Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Industri Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2012 Oleh : Wawan Setiawan (Nim : 090462201 377) PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI, UNIVERSITAS MARITIM RAJA ALI HAJI ABSTRAKSI Dalam penelitian ini, tujuan yang ingin dicapai peneliti adalah untuk mengetahui tentang pengaruh efisiensi modal kerja dan likuiditas terhadap profitabilitas. Efisiensi modal kerja merupakan kemampuan perusahaan memanfaatkan modal kerja yang ada, sehingga dapat meningkatkan kemakmuran pada perusahaan, penggunaan modal kerja yang efisien yaitu mengupayakan agar modal kerja yang tersedia tidak kelebihan dan tidak juga ke kurangan.likuiditas kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek. Sedangkan profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba atau keuntungan, penelitian ini menggunakan metode analisis statistik deskriptif dan pengelolaan data menggunakan aplikasi komputer SPSS v.17, sampel diambil dengan metode purposive sampling, didapat 35 sampel dari 7 perusahaan, namun kerena ada 1 periode tahun data yang ekstim setelah di uji outlier didapat 34 sampel yang menjadi sampel dalam penelitian ini. Data perusahaan yang diambil adalah perusahaan manufaktur di sektor industri otomotif dan komponen yang terdaftar di BEI periode 2008-2012. Hasil penelitian menunjukan variabel efesiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan, hal ini dapat diketahui dari nilai sig untuk variabel X1 sebesar 0.000. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.000 < 0.05, variabel likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan, hal ini dapat diketahui dari nilai sig untuk variabel X2 sebesar 0.005. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.005 < 0.05, serta variabel efesiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan, hal ini diketahui dari nilai sig untuk variabel X1 sebesar 0.000. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.000 < 0.05. Kata kunci : Efisiensi modal kerja, Likuiditas, Profitabilitas. I. PENDAHULUAN I.I Latar Belakang Besarnya minat masyarakat terhadap produk otomotif dapat kita lihat dengan semakin meningkatnya permintaan konsumen di setiap tahunnya, baik itu produk otomotif kendaraan jenis roda empat maupun kendaraan roda dua. Sehingga setiap perusahaan industri otomotif akan di tuntut untuk meningkatkan produksinya di setiap tahun demi memenuhi permintaan konsumen, bahkan setiap perusahaan pasti telah memasang target untuk meningkatkan penjualan di setiap tahunnya. Dengan meningkatnya penjualan di sektor industri otomotif, maka sangat berpengaruh besar terhadap industri komponen yang ada, karena industri komponen yang ada di Indonesia saat ini sebagian besar di serap oleh produsen otomotif, sehingga industri otomotif dan komponen memiliki keterkaitan yang sangat erat. Dengan terus meningkatnya permintaan konsumen terhadap produk otomotif dan komponen maka setiap perusahaan perlu memiliki kemampuan manejemen yang baik agar perusahaan yang di jalan kan mampu bersaing dengan perusahaan-perusahaan yang ada, setiap perusahaan pasti sudah memiliki strategi demi mingkatkan penjualannya, sehingga produk yang di hasilkan mampu menarik minat konsumen guna meningkatkan penjualan produk, dengan meningkatnya penjualan produk yang di hasilkan, maka akan meningkat pula
profitabilitas perusahaan. Karena tujuan dengan di dirikannya perusahaan adalah tidak lain dan tidak bukan untuk menghasilkan laba atau profitabilitas sebesar-besarnya. Dengan meningkatnya profitabilitas dapat mencerminkan keberhasilan menejemen dalam menjalankan suatu perusahaan. Berdasarkan uraian di atas, penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Industri Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 20082012”. 1.2
Perumusan Masalah Dari uraian latar belakang masalah di atas, maka peneliti merumuskan masalah dalam penelitian ini sebagai berikut: 1 Apakah efisiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 2 Apakah likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 3 Apakah efisiensi modal kerja dan likuiditas berpengaruh secara simultan terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia? 1.3 Tujuan Penelitian Sesuai dengan permasaalahan diatas, maka penelitian ini dilakukan dengan tujuan sebagai berikut: 1. Untuk mengetahui apakah efisiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2. Untuk mengetahui apakah likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 3. Untuk mengetahui apakah efisiensi modal kerja dan likuiditas berpengaruh secara simultan terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 1.4 Batasan masalah Batasan masalah pada menelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Efisiensi modal kerjadiukur dengan menggunakan Retrun on Working Capital (ROWC). 2. Likuiditasdiukur dengan menggunakan menggunakan Current Ratio (CR). 3. Profitabilitasdiukur dengan menggunakan Return on Invesment (ROI). 1.5 Manfaat Penelitian Penelitian ini diharapkan dapat berguna baik secara langsung maupun tidak langsung bagi pihak-pihak yang berkepentingan antara lain: 1. Bagi penulis diharapkan dapat diperoleh pemahaman lebih mendalam mengenai konsep analisis sumber dan penggunaan modal kerja dan hubungannya dengan rasio likuiditas dan rasio profitabilitas perusahaan. 2. Diharapkan mampu menjadi pedoman dan masukan bagi perusahaan-perusahaan industri otomotif dan komponen dalam pengelolaan efisiensi modal kerja perusahaan. 3. Bagi rekan-rekan mahasiswa diharapkan dapat dijadikan sebagai sumbangan dunia ilmu pengetahuan agar dapat berguna bagi mereka yang memerlukan terutama rekanrekan mahasiswa. II KAJIAN PUSTAKA 2.1 Modal Kerja
