BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Salah satu indikator terpenting dalam menyelidiki sehat atau tidaknya kondisi suatu perusahaan adalah dari segi keuangannya. Kinerja keuangan menjadi salah satu patokan terpenting bagi kelangsungan hidup suatu perusahaan, oleh karena itu kebutuhan akan teknik analisis kinerja keuangan yang tepat menjadi sangat dibutuhkan oleh suatu perusahaan. Adanya kebutuhan teknik analisis kinerja keuangan yang tepat ini mendorong para praktisi keuangan mengembangkan metode analisis yang baru. Salah satu teknik pengukuran kinerja keuangan tersebut adalah Economic Value Added (EVA) yang dipopulerkan oleh Stewart dan Stern di tahun 2001. Munculnya EVA menjadi salah satu teknik analisis kinerja keuangan dikarenakan adanya kelemahan-kelemahan yang terdapat pada teknik analisis kinerja keuangan tradisional sehingga praktisi keuangan menciptakan EVA untuk menjawab kelemahan-kelemahan dari teknik analisis kinerja keuangan tradisional tersebut. Teknik keuangan EVA ini merupakan teknik yang mencoba mengukur keuntungan nyata suatu perusahaan dengan tidak mengabaikan biaya modal. Hal inilah yang membuat EVA berbeda dengan teknik pengukuran kinerja keuangan tradisional, dimana pada teknik analisis keuangan tradisional biaya modal
1
Universitas Kristen Maranatha
2
diabaikan sehingga sulit bagi suatu perusahaan menentukan apakah telah berhasil menciptakan suatu nilai atau tidak. Hasil perhitungan dari teknik EVA yang bernilai positif menunjukan bahwa perusahaan tersebut memiliki tingkat pengembalian modal yang lebih tinggi dibandingkan tingkat biaya modalnya. Selain itu, EVA yang bernilai positif juga menunjukan kemampuan manajemen perusahaan dalam rangka menciptakan peningkatan kekayaan perusahaan atau pemilik modal, sehingga dapat dikatakan bahwa manajemen perusahaan tersebut telah melakukan kinerja yang baik. Sebaliknya, EVA yang bernilai negatif mencerminkan tingkat pengembalian modal yang lebih rendah dibandingkan dengan tingkat biaya modalnya dan kemampuan manajemen yang buruk dalam menciptakan peningkatan kekayaan perusahaan atau pemilik modal. EVA bernilai yang negatif menunjukkan belum mampunya perusahaan menghasilkan tingkat pengembalian modal yang cukup untuk menutup risiko dan biaya investasi yang ditanamkan oleh pemilik modal (investor) walaupun untuk beberapa kasus tertentu perusahaan tersebut mampu menghasilkan laba bersih yang tinggi. Maka dari itu teknik yang telah dipatenkan oleh Stewart & Company ini merupakan teknik yang sangat relevan untuk mengukur baik buruknya kinerja perusahaan berdasarkan nilai dan biaya modal (cost of capital), karena tujuan dari EVA sendiri adalah untuk mengetahui nilai tambah atas biaya modal yang dikeluarkan dari suatu periode tertentu. Ada atau tidaknya nilai tambah suatu perusahaan sangat bergantung dari kemampuan perusahaan dalam memperoleh profit di atas tingkat biaya modal yang dikeluarkan oleh perusahaan tersebut.
