A kockáza) tőke működése és a Vatera sikertörténete 2013. junius 11.
Innováció vagy megvalósítás?
VAGY
Kockáza)-‐ és magántőke: USA vs. EU Kockáza)-‐ és magántőke befektetés a GDP százalékában (2011) 1.40%
1.20%
1.00%
0.80%
0.60%
0.40%
0.20%
0.00%
Source: World Bank, EVCA, PREP Analy8cs, Na8onal Venture Capital Associa8on 3
Vállala) életkorok és befektetési Kpusok Növekedési tőke (“Growth Capital”) Befektetés Kpusa
Mag fázis (Seed)
Korai fázis (Early Stage)
1. és 2. expanzió (Expansion)
ÉreT szakasz (Later Stage)
Kivásárlás (Buyout)
Működési évek száma
0 -‐ 1 év
> 1 -‐ 3 év
< 3 -‐ 10+ év
3 -‐ 10+ év
~ 10 -‐ 50 év
Ötlet megformálása, indulás
Fejlődés első szakasza, kevés ügyfél és nincs vagy alacsony árbevétel
Életszakasz
Második vagy későbbi Expanziós tőke fejlődési növekedésre szakasz
Stabil piaci pozíció és alacsony növekedés
Forrás: Na8onal Venture Capital Associa8on 4
Értékteremtés alapkövei a vállalatnál
Stratégia kialakítása (Magánvállalkozó + iEurope + iEurope tanácsadói testület)
Finanszírozás Kapcsola) tőke
Vállalat-‐ vezetés Sales és marke)ng
Akvizíciók
Stabil ügyviteli folyamatok
V é g r e h a j t á s 5
Az iEurope befeketetése a Vaterába Pénzügy/ MIS
Első tőke-‐ kihelyezés
Második kihelyezés
Első pozicv EBITDA szint
MIS fej-‐ lesztés
Árbevétel €1m, Új CFO
Eladás
-‐nek
800,000 700,000
Marke)ng
Felhasználók száma
600,000
Markebng költés szisztemabkus, csatornánkénb követése
500,000 400,000
Új CMO Új markebng osztály
300,000 200,000
Első részletes tanulmány a felhasználókról
100,000 -‐ 2002 Operációs/ Technikai
2003
2004
2005
Új CEO Új ösztönzési rendszer
2006 CTO
2007
2008
Terjeszkedés Szlovákiába
Milyen értéket hoz a befektető? Befektetési tapasztalat Iparági és operációs tapasztalat Proakcv részvétel a növekedés elősegítése érdekében Network – kapcsolat a Silicium-‐völgyhöz és más nagyobb piacokhoz § Follow-‐on befektetés és szindikálási képesség § Tranzakció struktúrálás jó ismerete – Pl.: megfelelő mobvációs rendszerek kialakítása és „preferred stock” § § § §
7
Befektetési célpontok IT és média Technológia-‐alapú üzle) szolgáltatások Tiszta technológia (Clean Tech) Egészségügyi technológia Egyedi ipari technológia Fogyasztói termékek/szolgáltatások 8
Magyarországi sikertörténetek
A Vatera sikertörténete
Vállala) életkorok és befektetési Kpusok Növekedési tőke (“Growth Capital”) Befektetés Kpusa
Mag fázis (Seed)
Korai fázis (Early Stage)
1. és 2. expanzió (Expansion)
ÉreT szakasz (Later Stage)
Kivásárlás (Buyout)
Működési évek száma
0 -‐ 1 év
> 1 -‐ 3 év
< 3 -‐ 10+ év
3 -‐ 10+ év
~ 10 -‐ 50 év
Ötlet megformálása, indulás
Fejlődés első szakasza, kevés ügyfél és nincs vagy alacsony árbevétel
Életszakasz
Forrás: Na8onal Venture Capital Associa8on
Második vagy későbbi Expanziós tőke fejlődési növekedésre szakasz
Stabil piaci pozíció és alacsony növekedés
11
A Vatera története Alapítás § 2000-‐ben, alapító Panos Gomopolous és eVision § További befektető eQuest (VC alap) -‐ 2 millió USD-‐vel Vatera név eredete § strand Leszbosz szigetén Működés 5 országban § Lengyelország, Csehország, Magyarország, Görögország, Törökország
12
A befektetés iEurope többségi részesedést vásárolt § Esther Dyson, mint társbefektető § néhány kulcsvezető tulajdont kapot (CZ és HU) Eszközök és bizonyos kötelezetségek átvétele, új holding struktúra létrehozása Operációs átszervezés § fókuszra volt szükség: csak HU és CZ maradt meg
13
A lassú növekedés szakasza Kezdeb időkben alacsony internet penetráció Folyamatosan hitünk az üzleb modellben § online piactér a világon mindenhol működőképesnek bizonyult Türelemjáték, rövidtávú bevételi források keresése § lízingből visszavet autók újraértékesítése § készletkiárusítások Szakértők bevonása a racionális növekedés elősegítésére
14
Vezetés átszervezése, gyorsuló növekedés Végre az internet Magyarországon is növekedésnek indult § ezért megközelítésbeli váltásra volt szükség Régi management bevált tagjaira építetünk § operációs vezető § ügyfélszolgálab vezető § vezető fejlesztő Csapat kibővítése § új ügyvezető
15
Középpontban a marke)ng... Első részletes kutatás a felhasználókról 2006-‐ban (NRC) Offline markebng tapasztalat online területen § FMCG brand manager (Nestlé, Coca Cola) § fókuszban a felhasználói akbvitás elemzése Buzz § Vaterázz ige széleskörű használata § 1Ft-‐os aukciók § közismert emberek tárgyai § jótékonysági árverések
16
...valamint IT, pénzügy és MIS IT frissítése Pénzügyi igazgató könyvvizsgálói és mulbnál szerzet kontrolling hátérrel Vezetői információs rendszer finomítása (MIS) § elemzésekhez § havi riportokhoz (pénzügyi és operációs) § a managementel történő gyakori egyeztetésekhez 17
Regionális terjeszkedés: Szlovákia Közel egy éves felkészülés
§ részletes stratégiai, markebng és pénzügyi terv
Kulcsfontosságú volt az országfelelős megtalálása
§ vezetőkiválasztás a vártnál hosszabb ideig tartot
Indulás után „polcok feltöltése”
18
Exit Neves szakértők bevonása: § Pénzügyi tanácsadó: Concorde és Aelios Finance § Jogi tanácsadó: White & Case Külső tőkeemelés lehetősége is megvolt § szükség volt egy 5 éves kidolgozot növekedési tervre Szokványos és nem szokványos lépések: átvilágítás és árazás IRR 59%, COC 13.5x
19
Köszönjük www.ieurope.com