2.1.1 Pengertian Modal Kerja Menurut Houston & Brigham (2009:131) pengertian modal kerja adalah sebagai berikut: “Modal kerja adalah suatu investasi perusahaan didalam aktiva jangka pendek seperti kas, sekuritas (surat-surat berharga), Piutang Dagang dan Persediaan” 2.1.2 Konsep Modal Kerja Modal Kerja menurut Riyanto (2010:57-58) ada beberapa konsep yaitu : • Konsep Kuantitatif • Konsep Kualitatif • Konsep Fungsional 2.1.3 Jenis-Jenis Modal Kerja Jenis modal kerja menurut Riyanto (2010:61), adalah sebagai berikut : • Modal Kerja Permanen ini dapat dibedakan dalam : - Modal Kerja Primer (Primary Working Capital) - Modal Kerja Normal (Normal Working Capital) • Modal Kerja Variabel - Modal Kerja Musiman (Seasonal working Capital) - Modal Kerja Siklus (Cyclical Working Capital) - Modal Kerja Darurat (Emergency Working Capital) 2.1.4 Sumber Modal Kerja Pada umumnya sumber modal kerja suatu perusahaan dapat berasal dari beberapa bagian S. Munawir (2007:120-122): 1. Hasil Operasi perusahaan 2. Keuntungan dari penjualan surat-surat berharga ( investasi jangka pandek) 3. Penjualan aktiva tidak lancar 4. Penjualan saham atau obliogasi 2.1.5 Efisiensi Modal Kerja Efisiensi modal kerja adalah kemampuan perusahaan memanfaatkan modal kerja yang ada, sehingga dapat meningkatkan kemakmuran pada perusahaan, penggunaan modal kerja yang efisien yaitu mengupayakan agar modal kerja yang tersedia tidak kelebihan dan tidak juga kekurangan. Menurut Husnan dkk (2007:124) Efisiensi modal kerja ditaksir dengan membandingkan antara laba operasi dengan aktiva lancar. Adapun rasio yang dapat diukur untuk mengukur efisiensi yaitu rasio return on working capital ini dinyatakan sebagai : • Retrun on Working Capital = Laba Operasi Aktiva Lancar 2.2 Likuiditas Likuiditas adalah menunjukkan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannnya pada saat ditagih Sawir (2009:31). Rumus untuk mencari rasio lancar atau current ratio dapat digunakan sebagai berikut Ketepatan menurut riyanto : • Current Ratio = Aktiva Lancar x 100% Hutang Lancar 2.3 Profitabilitas Secara umum, profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba atau keuntungan. Untuk mengukur tingkat keuntungan suatu perusahaan, digunakan rasio keuntungan/ rasio profiabilitas. Rumus untuk mencari rasio lancar atau current ratio dapat digunakan sebagai berikut Ketepatan menurut Munawir :
•
ROI = Laba Bersih x 100% Total Aset 2.4.1 Pengaruh Efisiensi Modal Kerja terhadap Profitabilitas Menurut beberapa ahli menyebutkan bahwa modal kerja akan berpengaruh terhadap profitabilitas suatu perusahaan, karena modal kerja yang memadai akan berpengaruh pada tingkat produksi perusahaan. Seperti yang dikemukakan oleh Agus Indriyo Gitosudarmo dan Basri (2008:76) terdapat hubungan antara modal kerja dengan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba (profitabilitas). 2.4.2Pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas Kemampuan memperoleh laba (profitabilitas) berbanding terbalik dengan likuiditas. Likuiditas meningkat merupakan profitabilitas yang menurun. Kemampuan memperoleh laba (profitabilitas) berjalan searah dengan risiko dari perusahaan juga akan meningkat, perusahaan dituntut untuk berani mengambil risiko jika ingin mendapatkan laba yang tinggi. 2.5 Hipotesis • Hipotesis adalah penjelasan sementara tentang prilaku, fenomena, atau keadaan yang telah terjadi atau akan terjadi. Fungsi dari hipotesis adalah sebagai pedoman untuk dapat mengarahkan penelitian agar sesuai dengan apa yang diharapkan. Berdasarkan keterangan dan perumusan masalah yang telah dikemukakan maka hipotesis penelitian ini menurut peneliti adalah: • H1 : Efisiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • H2 : Likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • H3 : Efisiensi modal kerja dan likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. • 2.6 Kerangka Konseptual
III METODOLOGI PENELITIAN 3.1
Objek Penelitian Objek yang dikaji dalam penelitian ini adalah mengenai Pengaruh Efisiensi modal kerja dan likuiditas terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan oleh penulis adalah data laporan keuangan perusahaan, secara lebih khusus objek yang digunakan penulis dalam penelitian ini adalah dataModal Kerja dan Likuiditas sebagai variabel independen dan data Profitabilitas sebagai variabel dependen pada Perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2008-2012. 3.2 Desain Penelitian Dalam penelitian ini metode yang digunakan data kuantitatif, dan juga analisis statistik deskriptif. Statistik Deskriptif yaitu statistik yang tingkat pekerjaannya mencakup cara pengumpulan, menyusun, mengolah dan menganalisis data angka, agar dapat