Universitas Kristen Maranatha
3
Beberapa tahun terakhir ini di Indonesia sedang terjadi fenomena menjamurnya perusahaan telekomunikasi. Hal ini terjadi karena adanya permintaan dan kebutuhan yang tinggi dari pasar atas provider layanan telepon selular yang murah dan memiliki fitur-fitur yang lengkap. Fenomena ini secara otomatis telah menciptakan iklim persaingan yang ketat antar perusahaan telekomunikasi yang melayani pasar telepon selular. Dengan kondisi persaingan yang begitu ketat maka risiko kebangkrutan perusahaan telekomunikasi di Indonesia menjadi semakin tinggi. Kondisi seperti ini memaksa
perusahaan
telekomunikasi
di
Indonesia
untuk
terus
memperhatikan tingkat kesehatan perusahaannya secara periodik, terutama dari segi keuangannya. Seperti yang sudah dijelaskan di atas bahwa kondisi keuangan menjadi salah satu faktor penentu keberlangsungan hidup suatu perusahaan, karena tanpa adanya uang maka segala bentuk kegiatan operasional perusahaan tidak dapat dijalankan. Sehingga analisis kinerja keuangan perusahaan perlu dilakukan untuk mendapatkan informasi mengenai kondisi keuangan dan informasi tersebut dapat menjadi landasan pengambilan keputusan strategis perusahaan. Produk-produk telekomunikasi di Indonesia terbagi menjadi dua kelompok yaitu produk GSM dan CDMA. GSM atau Global System for Mobile Communications merupakan teknologi digital yang bekerja dengan mengirimkan paket data berdasarkan waktu, atau yang lebih dikenal dengan istilah timeslot. Berbeda dengan teknologi GSM, teknologi CDMA tidak menggunakan satuan waktu, melainkan menggunakan sistem kode (coding). Prinsip ini sesuai dengan singkatan CDMA itu sendiri, yaitu Code Division
Universitas Kristen Maranatha
4
Multiple Access. Jadi, sistem CDMA menggunakan kode-kode tertentu yang unik
untuk
mengatur
setiap
panggilan
yang
berlangsung.
(http://ofajar88.wordpress.com/2008/09/21/perbedaan-gsm-vs-cdma/). Pada skripsi ini penulis akan membatasi objek penelitian hanya pada tiga perusahaan telekomunikasi dengan produk GSM. Pasar produk telekomunikasi GSM di Indonesia dikuasai oleh tiga perusahaan besar telekomunikasi, yaitu PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT.XL Axiata Tbk, PT.Indosat Tbk. Persaingan di bisnis komunikasi ini lebih banyak dikuasai oleh ketiga perusahaan ini. Ketiga perusahaan ini juga berhasil meraih berbagai penghargaan di bidangnya, berikut merupakan beberapa penghargaan yang diraih oleh ketiga perusahaan di tahun 2009 : PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk :
Penghargaan Top 10 E-Corp Award 2009 dari Majalah SWA
Layanan Contact Center Infomedia memperoleh penghargaan TOP Outsourcer Awards 2009
Contact
Center
PT.Telekomunikasi
Indonesia
menerima
Penghargaan Contact Center Top Performer Award 2009
Penghargaan Superbrand untuk korporat Infomedia tahun 2008 – 2009
Top Brand Award 2009
PT.XL Axiata Tbk :
Call Center Award 2009
IR Global Rankings 2009
Golden Ring Awards 2009
Universitas Kristen Maranatha
5
Telecom Asia Awards
Selular Award 2009
PT.Indosat Tbk :
Frost & Sullivan Telecoms Awards untuk kategory Mobile Data Service Provider of The Year
The Best GSM Operator 2009 dari Indonesia Cellular Award (ICA) 2009
Public Relations Program of The Year 2009 dari majalah MIX
Berbagai penghargaan yang berhasil diraih oleh ketiga perusahaan tersebut, telah membuktikan tingginya kualitas dari setiap perusahaan dan selain itu penghargaan tersebut juga mengukuhkan posisi mereka sebagai market leader di bisnis sektor telekomunikasi di Indonesia. Persaingan pasar sektor telekomunikasi yang dikuasai oleh ketiga perusahaan ini membuat penulis tertarik untuk melakukan analisis pengukuran kinerja keuangan dari ketiga perusaaan ini dari segi pertimbangan biaya modal dan pertambahan nilai yang diperoleh masingmasing perusahaan periode 2007 – 2009. Oleh karena itu, dalam melakukan analisis ini penulis akan menggunakan metode analisis EVA pada laporan keuangan perusahaan, sehingga melalui analisis tersebut akan dapat diketahui perusahaan yang mampu menghasilkan nilai tambah terbesar pada periode 2007-2009. Maka dari itu, penulis mengambil judul “Analisis Kinerja Keuangan Dengan Menggunakan Metode Economic Value Added (EVA) PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT.XL Axiata Tbk, dan PT.Indosat Tbk Periode 2007-2009 “.
