BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Tipe Penelitian Penelitian menggunakan desain penelitian kuantitatif deskriptif. Desain penelitian kuantitatif deskriptif digunakan untuk menganalisis apakah ada perbedaan return saham antara sebelum dan sesudah pengumuman deviden.
3.2 Metode Penelitian Dalam penelitian ini metode yang digunakan adalah format eksplanasi. Format eksplanasi dimaksud untuk menjelaskan suatu variabel dengan variabel lain, dipilih format eksplanasi karena memiliki kredibilitas untuk mengukur, menguji hubungan sebab-akibat dari dua variabel, dengan menggunakan statistik inferensial sebagai alat utama dalam analisis data.
3.3
Jenis dan Sumber Data Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif,
yaitu returnsaham pada saat sebelum dan sesudah pengumuman dividen (ex dividend date) perusahaan sektor farmasi di BEJ. Data tersebut merupakan data sekunder yang diperoleh melalui website Bursa Efek Indonesia : www.idx.co.id.
3.4 Teknik Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data yang digunakan pada penelitian ini adalah sebagai berikut :
46
47
3.4.1 Data Sekunder Data sekunder adalah data yang diperoleh dari sumber kedua (Sugiyono, 2010), dalam hal ini didapat dari dokumen perusahaan tempat melakukan penelitian yaitu data return saham dan deviden per lembar saham yang dibagikan selama periode tahun 2009 sampai 2013 dan berbagai referensi literatur untuk memperkaya informasi yang dibutuhkan dalam penelitian. Tabel 3.1 Data Periode Tanggal H-5 dan H+ 5 Pengumuman DevidenPeriode 2009-2013
Tahun
2009 2010 2011 2012 2013
PT. Abbot Indonesia
PT. Bayer Indonesia
19 Juni 14 Juni 17 Juni 22 Juni 16 Juni
26 Juni 13 Juni 21 Juni 24 Juni 12 Juni
Tahun
2009 2010 2011 2012 2013
PT. Abbot Indonesia
PT. Bayer Indonesia
26 Juni 19 Juni 22 Juni 27 Juni 21 Juni
23 Juni 18 Juni 26 Juni 29 Juni 17 Juni
H-5 Tanggal Pengumuman Deviden Nama Perusahaan PT. Kimia PT. Pfizer PT. Pharos PT.Boehri Farma Indonesia Indonesia nger Ingelheim Indonesia 20 Juni 21 Juni 25 Juni 22 Juni 11 Juni 17 Juni 20 Juni 24 Juni 14 Juni 23 Juni 18 Juni 19 Juni 22 Juni 24 Juni 20 Juni 27 Juni 15 Juni 19 Juni 19 Juni 17 Juni H+5 Tanggal Pengumuman Deviden Nama Perusahaan PT. PT. Pfizer PT. PT.Boehringer Kimia Indonesia Pharos Ingelheim Farma Indonesia Indonesia 25 Juni 26 Juni 30 Juni 29 Juni 16 Juni 22 Juni 25 Juni 17 Juni 19 Juni 28 Juni 23 Juni 27 Juni 27 Juni 25 Juni 25 Juni 24 Juni 20 Juni 26 Juni 24 Juni 18 Juni
Sumber : www.idx.co.id
PT. Combiphar
PT. Kalbe Farma
PT. Interbat
25 Juni 10 Juni 20 Juni 23 Juni 11 Juni
24 Juni 10 Juni 17 Juni 29 Juni 18 Juni
26 Juni 15 Juni 21 Juni 25 Juni 20 Juni
PT. Combiphar 28 Juni 18 Juni 29 Juni 28 Juni 22 Juni
PT. Kalbe Farma 29 Juni 25 Juni 27 Juni 29 Juni 25Juni
PT. Interbat 26Juni 28 Juni 29 Juni 24 Juni 21 Juni
48
Tabel 3.2 Harga Saham H-5 dan H+5 Pengumuman Deviden Periode 2009-2013
H-5 PT. Abbot Indonesia 1250 1270 1260 1250 1280
PT. Bayer Indonesia 890 880 890 880 890
PT. Kimia Farma 880 890 890 890 880
PT. Abbot Indonesia 1220 1240 1230 1240 1230
PT. Bayer Indonesia 860 850 860 870 860
PT. Kimia Farma 870 870 880 880 870
Deviden Harga Saham PT.Boehringer PT. PT. Ingelheim Pfizer Pharos Indonesia Indonesia Indonesia 890 930 890 880 910 870 920 930 880 880 910 850 900 920 890 H+5 Deviden Harga Saham PT.Boehringer PT. PT. Ingelheim Pfizer Pharos Indonesia Indonesia Indonesia 850 920 860 880 900 840 900 910 860 880 900 830 870 900 840
PT. Combiphar
PT. Kalbe Farma
PT. Interbat
880 890 890 890 870
880 890 910 900 890
920 930 940 920 950
PT. Combiphar
PT. Kalbe Farma
PT. Interbat
850 860 880 870 850
850 870 900 890 850
910 910 930 900 910
Sumber : www.idx.co.id
3.5
Definisi Operasional Variabel Berdasarkan perumusan masalah dan model analisis, maka variabel yang
digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Return saham adalah hasil yang diperoleh dari suatu investasi. Variabel perubahan return saham diukur dengan cara membandingkan harga saham harian (dalam hal ini digunakan closing price) selama 5 hari sebelum exdeviden date). 2. Dividen adalah pembagian kepada pemegang saham dari suatu perusahaan secara proposional sesuai dengan jumlah lembar saham yang dipegang oleh masing-masing pemegang saham.
49
Variabel pengumuman dividen diukur dengan Closing price 5 hari sesudah exdeviden date dari seluruh emiten yang masuk dalam sample penelitian.
3.6
Teknik Analisis Data Penelitian ini menggunakan metode uji bedauntuk melihat perbedaan
apakah ada pengaruh pengumuman deviden terhadap return saham. Uji beda dua rata-rata berpasangan (Paired Sample) dilakukan untuk membandingkan closing price masing-masing saham sebelum ex-deviden date dan sesudah ex-deviden date.Uji-t berpasangan menggunakan dengan tingkat signifikansi 0,05 dan derajat bebas n-1, dimana n adalah jumlah sampel. Dalam penelitian ini terdapat 9 sampel, maka df adalah 9-1 =8 Rumus uji beda :
=
X1- X2 √ S12 S22 n1 + n2
Keterangan X1= rata-rata sampel 1 X2 = rata-rata sampel 2 S1 = simpangan baku sampel 1 S2 = simpangan baku sampel 2 S12 = varians sampel 1 S22 = varians sampel 2 n
= jumlah sampel
50
Pedoman pengambilan keputusan untuk uji hipotesis ini adalah: 1. Jika t hitung > t tabel, maka ho ditolak yang berarti kedua rata-rata return tiap saham sebelum dan sesudah ex-dividen date adalah berbeda secara signifikan. 2. Jika t hitung