memberikan gambaran yang teratur, ringkas dan jelas, mengenai keadaan tertentu sehingga dapat ditarik kesimpulan. Ukuran dalam analisis deskriptif antara lain: a) Efisiensi Modal Kerja (X1) b) Likuiditas (X2) c) Profitabilitas (Y) 3.3 Periode Penelitian Penelitian ini dilakukan dalam periode 5 tahun pengamatan yaitu tahun 2008 sampai dengan tahun 2012. 3.4 Definisi Variabel Dan Operasional Variabel Penelitian Variabel-variabel yang digunakan terdiri dari variabel independendan dependen variabel sebagai berikut: 1. Variabel bebas (Independen variable) Yaitu variabel yang keberadaanya tidak dipengaruhi oleh variabel lain; merupakan faktor-faktor penyebab yang dapat mempengaruhi variabel lain atau dengan kata lain fungsinya menerangkan keadaan variabel lain. Dalam hal ini yang merupakan variabel bebas adalah Modal kerja dan Likuiditas. a. Rumus Efisiensi Modal KerjaX1(Menurut Husnan, 2007) Retrun on Working Capital = Laba Operasi Aktiva Lancar
b. Rumus LikuiditasX2(Menurut Riyanto, 2010) Current Ratio = Aktiva Lancar x 100% Hutang Lancar
2. Variabel terikat (dependen variable) Suatu variabel digolongkan menjadi variabel terikat apabila dalam hubungan nya dengan variabel lain, keadaan variabel tersebut diterangkan atau dipengaruhi oleh variabel lain yang sifatnya independen. Dalam hal ini yang menjadi variabel terikat adalah Profitabilitas. Rumus profitabilitasYmenurut (Munawir, 2007) ROI=Laba Bersih x 100% Total Aset
3.5
Sumber Dan Jenis Data Berdasarkan permasalahan penelitian ini, peneliti mencoba mengambil data yang berhubungan dengan laporan keuangan tahunan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2008-2012. Sumber data dalam penelitian ini adalah sumber data sekunder Yaitu data yang didapat setelah diolah oleh perusahaan berupa data laporan keuangan tahunan, antara lain laporan laba/rugi dan neraca yang didapat dari Bursa Efek Indonesia melalui internet (www.idx.co.id). 3.6 Populasi Dan Sampel Populasi pada penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar diBursa Efek Indonesia berdasarkan dari www.idx.co.id. Pertimbangan pemilihan populasi penelitian berupa perusahaan-perusahaan dalam kelompok industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Brusa Efek Indonesia. Dan perusahaan yang menjadi sampelnya dipilih dengan metode
purposive sampling, yaitu metode pemilihan sampel dengan beberapa kriteria tertentu yang telah ditentukan. Kriteria sampel meliputi hal-hal berikut: 1. Rasio keuangan diperoleh dari data-data keuangan perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang berasal dari laporan keuangan yang diterbitkan perusahaan per 31 Desember 2008 hingga tahun 2012. 2. Perusahaan yang terus menghasilkan laba selama periode penelitian. 3. Perusahaan menyediakan data laporan keuangan secara lengkap yang diperlukan dalam variable penelitian. 4. Perusahaan menggunakan mata uang rupiah dalam laporan keuangannya. 3.7 Metode Pengumpulan Data Dalam mengumpulkan data untuk penelitian ini, peneliti menggunakan data laporan keuangan tahunan, antara lain laporan laba/rugi dan neraca yang didapat dari Bursa Efek Indonesia melalui internet (www.idx.co.id). Sedangkan mengenai studi pustaka diperoleh dari penelitian-penelitian terdahulu dan ditunjang dengan literatur-literatur lain. 3.8 Metode Analisis Data Dalam penelitian ini, analisis regresi linier berganda digunakan untuk membuktikan sejauh mana hubungan pengaruh efisiensi modal kerja dan likuiditas dampaknya terhadap profitabilitas yang diberikan pada perusahaan industri otomotif dan komponenyang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Analisis regresi berganda digunakan untuk meramalkan bagaimana keadaan (naik turunnya) variabel dependen, bila dua atau lebih variabel independen sebagai indikator. Analisis ini digunakan dengan melibatkan dua atau lebih variabel bebas antara variabel dependen (Y) dan variabel independen (X1 dan X2 ). Persamaan regresinya sebagai berikut: Y = a + b1X1 + b2 X2 + e Dimana: Y = variabel tak bebas(profitabilitas) a = bilangan berkonstanta b1,b 2 = koefisien regresi X1 = variabel bebas (efisiensi modal kerja) X2 = variabel bebas (likuiditas) Pengelolaan data dilakukan dalam penelitian ini menggunakan aplikasi komputer program Statistical Product and Service Solutions (SPSS) v.17 sehingga lebih cepat dan efisien. Hasil pengelolaan data ini digunakan untuk menjawab permasaalahan yang telah dirumuskan. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode penelitian Deskriptif dan metode Verifikatif dengan pendekatan kuantitatif, yaitu hasil penelitian yang kemudian diolah dan dianalisis untuk diambil kesimpulannya, artinya penelitian yang dilakukan adalah penelitian yang menekankan analisisnya pada data-data numerik (angka) dengan menggunakan metode penelitian ini akan diketahui hubungan yang signifikan antara variabel yang diteliti, sehingga menghasilkan kesimpulan yang akan memperjelas gambaran mengenai objek yang diteliti. Analisis data dalam penelitian ini melalui langkah-langkah sebagai berikut: 1. Menghitung rasio-rasio keuangan yang dipergunakan sebagai variabeldalam penelitian, antara lain: · Retrun on Working Capital · Current Ratio · Return On Investment