Universitas Kristen Maranatha
6
1.2 Identifikasi Masalah Berdasarkan latar belakang masalah maka identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : 1. Perusahaan manakah yang mampu menghasilkan nilai tambah terbesar
bagi
pemilik
modal
periode
2007-2009
antara
PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT.XL Axiata Tbk, dan PT.Indosat Tbk ? 2. Perusahaan manakah yang memiliki manajemen terbaik dari segi perhitungan EVA periode 2007-2009 antara PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT.XL Axiata Tbk, dan PT.Indosat Tbk ?
1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian 1.3.1 Maksud Penelitian Maksud dari dilakukannya penelitian ini, antara lain : 1. Untuk menganalisis besarnya nilai tambah yang dihasilkan oleh PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT.XL Axiata Tbk, dan PT.Indosat Tbk berdasarkan metode EVA. 2. Untuk mengetahui manajemen perusahaan yang memiliki kinerja terbaik antara PT.Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT.XL Axiata Tbk, dan PT.Indosat Tbk dengan pertimbangan besarnya nilai tambah yang dihasilkan melalui metode EVA.
Universitas Kristen Maranatha
7
1.3.2 Tujuan Penelitian Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan informasi mengenai perusahaan manakah yang memiliki kinerja keuangan terbaik berdasarkan metode EVA, sehingga informasi tersebut dapat menjadi salah satu
pertimbangan
daya
tarik
investasi
bagi
pihak-pihak
yang
membutuhkan, khususnya bagi para investor dimana informasi tersebut dapat digunakan sebagai pertimbangan keputusan pengalokasian dana investasi.
1.4 Manfaat Penelitian Berikut
merupakan
menfaat-manfaat
yang
diperoleh
dari
dilakukannya penelitian ini, yaitu : 1. Bagi Penulis Melalui penelitian ini diharapkan penulis dapat memperdalam pemahaman
ilmu
manajemen
keuangan
khususnya
dalam
pemahaman mengenai metode EVA dan pengaplikasiannya. 2. Bagi Perusahaan Hasil dari penelitian ini dapat memberikan informasi bagi ketiga perusahaan
terkait
kinerja
keuangannya
periode
2007-2009,
sehingga ketiga perusahaan dapat memutuskan tindakan apa yang diperlukan di masa yang akan datang berdasarkan hasil analisis EVA pada penelitian ini. Bagi perusahaan yang memiliki tingkat EVA yang rendah dapat melakukan tindakan perbaikan pada sektor-sektor tertentu, sedangkan bagi perusahaan dengan tingkat EVA yang
Universitas Kristen Maranatha
8
tinggi dapat melakukan peningkatan kinerja untuk mempertahankan atau meningkatkan nilai EVA tersebut. 3. Bagi Investor Informasi yang diperoleh dari penelitian ini dapat membantu para investor untuk melakukan keputusan investasi yang berkaitan dengan pengalokasian dana investasi pada perusahaan yang memiliki tingkat EVA tertinggi dari ketiga perusahaan yang diteliti. 4. Bagi Pihak Lain Sebagai bahan dokumentasi untuk melengkapi sarana yang dibutuhkan dalam penyediaan bahan studi bagi pihak-pihak lain yang mungkin melakukan penelitian khususnya penelitian yang berkaitan dengan nilai tambah perusahaan dengan metode EVA.
Universitas Kristen Maranatha
