%

IHSG

dipengaruhi

oleh

Inflasi, suku bunga Bank Indonesia, harga minyak dunia, dan cadangan

negeri yang diproksi dari harga


11

Jurnal Kompetitif


devisa, sedangkan sisanya 48,97% dipengaruhi factor lain yang tidak diteliti. Dari analisa secara parsial ternyata semua variabel berpengaruh secara signifikan terhadap tingkat Indeks

Harga

Saham

Gabungan

(IHSG), dan yang paling dominan pengaruhnya sedangkan

adalah yang

paling

inflasi, kecil

pengaruhnya adalah suku bunga BI. Saran Dalam melakukan investasi di BEI,

sebaiknya

pemodal

mempertimbang-kan aspek-aspek fundamental.

Karena setinggi

apapun fluktuasi harga saham yang

terjadi

karena

faktor

psikologis, akan tetapi dasar dan titik awal penilaian tetap pada performance perusahaan. DAFTAR RUJUKAN Anonymous, 2006, 2007, 2008, 2009. Indonesia Capital Market Directory. Jakarta. Agus Sartono, 1996 Manajemen Keuangan : Teori dan Aplikasi, Edisi Tiga, BPFE, Yogyakarta. Anoraga, Panji & Ninik Widianti, 2000 Pasar Modal Keberadaan dan Manfaatnya Bagi Pembangunan, Penerbit PT.

12

Rineka Cipta, Cetakan keempat, Jakarta. Bodie, Kane, dan Marcus. 2005. Invesment. Sixth Edition. Mc. Graww Hill. America, New York. Brigham, Eugene F. And Louis C. Gapenski, 1996 Financial Mangement Theory and Practice, Sixth Edition, The Dryden Pressa, Harcour Brace Jovanovich College Publisher. Cooper, Donald dan C. William Emory, 1996 Meode Penelitian Bisnis, Edisi Kelima, Erlangga, Jakarta. Gujarati, Damodar dan Sumarno Zain. 1995 Ekonometrika Dasar, Erlangga , Jakarta. Gonedes, N. J., 1978, “Corporate Signaling, External Accounting, and Capital Market Equilibrium : Evidence on Dividends, Income, and Extraordinary Items”, Journal of Accounting Research, 16(1). Hampton, John J, 1989 Financial Decesion Making, Consept, Problem, Cases, Fouth Edition, Prentice Hall, Inc, Englewood Clifs, New Jersey. Husnan, 1996. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi 2. Yogyakarta, UPP AMP YKPN. Koetin, E.A. 1997 Suatu Pedoman Investasi Dalam Efek di Indonesia, Diterbitkan bersama U.S. Agency for International Development Financial Market Project. Tim Bursa Efek Jakarta 2007. Mekanisme Transaksi Efek Analisa Fundamental dan


Jurnal Kompetitif

Analisa Tehnikal, Bursa Efek Jakarta. Widoatmodjo, Sawidji, 2006 Cara Sehat Investasi Di Pasar



Modal (Pengetahuan Dasar), Penerbit , Jumalindo Aksara, Grafika-Jakarta.

13

KOMPETITIF. Jurnal Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang DAFTAR ISI

Recommend Documents