2. Merumuskan hipotesis yaitu diduga rasio keuanganRetrun on Working Capital,Current Ratio, Return On Investment, baik secara simultan maupun parsial memberikan pengaruh secara signifikan terhadap Dividend Payout Ratio. 3. Melakukan analisis dengan Regresi Linier Berganda (Multiple Linear Regression) yang digunakan untuk pengujian hipotesis. 4. Pengujian hipotesis pertama dengan menggunakan uji f dan uji t untuk mengetahui pengaruh rasio keuanganRetrun on Working Capital,Current Ratio, Return On Investment, berupa secara simultan dan parsial terhadap Dividend Payout Ratio. 5. Menganalisis secara deskriptif hasil pengujian hipotesis. Sebelum dilakukan pengujian hipotesis terlebih dahulu dilakukan pengujian mengenai ada tidaknya pelanggaran terhadap asumsi-asumsi klasik dalam penelitian ini, hal ini diperlukan agar tidak terjadi penyimpangan terhadap data yang akan diteliti sehingga menghasilkan data yang akurat. 3.8.1 Uji Asumsi Klasik Uji asumsi klasik merupakan prasyarat analisis regresi berganda. Dalam uji asumsi klasik ini meliputi uji normalitas, uji multikolonieritas dan uji heteroskedastisitas. Apabila data tidak berdistribusi normal dan mengandng heteroskedastisitas maka perlu adanya perbaikan model regresi dengan cara mentransformasi data dalam bentuk logaritma. Data hasil transformasi tersebut selanjutnya dianalisis kembali menggunakan analisis regresi. Apabila data masih mengandung multikolonieritas maka salah satu variabel bebas dihilangkan. a. Uji Normalitas Uji normalitas dilakukan untuk mengetahui apakah dalam modelregresi, variabel dependen dan independen keduanya memiliki distribusi normal atau mendekati normal. Pada prinsipnya normalitas dapat dideteksi dengan melihat penyebaran titik-titik pada sumbu diagonal dari grafik. Namun dalam penelitian ini digunakan metode kolmogorov-smirnov untuk mengetahui normal atau tidaknya data. b. Uji Autokorelasi Uji Autokorelasi bertujuan menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara kesalahan penganggu pada periode t dengan kesalahan penganggu pada periode t-1 (sebelumnya). Salah satu cara untuk mendeteksi ada atau tidaknya autokorelasi yaitu dengan melakukan Uji Durbin-Watson (DW test) (Ghozali, 2006). Pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi: Hipotesis nol Tdk ada autokorelasi positif Tdk ada autokorelasi positif Tdk ada autokorelasi negatif Tdk ada autokorelasi negatif Tdk ada autokorelasi, positif atau negatif
Keputusan Tolak No desicison Tolak No desicison Tdk ditolak
Jika 0 < d < dl dl ≤ d ≤ du 4– dl < d < 4 4- du ≤ d ≤ 4 - dl du < d < 4 - du
Sumber: Ghozali, 2006 c.
Uji Heteroskedastisitas Uji heteroskedastisitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yanglain (Ghozali, 2006:105). Pada heteroskedastisitas kesalahan yang terjadi tidakrandom (acak) tetapi menunjukkan hubungan yang sistematis sesuai denganbesarnya satu atau lebih variabel.
Misalnya bahwa heterokedastisitas akan munculdalam bentuk residu yang semakin besar jika pengamatan semakin besar. Analisa untuk mengetahui apakah data yang digunakan terkena heteroskedastisitas atau tidak bisa dilihat pada grafik scatterplot. Hal ini bisa dilakukan dengan melihat plot antara nilai prediksi variabel terikat (ZPRED), dengan residualnya (SRESID). Deteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat ada atau tidaknya pola-pola tertentu pada grafik scatterplot antara SRESID dan ZPRED. Jika titik-titik menyebar secara acak dan tidak membentuk pola tertentu maka data tidak terkena heteroskedastisitas (Ghozali, 2006:105). Setelah melukakan pengujian hasil melalui uji heterokedastisitas analisis akandilanjutkan dengan Uji Glejser. Uji ini mengusulkan untuk meregresi nilai absolut residual terhadap variabel independen. Jika variabel independen signifikan secara statistik mempengaruhi variabel dependen, maka ada indikasi terjadi heterokedastisitas. Jika probabilitas signifikansinya di atas tingkat kepercayaan 5%, maka dapat disimpulkan model regresi tidak mengandung heterokedastisitas (Ghozali, 2006). d. Uji Multikolinearitas Uji multikolinearitas ini bertujuan untuk menguji adanya korelasi antaravariabel bebas satu dengan yang lainnya (Ghozali, 2006:91). Untuk mengetahui apakah ada korelasi antara variabel bebas dapat diketahui dengan melihat nilaikorelasi parsial antar variabel bebas, yaitu pada condition index yang melebihi 20. Variabel yang menyebabkan multikolinearitas dapat dketahui dengan melihat nilaitoleransi yang lebih kecil dari 0,1 atau nilai Variance Inflation Factor (VIF) yanglebih besar dari 10. 3.9.2 Uji Hipotesis Hipotesis yang sudah dirumuskan kemudian harus diuji. Dalam penelitian ini akan dilakukan uji hipotesis diantaranya : a. Uji F Uji ini digunakan untuk menguji signifikansi pengaruh secara simultan atau bersamasama antara variabel bebas terhadap variabel terikat adalah nyata terjadi ( signifikan ) atau hanya diperoleh secara kebetulan. Untuk menguji f – test digunakan hipotesis sebagai berikut : Ho : bi = 0 (tidak signifikan) H1 : bi ≠ 0 (signifikan) Apabila nilai sig < 0,05 , maka H0 ditolak yang artinya variabel independen mempengarui variabel dependen, tetapi jika sig ≥ 0,05 berarti H0 diterima,yang berarti variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. Setelah diperoleh nilai F hitung yang akan dibandingkan dengan F tabel dengan tingkat resiko (level og significant) dalam hal ini 0,005 dan degree og freedom= n-k-1 Kriteria pengujian F hitung> F tabel = Ho ditolak F hitung ≤ F tabel =Ho diterima b. Uji T Uji ini digunakan untuk menguji signifikansi tiap – tiap koefisien regresi sehingga diketahui pengaruh variabel bebas terhadap variabel terikat adalah benar – benar nyata terjadi ( signifikan ) atau hanya diperoleh secara kebetulan. Uji – t merupakan salah satu pengujian yang bertujuan untuk mengetahui apakah masing – masing koefisien regresi signifikan atau tidak terhadap variabel dependen dengan menganggap variabel independen lainnya konstan, dalam hal ini digunakan hipotesis sebagai berikut : H0 : bi = 0, artinya variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. H1 : bi ≠ 0, artinya variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. Dengan kriteria pengambilan keputusan:
1. Jika sig < 0,05 , maka H0 ditolak, berarti H1 diterima atau variabel independen berpengaruh terhadap variabel dependen. 2. Jika sig ≥ 0.05 , maka H0 diterima, berarti H1 ditolak atau variabel independen tidak berpengaruh terhadap variabel dependen. Setelah mendapatkan perhitungan akan diperoleh t hitung yang kemudian dibandingkan dengan t tabel. Kriteria pengujian thitung> t tabel = Ho ditolak thitung ≤ t tabel = Ho diterima IV ANALISA DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Data Kriteria perusahaan yang akan menjadi sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan yang tergolong kedalam jenis perusahaan di sektor industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2008 – 2012. Perusahaan sektor industri otomotif dan komponenyaitu perusahaan yang kegiatannya mengolah bahan baku menjadi barang jadi kemudian menjual barang jadi tersebut. Berdasarkan data dari Berdasarkan data yang didapat Bursa Efek Indonesia melalui internet (www.idx.co.id). Jumlah perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 sampai 2012 tercatat sebanyak 12 perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini dipilih berdasarkan metode purposive sampling. Tabel 4.1 Sampel Penelitian Jumlah Populasi 12 Dieliminasi : 1. Perusahaan yang tidak menyusun 1 laporan keuangan per 31 Desember 2. Perusahaan yang tidak menghasilkan 1 laba selama periode penelitian. 3. Perusahaan yang tidak menyediakan data laporan keuangan secara lengkap yang diperlukan dalam variable penelitian. 4. Perusahaan yang tidak menggunakan 3 mata uang rupiah dalam laporan keuangannya. Total sampel penelitian
7
Setelah dieliminasi sesuai kriteria dalam penelitian, terdapat 1 perusahaaan yang tidak menyusun laporan keuangan per 31 Desember, 1 perusahaan yang tidak menghasilkan laba selama periode penelitian dan 3 perusahaan yang tidak menggunakan mata uang rupiah dalam laporan keuangannya, sehingga dapat lah 7 perusahaan yang akan menjadi sampel dalam penelitian ini. Untuk memperjelas perusahaan yang akan dijadikan sampel dalam penelitian dapat dilihat pada tabel dibawah ini :
No 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.
Kode ASII AUTO IMAS INDS LPIN NIPS SMSM
Tabel 4.2 Nama-nama Perusahaan yang dijadikan sampel Nama Perusahaan PT.Astra international Tbk PT.Astra Auto Part Tbk PT.Indomobil Sukses International Tbk PT.Indospring Tbk PT.Multi Prima Sejahtera Tbk PT.Nippres Tbk PT.Selamat Sempurna Tbk
4.2
Deskripsi Statistika Deskripsi statistika adalah menganalisis data dengan angka, agar dapat memberikan gambaran yang teratur , ringkas dan jelas, keadaan objek yang diteliti melalui data sampel atau populasi tertentu sehingga dapat ditarik kesimpulan. Dalam deskripsi statistika meliputi nilai rata-rata, nilai minimum, nilai maximum, dan nilai deviasa dari variabel yang digunakan dalam penilaian ini. Data deskripsi dari variabel tersebut akan disajikan pada tabel dibawah ini: Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N
Minimum
Maximum
Mean
Std. Deviation
X1
34
.1319
.6198
.420878
.1361240
X2
34
.6107
2.9031
1.349995
.6901287
Y
34
.0041
.2043
.092996
.0542879
Valid N (listwise)
34
Dari tabel 4.3 diatas statistik deskriptif mengenai variabel bebas dan variabel terikatnya, untuk nilai minimum efisiensi modal kerja adalah sebesar 0 .1319,nilai maksimumnya sebesar 0.6198, nilai rata-rata dari efesiensi modal kerja sebesar 0.4088, serta nilai standar deviasinya sebesar 0.1332. untuk nilai minimum variabel likiuditas adalah sebesar 0.6441, nilai maximumnya sebesar 2.9031, serta nilai standar deviasinya sebesar 0.6901. sedangkan untuk nilai minimum profitabilitas adalah sebesar 0.0041, nilai maximumnya sebesar 0.2043, serta nilai standar deviasinya sebesar 0.0542. 4.3 Pengujian Asumsi Klasik Sebelum dilakukan pengujian asumsi klasik, data yang akan diolah akan dilakukan uji outlier. Uji outlier dimaksudkan untuk melihat data yang memiliki nilai ekstrim yang dapat menggangu dalam pengujian yang akan dilakukan, setelah dilakukan uji outlier terdapat 1 sampel tahun yang memiliki data dengan nilai Z-score diluar kisaran ±3.00, sehingga harus dibuang dari data yang akan diuji dan jumlah sampel (N) menjadi 34 sampel. 4.3.1 Uji Normalitas Data yang akan di uji sebelumnya harus memenuhi persyaratan normalitas. pengujian yang digunakan adalah uji one sampel Kolmogorov-Smirnov. Data yang dinyatakan berdistribusi normal jika nilai signifikansi lebih besar dari 0,05. Hasil analisis terhadap asumsi normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov terhadap nilai residual dari persamaan regresi disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
N Normal Parametersa,,b
Mean Std. Deviation Most Extreme Absolute Differences Positive Negative Kolmogorov-Smirnov Z Asymp. Sig. (2-tailed) a. b.
X1
X2
Y
Unstandardized Residual
35 .415887 .1373192 .102 .096 -.102 .603 .860
35 1.383326 .7079226 .218 .218 -.138 1.292 .071
35 .115656 .1443363 .254 .254 -.220 1.504 .022
35 .0000000 .13174368 .289 .289 -.193 1.710 .006
Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Hasil uji normalitas pada tabel 4.4 dengan metode uji one-sample kolmogorovsmirnov menunjukan bahwa nilai residual dari variabel bebas dan variabel terikatnya pada jumlah sampel (N) sebesar 35 adalah 0.006. Berarti sebaran data tidak berdistribusi normal, karena nilai residualnya lebih kecil dari nilai signifikansi 0,05 atau 0,006 <0,05. Untuk menghasilkan data dengan berdistribusi normal maka dilakukan transform data terhadap variabel independent agar bisa dilakukan pengujian, setelah dilakukan transform data dengan menggunakan fungsi logaritma natural (In) sehingga diperoleh hasil seperti pada tabel dibawah ini. Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test X1
X2
Y
Unstandardized Residual
34
34
34
34
.420878
1.349995
.092996
.0000000
.6901287
.0542879
.03787495
.103
.222
.073
.100
.095
.222
.073
.061
-.103
-.142
-.062
-.100
Kolmogorov-Smirnov Z
.599
1.294
.427
.583
Asymp. Sig. (2-tailed)
.866
.070
.993
.885
N Normal Parametersa,,b
Mean
Std. Deviation .1361240
Most Extreme Absolute Differences Positive Negative
a. b.
Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Hasil uji normalitas pada tabel 4.5diatas dengan menggunakan metode uji one sampel kolmogorov-smirnov menunjukan bahwa nilai residual dari variabel independen dan variabel dependen pada jumlah sampel (N) sebesar 34 adalah 0.885. berarti data dari penelitian ini berdistribusi normal karena nilai residualnya lebih besar dari signifikansi 0.05 atau 0.885> 0.05. Sehingga model regresi dapat digunakan untuk pengujian hipotesis. 4.3.2 Uji Autokorelasi
Pendeteksian autokorelasi menggunakan pendekatan statistik d dari Durbin- Watson (DW) dengan membandingkan angka DW yang dihitung terhadap pedoman umum dari statistik d. kriteria umum yang digunakan sebagai berikut: Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi Model Summaryb Model
R
R Square
Std. Error of the Adjusted R Square Estimate Durbin-Watson
1
.716a
.513
.482
.0390776
1.811
a. Predictors: (Constant), X2, X1 b. Dependent Variable: Y
Dari output tabel 4.6 didapat nilai DW yang dihasilkan adalah sebesar 1.811. dari tabel durbin-watson untuk k=2 dan n=34,dapat disimpulkan nilai du = 1.3325 dan nilai 4-du sebesar 2.6675 maka dapat disimpulkan nilai DW 1.811 terletak diantara du 1.3325 dan 4-du atau sesuai dengan keriteria diatas du< dw <4-du yang berarti tidak terjadi autokorelasi (imam ghozali : 2006). 4.3.3 Uji Heteroskedastisitas Uji heteroskedasitas bertujuan menguji apakah dalam model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan kepengamatan yang lain. Model regresi yang baik adalah yang tidak terjadi heteroskedasitas. Pengujiannya gejala heteroskedasitas dapat dideteksi dengan melihat grafik plot antara nilai prediksi variabel terikat (ZPRED) dengan residualnya (ZRESID). Jika titik-titik pada scatter plot tersebut membentuk pola tertentu yang teratur (misal bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka dapat diindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas. Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan scatter plot di atas terlihat bahwa titik-titik menyebar secara acak serta tersebar di atas maupun di bawah maupun diatas angka 0 pada sumbu Y. Hal ini dapat disimpulkanbahwa tidak terjadi heteroskedastisitas pada model regresi dalam penelitian ini,sehingga layak dilakukan pengujian selanjutnya.
Setelah dilakukan uji heteroskedasitas, selanjutnya dilakukan uji glejer untuk mendeteksi ada tidaknya heteroskedastisitas, cara melakukan uji glejer dengan meregres nilai absolut residual sebagai variabel dependen terhadap independen. Berikut hasil dari uji Glejer. Tabel 4.8 Hasil Uji Glejer Coefficientsa Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
B
Std. Error
Beta
(Constant)
.019
.015
X1
.038
.030
X2
-.004
.006
Model 1
t
Sig.
1.263
.216
.222
1.273
.213
-.116
-.665
.511
a. Dependent Variable: ABS_RES
Dari hasil output di atas dapat diketahui bahwa nilai signifikansi kedua variabel independen lebih dari 0,05 yaitu memiliki nilai 0,511 atau 0,05 > 0,511. Dengan demikian maka dapat disimpulkan model regresi tidak mengandung heterokedastisitas (Ghozali, 2006). 4.3.4 Uji Multikolinearitas Uji multikolonieritas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya korelasi antara variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi di antara variabel independen. Cara mendeteksi multikolinearitas adalah dengan menganalisis matrik korelasi antar independen dan perhitungan nilai tolerence dan VIF. Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinearitas Coefficientsa
Model 1
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients Beta
B
Std. Error
(Constant)
-.045
.025
X1
.232
.050
X2
.030
.010
Collinearity Statistics T
Sig.
-1.788
.083
Tolerance
VIF
.582
4.633
.377
3.002
.000
.995
1.005
.005
.995
1.005
a. Dependent Variable: Y
Berdasarkan tabel di atas di ketahui nilai VIF untuk variabel X1 dan X2 sebesar 1.005 atau nilai VIF < 10, maka hal ini menunjukkan model regresi linier berganda tidak mempunyai persoalan multikolinearitas. 4.4 Uji Koefisien Determinasi Koefisien determinasi (R2) berfungsi untuk melihat sejauh mana keseluruhan variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen. Apabila angka determinasi semakin kuat, yang berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen. Sedangkan nilai koefisien determinasi (R Square) yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen adalah terbatas. Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summaryb Model
R
R Square
Std. Error of the Adjusted R Square Estimate
1
.716a
.513
.482
a. Predictors: (Constant), X2, X1
.0390776
Model Summaryb Model
R
R Square
Std. Error of the Adjusted R Square Estimate
1
.716a
.513
.482
.0390776
a. Predictors: (Constant), X2, X1 b. Dependent Variable: Y
Dari tabel tabel 4.10 diatas dapat di analisispengaruh variabel bebas efisiensi modal kerja dan likuiditas terhadap profitabilitas, hal ini ditunjukkan oleh koefisien determinasi R Square sama dengan 0.513, yang artinya adalah besarnya pengaruh yang ditimbulkan oleh variabel bebas dalam hal ini menjelaskan variabel profitabilitas adalah hanya sebesar 51% sedangkan sisa 49% dipengaruhi oleh faktor-faktor lain diluar model variabel yang dijelaskan dalam penelitiian ini, hal ini dimaksudkan bahwa variabel bebas dalam penelitian ini bukan merupakan faktor yang dominan dalam menjelaskan variabel terikatnya. 4.5 Pengujian Hipotesis Setelah dilakukan uji asumsi klasik terdapat data regresi peneliti, dan didapat bahwa data tersebut memenuhi syarat untuk dilakukan pengujian hipotesis yang telah dibuat. Langkah selanjutnya peneliti akan menguji hipotesis yang ditetapkan dengan uji F dan uji t. 4.5.1 Uji F Uji f dilakukan untuk melihat pengaruh variabel bebas secara bersama-sama atau simultan terhadap variabel terikat . Untuk mengetahui signifikan atau tidak pengaruh secara bersama-sama variabel bebas terhadap variabel terikat maka digunakan probability sebesar 5% (α= 0,05). Tabel 4.11 Hasl Uji F ANOVAb Model 1
Sum of Squares
df
Mean Square
F
Sig.
Regression
.050
2
.025
16.344
.000a
Residual
.047
31
.002
Total
.097
33
a. Predictors: (Constant), X2, X1 b. Dependent Variable: Y
Berdasarkan tabel diatas diketahui nilai sig = 0,000. nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 atau nilai sig 0,000 < 0,05. Hal ini menunjukan bahwa : Jika sig ≥ ά (0,05), maka H0 diterima H1 ditolak. Jika sig < ά (0,05), maka H0 ditolak H1 diterima. Hipotesis berbunyi : H0 : Tidak ada pengaruh secara simultan efisiensi modal kerja dan likuiditas terhadap profitabilitas. H1 : Variabel efisiensi modal kerja dan likuiditas secara simultan berpengaruh terhadap profitabilitas. Sedangkan F tabel dihitung dengan menggunakan rumus df2 = n-k. Dimana : k : adalah jumlah seluruh variabel yang digunakan (bebas+terikat) n : adalah jumlah sampel. Maka didapat hasil df2= 34-3 = 31 dengan α 5% adalah 3.30 dengan demikian didapat : F hitung > F tabel = Ho ditolak Sehingga dapat disimpulkan dimana ada pengaruh secara simultan variabel efisiensi modal kerja dan likuiditas terhadap profitabilitas.
4.5.2 Uji T Uji t dilakukan untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel independen yang terdiri atas efisiensi modal kerja dan likuiditas terhadap profitabilitas. Tabel 4.12 Hasil Uji T Coefficientsa
Model 1
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients Beta
B
Std. Error
(Constant)
-.045
.025
X1
.232
.050
X2
.030
.010
t
Sig.
-1.788
.083
.582
4.633
.000
.377
3.002
.005
a. Dependent Variable: Y
Berdasarkan tabel diatas diketahui nilai sig untuk variabel X1 sebesar 0.000. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.000 < 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1 diterima sehingga variabel efesiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Dan dari tebel diatas juga didapat nilai sig untuk variabel X2 sebesar 0.005. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.005< 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1 diterima. Sedangkan F tabel dihitung dengan menggunakan rumus df = (n-k-1). Dimana : k : adalah jumlah variabel bebas n : adalah jumlah sampel. Maka didapat hasil df (34-2-1)=31 dengan α 5%adalah 1.695.Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan variabel likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. 4.6 Analisa Regresi Untuk membutikan kebenaran dari hipotesis yang diajukan, makapenelitian ini menggunakan alat analisis regesi berganda yaitu berupa terdapat dua variabel bebas yang akan menjelaskan variabel terikat dalam penelitian ini, berdasarkan tabel 4.7 maka didapat persamaan regresi berganda sebagai berikut: Y= -0.045 + 0.232x1 + 0.030x2 + e Dari persamaan regresi di atas maka dapat diinterpretasikan beberapa hal, antara lain: 1. Jika efisiensi dan likuiditas bernilai 0 (nol),maka profitabilitas akan bernilai -0.045 (koefisien arah negatif). 2. Jika efisiensi modal kerja meningkat sebesar 1persen maka profitabilitas perusahaan berkurang menjadi 0.232. 3. Jika likuiditas perusahaan meningkat 1persen sementara efisiensi konsant maka profitabilitas berkurang 0.030. 4.7 Pembahasan Berdasarkan keterangan dan perumusan hipotesis yang telah dikemukakan dalam penelitian. Dari hasil penelitian yang diperoleh melalui analisa secara kuantitatif, menunjukan bahwa dari ketiga variabel independen yang diteliti yaitu Efisiensi modal kerja likuiditas dan profitabilitas berpengaruh secara simultan hal ini ditunjukan dengan Uji F yang memiliki nilai signifikan lebih kecil dari 0,05 atau nilai sig 0,000 < 0,05. 4.7.1 Pengaruh Efisiensi Modal Kerja terhadap Profitabilitas Dari hasil penelitian diperoleh secara persial diketahui nilai sig untuk variabel X1 sebesar 0.000, ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.000 < 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1 diterima sehingga variabel efesiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. Berbeda Dari
hasil penelitian sebelumnya oleh Kumala Jodie Pranata Limarjo (2012) berdasarkan hasil yang didapatmaka dapat disimpulkan CTR tidak berpengaruh secara parsial terhadap Return on Investment (ROI) pada taraf sig α=5%.Hasil ini bertentangan dengan teori, dimana seharusnya semakin tinggi rasio kecukupan kas maka perusahaan tidak memiliki hambatan dalam memperoleh profit (Yuyun Nuril Laila 2009 dalam Kumala Jodie Pranata Limarjo 2012). 4.7.2 Pengaruh Likuiditas terhadap Profitabilitas Dari hasil penelitian diperoleh secara persial didapat nilai sig untuk variabel X2 sebesar 0.005, ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.005 < 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1diterima sehingga variabel likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan.Berbeda Dari hasil penelitian sebelumnya oleh Tapi Nureka Setia Lubis (2004)Penelitian sebelumnya menjelaskan Ho diterima dan H1 ditolak. Hal ini menunjukkan bahwa variabel independen X2 tidak dapat menjelaskan variabel Y. Musdholifah dan Eko Triambodo (2006) menjelaskan bahwa kemampuan memperoleh laba (profitabilitas) berbanding terbalik dengan likuiditas. Likuiditas meningkat merupakan profitabilitas yang menurun. Kemampuan memperoleh laba (profitabilitas) berjalan searah dengan risiko dari perusahaan juga akan meningkat, perusahaan dituntut untuk berani mengambil risiko jika ingin mendapatkan laba yang tinggi. KESIMPULAN DAN SARAN 5.1
Kesimpulan Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan yang didasari oleh hipotesis dalam penelitian ini, maka diperoleh beberapa kesimpulan sebagai berikut: 1. Efisiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ini dapat diketahui dengan nilai sig untuk variabel X1 sebesar 0.000. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.000 < 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1 diterima sehingga variabel efesiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. 2. Likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ini dapat diketahui juga didapat nilai sig untuk variabel X2 sebesar 0.005. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.005 < 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1 diterima sehingga variabel likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. 3. Efisiensi modal kerja dan likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas pada perusahaan industri otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ini dapat diketahui nilai sig untuk variabel X1 sebesar 0.000. ini menunjukan bahwa nilai signifikansi lebih kecil dari 0.05 atau 0.000 < 0.05 sehingga dapat disimpulkan jika nilai sig < 0.05 maka Ho ditolak dan H1 diterima sehingga variabel efesiensi modal kerja berpengaruh terhadap profitabilitas perusahaan. 5.2 Saran Berdasarkan kesimpulan diatas penulis menyampaikan beberapa saran untuk penelitian selanjutnya dengan harapan dapat menjadi suatu bentuk sumbangan pemikiran yang dapat diambil manfaatnya, antara lain: 1. Berdasarkan penelitian ini diharapkan untuk peneliti selanjutnya dapat menambahkan variabel bebas agar hasil yang didapat biasa lebih dominan atau bisa lebih akurat.
2. Peneliti selanjutnya diharapkan untuk menambah variabel-variabel yang mempunyai hubungan dengan modal kerja seperti cashto total asset, receivable to tota asset, current asset to total asset, netsals to working capital dan lain sebagainya. 3. Dalam penelitian berikutnya hendaknya dapat menambah jangka waktu periode laporan keuangan yang diamati. 4. Agar objek pada penelitian dapat diperluas atau tidak hanya meliputi perusahaanindustri otomotif dan komponen saja, tetapi juga dapat menambahkan pada perusahaan manufaktur di sektor lainnya. DAFTAR PUSTAKA Agus Indriyo, Gitusudarmo dan Basri.2008.“Manajemen Keuangan”. Yogyakarta:BPFE Brigham & Houston.2009.”Dasar-dasar manajemen keuangan”. Jakarta: Salemba Empat. Brigham, EF dan Phillip R. Daves.2010.” Intermediate Financial Management, 10th Edition”. Ghozali, Imam. 2006. “Aplikasi Analisis Multivariante dngan Program SPSS Edisi4”. Semarang: UNDIP. Handono Mardiyanto.2009.“Intisari Manajemen Keuangan”. Jakarta: Grasindo. Hasan, M.Iqbal (2008), “pokok-pokok materi statistik 2”. Edisi-2, Jakarta. Husnan,Suad.2007.“Teori Manajemen Keuangan dan Penerapan (keputusan jangka panjang)”.BPFE:Yogyakarta. Jodie Pranata Limarjo, Kumala (2012). “Pengaruh Efisiensi modal kerja terhadap tingkat profitabilitas perusahaan rokok di indonesia (Studi Kasus pada Industri RokokGoPublic yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2004-2011)”. Diunduh (13 Juni 2013, 10:08 WIB). Kasmir. 2008. “Analisis Laporan Keuangan”. Edisi Pertama, Rajawali Pers”, Jakarta. Munawir. 2007. “Analisis Laporan Keuangan”. Rineka Cipta, Yogyakarta. Musdholifah dan Eko Triambodo, 2006 “Analisis Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Go Publik yang Menerapkan Kebijakan Modal Kerja Agresif, Moderat dan Konservatif di BE”I. Universitas Negeri Surabaya. Nureka Setia Lubis, Tapi. “Analisis Pengaruh Likuiditas Tarhadap Profitabilitas Pada PT.Perkebunan Nusantara III (Persero) Medan”. Diunduh (04 Agustus 2013, 21.33 WIB). Rahmatina, Desi.2012. “Modul pelatihan SPSS” Tanjungpinang.Universitas Maritim Raja Ali Haji (UMRAH). Riyanto, Bambang.2010.“Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”. Edisi Keempat, Cetakan Kesepuluh, BPFE Yogyakarta, Yogyakarta.
Sawir, Agnes, 2005.“Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan”. Cetakan Kedua, PT Gramedia Pustaka Umum, Jakarta. Tunggal, Amin Widjaya.2009. “Dasar-Dasar Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: Rineka Cipta. http://www.idx.co.id
